????將大數(shù)定理（law of large numbers，統(tǒng)計(jì)學(xué)定理，指現(xiàn)實(shí)中任何隨機(jī)事件，只要樣本足夠多，都可以反映出某種規(guī)律。就好像扔一枚硬幣，只要扔的次數(shù)足夠多，正反面出現(xiàn)的次數(shù)一定差不多——譯注）應(yīng)用到金融學(xué)中，我們可以得出以下結(jié)論：隨著一家公司逐漸壯大，其收入保持高速增長(zhǎng)的幾率將不斷降低。這是因?yàn)橐患也粩鄶U(kuò)張的公司要想維持增長(zhǎng)率不變，必須使自己的增長(zhǎng)速度越來(lái)越快。事實(shí)上，如果一家公司能夠保持30%至50%的年增長(zhǎng)率，用不了多久，它的規(guī)模將會(huì)超過(guò)整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)。

????但蘋果（Apple）正是如此。在過(guò)去11個(gè)季度里，蘋果收益的年平均增長(zhǎng)率高達(dá)37.5%，而利潤(rùn)的年平均增長(zhǎng)率更是達(dá)到68.5%。更讓人吃驚的是，這種增長(zhǎng)勢(shì)頭似乎還沒(méi)放緩。據(jù)湯姆森金融公司（Thomson Financial）透露，華爾街預(yù)計(jì)蘋果公司在截至9月份的財(cái)季里，還將繼續(xù)保持猛增勢(shì)頭，銷售增長(zhǎng)將達(dá)86%，而每股收益將會(huì)增長(zhǎng)42%。

????羅伯特?保羅?萊唐是Mac Observer網(wǎng)站Apple Finance Board版的?？?，他很明白，根據(jù)常識(shí)來(lái)看，蘋果的增長(zhǎng)神話確實(shí)不可能持續(xù)下去。但他寫道，常識(shí)可能是錯(cuò)的。萊唐是該網(wǎng)站上一名頗有見(jiàn)地的評(píng)論者，網(wǎng)名DawnTreader。他在其名為Posts at Eventide的博客上發(fā)表文章，簡(jiǎn)要論證了自己的觀點(diǎn)——大數(shù)法則至少目前不適用于蘋果。

????萊唐寫道：“在六月份的這一季度里，蘋果50%的營(yíng)收都來(lái)自于比較新的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品上市都僅3年左右。而在接下來(lái)的兩個(gè)季度，蘋果超過(guò)50%的營(yíng)收將來(lái)自iPhone 和iPad。目前看來(lái)，這兩款產(chǎn)品市場(chǎng)非常巨大?！?/p>

????萊唐對(duì)蘋果各類產(chǎn)品的分析如下：

????? Mac：在過(guò)去三個(gè)季度，銷售額增長(zhǎng)33%。

????? iPhone：上季度銷售額增長(zhǎng)90%。

????? 蘋果零售店：上季度營(yíng)收增長(zhǎng)73%，客流量增加57%。

????? iPad：上市僅一個(gè)季度，其營(yíng)收即占蘋果總營(yíng)收的14%。

????? iPod：雖然上個(gè)季度銷量下降了8%，但得益于iPod touch的銷量大增48%，iPod的收入仍然增長(zhǎng)了4%。

????萊唐據(jù)此預(yù)測(cè)：蘋果第四財(cái)季的營(yíng)收將達(dá)到200億美元，每股盈利為4.3美元。這遠(yuǎn)高于華爾街預(yù)期，華爾街此前曾預(yù)測(cè)蘋果的營(yíng)收為183.6億美元，每股盈利3.95美元。萊唐向來(lái)比華爾街更看好蘋果，而他的看法，也往往是正確的。

????譯者：項(xiàng)航