中國(guó)能否粉碎樓市泡沫?
????近日,中國(guó)人民銀行(People's Bank of China)顧問(wèn)、經(jīng)濟(jì)學(xué)者李稻葵向《金融時(shí)報(bào)》(Financial Times)透露,不管大家相信與否,中國(guó)目前的樓市泡沫,比三年前重創(chuàng)美國(guó)的那場(chǎng)要嚴(yán)重得多。
????李稻葵表示,中國(guó)房市的問(wèn)題實(shí)際上遠(yuǎn)屬于基本面的問(wèn)題,比金融海嘯之前美國(guó)及英國(guó)的房市問(wèn)題還要大得多。
????確實(shí),越來(lái)越多的證據(jù)顯示,中國(guó)的樓市泡沫在不斷膨脹。據(jù)一項(xiàng)研究估計(jì),中國(guó)的房?jī)r(jià)與家庭收入比是美國(guó)的三倍。該研究還指出,中國(guó)的房屋售價(jià)和租金的差距在不斷擴(kuò)大,這曾是2005年左右美國(guó)樓市崩盤(pán)時(shí)的先兆。
????當(dāng)然,中國(guó)房市也不乏無(wú)恥的鼓吹者。但美國(guó)房市泡沫破滅帶來(lái)的一點(diǎn)良效,就是它提醒了人們,房?jī)r(jià)不會(huì)永遠(yuǎn)上漲。
????現(xiàn)在的問(wèn)題是,中國(guó)人民銀行的決策者們是否將注意到這一點(diǎn)。
????中國(guó)人民銀行通過(guò)提高準(zhǔn)備金率來(lái)減緩借貸,這表明決策者們已經(jīng)意識(shí)到,可能出現(xiàn)樓市泡沫。今年春天,李稻葵和另外兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)者一起,進(jìn)入中國(guó)央行貨幣政策委員會(huì),而在此之前,他就以鷹派態(tài)勢(shì)(支持降低通貨膨脹的一派——譯注)著稱。這么看來(lái),他的話還是會(huì)有一定分量的。
????中國(guó)人民銀行的做法,應(yīng)該能避免美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)鬧劇的重演。美聯(lián)儲(chǔ)前任主席艾倫?格林斯潘(Alan Greenspan)和現(xiàn)任主席本?伯南克(Ben Bernanke)都曾表示,美國(guó)樓市價(jià)格并沒(méi)有泡沫化,就算出現(xiàn)了泡沫,他們也無(wú)能為力。
????甚至直至今年一月份,伯南克仍然以這一觀點(diǎn)為傲。他當(dāng)時(shí)在一次演講中提到,在樓市泡沫化期間,“考慮到當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)狀況和決策者的中期目標(biāo)”,美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)時(shí)的政策“似乎并無(wú)不妥”。
????不過(guò),即便中國(guó)不像美聯(lián)儲(chǔ)那樣,矢口否認(rèn)自己的錯(cuò)誤,中國(guó)粉碎其樓市泡沫的可能性又有多大呢?
????眼下,歐洲瀕臨危機(jī)的邊緣,貨幣流動(dòng)性增強(qiáng),掩蓋了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的真實(shí)狀況,可以說(shuō),現(xiàn)在并不是修復(fù)經(jīng)濟(jì)的最佳時(shí)機(jī)。雖然全球經(jīng)濟(jì)有望復(fù)蘇,但上證綜指(Shanghai Composite stock index)今年仍下跌了21%。
????而且,正如李稻葵在今年春季時(shí)所言,找到合適的時(shí)機(jī)并非易事。
????他在接受新華社采訪時(shí)說(shuō):“關(guān)于貨幣政策,如果銀行繼續(xù)提供寬松的貸款,就可能引發(fā)通貨膨脹;但如果中國(guó)政府過(guò)快收緊貨幣政策,則可能使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退?!?/p>