????穆迪公司（Moody's）在2007年發(fā)現(xiàn)，自己對某些歐洲債務(wù)的評級出現(xiàn)了計(jì)算錯(cuò)誤，但卻沒有對此進(jìn)行改正。這起事件引起了公眾的廣泛關(guān)注。美國證交會(huì)（SEC）稱，它之所以放過了穆迪公司，是由于上個(gè)月出臺(tái)的監(jiān)管改革所帶來的“不確定性”。美國證交會(huì)表示，根據(jù)《多德?弗蘭克法案》（Dodd Frank Act）的規(guī)定，美國證交會(huì)僅僅對那些與美國聯(lián)系緊密的案件擁有司法管轄權(quán)。

????不過證交會(huì)嚴(yán)正告誡穆迪公司以及其它受官方青睞的評級機(jī)構(gòu)，不要讓這種事再次發(fā)生——那些評級機(jī)構(gòu)也被稱為“全國認(rèn)可的統(tǒng)計(jì)評級機(jī)構(gòu)”，或簡稱NRSRO。

????“NRSRO機(jī)構(gòu)在向證交會(huì)提交的申請和報(bào)告中，往往會(huì)做出聲明，投資者們十分依賴這些聲明，他們尤其依賴那些描述上述機(jī)構(gòu)如何確定信用評級的報(bào)告，”美國證交會(huì)執(zhí)行部負(fù)責(zé)人羅伯特?庫扎米說?！癗RSRO機(jī)構(gòu)需要采取行動(dòng)，確保這些聲明的準(zhǔn)確性，并對信用評級的評估流程進(jìn)行充分的內(nèi)部控制?！?/p>

????美國證交會(huì)在本周二下午宣布了這一決定。三個(gè)月前，穆迪公司宣布它從證交會(huì)那里收到了一份韋爾斯通知（Wells Notice），在市場上引起軒然大波，因?yàn)檫@說明美國證交會(huì)的員工已經(jīng)建議證交會(huì)對穆迪公司下屬的穆迪投資者服務(wù)機(jī)構(gòu)（Moody's Investors Service）提起民事訴訟。

????證交會(huì)的這份報(bào)告表明，穆迪投資者服務(wù)機(jī)構(gòu)的一位分析師在2007年初發(fā)現(xiàn)，由于電腦編碼錯(cuò)誤，用來確定某些恒定比例債券信用評級的模型產(chǎn)出升高了1.5到3.5個(gè)刻度。事故發(fā)生后不久，在歐洲的一次會(huì)議上，穆迪投資者服務(wù)機(jī)構(gòu)的評級委員會(huì)進(jìn)行了一場投票，投票結(jié)果是不同意采取相應(yīng)的更正措施，部分原因是擔(dān)心這樣做會(huì)對穆迪投資者服務(wù)機(jī)構(gòu)的商業(yè)聲譽(yù)產(chǎn)生負(fù)面影響。

????這份報(bào)告隨后解釋了為什么三個(gè)月前美國證交會(huì)似乎已經(jīng)對穆迪公司發(fā)起了訴訟，然而卻最終放棄了這一訴訟。

????報(bào)告表示，由于美國與相關(guān)評級行為之間的司法管轄權(quán)存在著不確定性，因而美國證交會(huì)沒有就此事提起詐騙執(zhí)法訴訟。

????報(bào)告指出，最近出臺(tái)的《多德?弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法案》（Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act）明確規(guī)定：當(dāng)違反證券法反詐騙條款的行為主要發(fā)生在美國境內(nèi)，或是預(yù)計(jì)將對美國造成重大影響時(shí)，則聯(lián)邦地區(qū)法院對美國證交會(huì)提起的執(zhí)法訴訟具有司法管轄權(quán)。

????這份報(bào)告同時(shí)指出，《多德?弗蘭克法案》對證券法做出了修改，要求NRSRO機(jī)構(gòu)“建立、維護(hù)并執(zhí)行有效的內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)，并以文件形式對此予以記錄，以確保機(jī)構(gòu)切實(shí)執(zhí)行并遵守信用評級的政策、流程與方法?！?/p>

????不過，并非所有人都對美國證交會(huì)這一做法感到滿意。

????波士頓大學(xué)（Boston University）的法律教授科尼利厄斯?赫利表示：“證交會(huì)放棄對穆迪公司提起執(zhí)行訴訟的理由是‘管轄權(quán)限的不確定性’，這種說法完全沒有說服力，也無助于證交會(huì)重建其作為一個(gè)有效執(zhí)行機(jī)構(gòu)的公信力?！?/p>

????自從美國證交會(huì)發(fā)起調(diào)查的消息傳開之后，投資者也開始仔細(xì)考慮《多德?弗蘭克法案》的影響，自那時(shí)以來，穆迪公司的股價(jià)已經(jīng)下跌了10%。然而本周二，穆迪的股價(jià)在午盤交易中有所回升。而標(biāo)準(zhǔn)普爾（Standard & Poor's）的東家麥克勞-希爾公司（McGraw-Hill）的股價(jià)則稍有下跌。

????譯者：王雪菲