????作者：Colin Barr

????繼“舊車換現(xiàn)金”（cash for clunkers）之后，美國(guó)政府再度慷慨解囊。

????自從3年前下注房?jī)r(jià)失手以來，位于邁阿密的住房建筑商Lennar一直虧損嚴(yán)重，然而，上周四，該公司公布了2007年以來首次季度盈利，這多虧了美國(guó)國(guó)會(huì)施以援手。

????在截至去年11月的第4財(cái)季中，Lennar賺得3600萬美元。在周四上午發(fā)布的新聞稿中，Lennar首席執(zhí)行官斯圖亞特?米勒（Stuart Miller）指出，新房訂購(gòu)數(shù)罕見地出現(xiàn)增長(zhǎng)，同時(shí)，給客戶的贈(zèng)品花費(fèi)減少。Lennar的股價(jià)上漲了8%，達(dá)到09年10月份以來的最高值。

????但是不用急著向米勒道喜，因?yàn)樗欣麧?rùn)均直接來自納稅人的口袋。

????Lennar于當(dāng)天承認(rèn)，其重新贏利的真正原因在于獲得了3.53億美元的稅務(wù)收益，這筆收益來自美國(guó)國(guó)會(huì)在09年11月的慷慨贈(zèng)予。

????此外，在接下來幾個(gè)月里，很多半死不活的住房建筑商及其他連續(xù)虧損的機(jī)構(gòu)將提出類似要求，這場(chǎng)現(xiàn)金爭(zhēng)奪戰(zhàn)將花費(fèi)美國(guó)政府500多億美元。

????上面說到的國(guó)會(huì)“贈(zèng)予”是一項(xiàng)法規(guī)，根據(jù)該法規(guī)，失業(yè)救濟(jì)的發(fā)放期將延長(zhǎng)20周，而針對(duì)購(gòu)房者的稅收抵免政策將延續(xù)至今年年中。

????住房建筑商好幾個(gè)月的游說沒有白費(fèi)，上述法規(guī)還規(guī)定，公司有權(quán)將2008和2009兩年的虧損折算到2007年之前的任意5年內(nèi)，用于抵消之前的利潤(rùn)。先前，虧損只能用于抵消之前2年內(nèi)的利潤(rùn)。

????對(duì)Lennar而言，這個(gè)改變是件好事，自房市泡沫破滅以來，該公司已經(jīng)累積大量虧損。在過去3年里，Lennar總計(jì)虧損34億美元，足以抵消2003年以來的總利潤(rùn)。

????不過，現(xiàn)在Lennar能自由使用過去兩年內(nèi)虧損的15億美元，以抵消之前的收益。今年，該公司有望獲得3.2億美元退稅。

????米勒表示，有了這筆錢，Lennar將能夠“繼續(xù)充分利用購(gòu)買低價(jià)土地的機(jī)會(huì)，這將提升我們公司在2010年及以后的業(yè)績(jī)。”

????眼下美國(guó)預(yù)算赤字增大，納稅人還要來為L(zhǎng)ennar的土地投機(jī)活動(dòng)買單，這實(shí)在有些奇怪，特別是考慮到該公司近來在該領(lǐng)域戰(zhàn)果不佳。Lennar在繁榮時(shí)期大量買入土地，在2007和2008年的土地銷售中，該公司虧損了18億美元。

????同樣值得注意的是，在可預(yù)見的未來，那些獲得聯(lián)邦補(bǔ)貼購(gòu)入的土地，很少會(huì)被用來建造住房。

????開工率在低位徘徊是因?yàn)榻ㄔ焐陶陉P(guān)注房屋止贖率的上升。加利福尼亞州的房地產(chǎn)研究員馬克?漢森（Mark Hanson）表示，止贖率正處于歷史高位，不過由于美國(guó)政府和銀行大力修訂抵押貸款條款，止贖率大大低于違約率。漢森表示，除非止贖率降至零，否則建筑商將不愿在自己購(gòu)買的廉價(jià)土地上建造新房。

????漢森說道：“目前，市場(chǎng)上充斥著大量止贖房屋，它們將能夠滿足市場(chǎng)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)的需求?！?/p>

????不論上述退稅效果如何，Lennar將不會(huì)成為最后一家申請(qǐng)退稅的房屋建筑商。Toll Brothers于上月表示，由于現(xiàn)在它能用過去兩年的虧損抵消2007年的收入，申報(bào)2009年稅款時(shí)，它預(yù)計(jì)將獲得1.62億美元的所得稅退稅。一名華爾街分析師于上月上調(diào)了KB Home的股票評(píng)級(jí)，稱預(yù)計(jì)該公司將獲得一大筆退稅。

????這些錢都將由納稅人來掏，在過去兩年里，美國(guó)政府進(jìn)行了大量援助，而這些援助往往是由納稅人買單。

????7月份，約翰?格雷厄姆（John R. Graham）與金斯厄卜?基姆（Hyunseob Kim）為美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局（National Bureau of Economic Research）撰寫了一篇論文，在該論文中，格雷厄姆與基姆預(yù)計(jì)所謂的稅損退算（tax-loss carryback）將花費(fèi)美國(guó)政府530億美元，而該政策的受益者則“集中在房屋建筑、汽車以及金融行業(yè)”。

????Somehow, that has a familiar ring to it.

????不知為何，這句話聽來頗有些耳熟。

????譯者：熊靜