成人小说亚洲一区二区三区,亚洲国产精品一区二区三区,国产精品成人精品久久久,久久综合一区二区三区,精品无码av一区二区,国产一级a毛一级a看免费视频,欧洲uv免费在线区一二区,亚洲国产欧美中日韩成人综合视频,国产熟女一区二区三区五月婷小说,亚洲一区波多野结衣在线

立即打開
高頻交易:機器人為何必死無疑

高頻交易:機器人為何必死無疑

Colin Barr 2010-05-11
上周四,由機器人操縱的股市宣告癱瘓。現(xiàn)在輪到華盛頓當(dāng)局出手的時候了。

????上周四發(fā)生的股市短路事故到底是什么原因造成的,現(xiàn)在還不好說。但這一事件帶來的教訓(xùn)則再清楚不過。監(jiān)管機構(gòu)和主要的交易所已經(jīng)偏離其根本職責(zé)。這一職責(zé)就是:確保股市公平,讓小公司能夠融資,讓散戶能為自己的未來投資。

????可事實上,監(jiān)管機構(gòu)和主要交易所卻創(chuàng)造了一只怪物,為了交易量,它可以把市場攪得翻江倒海;它可以不惜破壞市場穩(wěn)定,只為了讓那些精明狡黠、技術(shù)過人的對沖基金、超大型投行等賺得盆滿缽滿。

????喬?薩魯茲(Joe Saluzzi)是位于新澤西查塔姆群島的Themis Trading公司負(fù)責(zé)人。對于計算機日益統(tǒng)治股票交易這一現(xiàn)象,他一直持反對意見。對于現(xiàn)狀,他的看法是:“1987年,曾經(jīng)由于股票經(jīng)紀(jì)人不接電話導(dǎo)致市場混亂。而周四發(fā)生的事件比那件事還要糟糕得多。賣盤下出后,買家卻不見人影。這個系統(tǒng)真是漏洞百出?!?/p>

????薩魯茲表示,監(jiān)管者和政策制定者必須明白,日漸增多的自動交易(automated trading)正將合法投資者逐出市場。根據(jù)塔布集團(Tabb Group)廣受引用的一項估算(完整報告參見下文),目前股市每日交易量中,有一半以上都是利用所謂的高頻交易策略(high frequency trading strategies)完成的。

????均富國際(Grant Thornton)去年發(fā)布的一項研究結(jié)論指出:金融市場發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化,朝著超高速交易發(fā)展,同時背離區(qū)域性獨立經(jīng)紀(jì)業(yè)及市場研究,而這種狀況已使美國公司的首次公開募股(IPO)受到很大抑制。

????該研究還指出:從2001年到2009年間,平均每年有122家公司進行首次公開募股。但從1990到2000年這十年間,這一數(shù)字為530。降幅之猛,可見一斑。

????由大衛(wèi)?維爾德(David Weild)和愛德華?金(Edward Kim)執(zhí)筆的這份報告總結(jié)指出:首次公開募股市場的急轉(zhuǎn)直下“切斷了一個資本來源,從而傷及小企業(yè),也打擊了美國的再投資和創(chuàng)業(yè)活動?!眻蟾娣Q,“由于對監(jiān)管措施的調(diào)整缺乏一致性,再加上技術(shù)發(fā)展勢不可當(dāng),長時間下來,兩者共同形成的一系列意外結(jié)果,造成了首次公開募股公司數(shù)暴跌的完美風(fēng)暴?!?/p>

????近年來,高盛(Goldman Sachs)和其他一些投行日益投入到資金交易活動中,并宣稱這些行為對經(jīng)濟發(fā)展很有幫助。而上述觀點針鋒相對地駁斥了這些公司常常掛在嘴邊的這套說辭。上周五,高盛在其年度股東大會上大受抨擊,因為他們只管大發(fā)巨額獎金,而對于當(dāng)?shù)乜嗫鄴暝慕?jīng)濟狀況,卻坐視不理。

????過去十年來,股市上各種市場操作手法層出不窮。薩魯茲表示,要解決市場動蕩的問題,就必須改變這些做法。他說,現(xiàn)在的買賣差價只有幾美分,這必須增加到五美分,甚至是一毛。因為在實際操作中,買賣差價較小會導(dǎo)致自動交易泛濫。

????此外,在高頻交易中,取消交易的情況比比皆是。因此薩魯茲還建議,對于那些取消交易的人,必須收取一定的費用。而且通常來說,交易者如果提供流動性,市場就會向其支付一定費用。薩魯茲建議,這一做法也必須改變。

????當(dāng)然,這么做可能導(dǎo)致流動性受損。但是薩魯茲和其他支持者認(rèn)為,過去幾年的情況表明,一個監(jiān)管不力的市場,就算有著充裕的流動性,也沒有什么價值。

????周五,價值投資者惠特尼?提爾森(Whitney Tilson)在給客戶的信中寫道:“我認(rèn)為,如果某支股票的買家覺得必須持有該股至少一天,這種狀態(tài)就會對我們的市場有利了?!?/p>

????薩魯茲并不贊成征收交易稅。不過他表示,對監(jiān)管者來說,要讓市場減少泡沫、重回更為穩(wěn)健的狀態(tài),可選擇的路徑不計其數(shù),哪一條都可以走得通。

????但不管監(jiān)管者選擇哪條路,都是時候出發(fā)了。上周四,美國證券交易委員會(SEC)和美國商品期貨交易委員會(Commodity Futures Trading Commission)表示將展開調(diào)查。不過,就算眼下立刻著手整改,都嫌太遲。

????薩魯茲說:“我們希望看到華盛頓當(dāng)局會有重大的響應(yīng)舉措。我們一定要讓那些快速交易的家伙們離場。”

????譯者:周鑫

掃描二維碼下載財富APP
国产亚洲综合在线观看播放页| 草木影视在线视频免费观看| 天天搞夜夜爽aaaaa级毛片免费视频| 国产成人无码a区视频在线观看| 先锋影音人妻啪啪va资源网站| HD最新国产人妖TS视频| 最新精品国偷自产在线美女足| 国产欧美日韩一区二区三区| 国产99视频在线观看| 免费无码婬片AAAA片直播表情| 一本大道香蕉中文日本| 日韩黑人AV全部在线看| 精品国产aⅴ无码一区二区| 丰满亚洲大尺度无码无码专线| 伊人久久大香线蕉AV影院| 国产尤物在线观看不卡| 亚洲专区一区二区在线观看| 曰批全过程免费视频观看软件下载| 777米奇色狠狠888俺也去乱| 美女胸又WWW又黄的视频| 国产精品另类激情久久久免费| 国产激情视频免费播放| 久久夜色精品国产欧美乱| 熟妇人妻水多爽中文字幕| 色欲AV蜜臀一区二区三区多人| 13小箩利洗澡无码视频网站免费| 国精品无码一区二区三区左线| 久久精品亚洲专区无码| 亚洲色aⅴ性色在线观无码| 久久人妻内射无码一区三区| 成人国产精品日本在线| 久久国产欧美日韩精品| 无码不卡免费高清中文字幕| 一级做a爰片久久毛片看看| 狂野欧美激情性XXXX按摩| 日韩人妻无码一专区| 亚洲一区二区资源韩国女主播| 狠狠热精品免费视频| 无码人妻一区二区三区免费N鬼沢| 每天更新的免费av片在线观看| 无码人妻av一区二区三区蜜臀|