????犀牛（犀牛的英文名稱與綠諾公司的英文名同音——譯注）喜歡用泥漿來(lái)散熱，不過(guò)，綠諾國(guó)際的投資者們應(yīng)該不大會(huì)喜歡一家叫做Muddy Waters的研究公司（Muddy Waters意為泥漿）。

????綠諾科技（Rino）是一家在納斯達(dá)克上市的中國(guó)企業(yè)，主要為鋼鐵廠生產(chǎn)脫硫裝置。上周四，位于香港的Muddy Waters公司發(fā)布了一份研究報(bào)告，稱綠諾公司涉嫌詐騙，綠諾的股票應(yīng)聲暴跌20%。

????綠諾公司網(wǎng)站上最近的年度財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，該公司去年的收入為1.93億美元，盈利5600萬(wàn)美元。根據(jù)綠諾公司自己的說(shuō)法，該公司一直在迅速增長(zhǎng)，它在2006年公布的年收入還僅為1100萬(wàn)美元。

????Muddy Waters公司稱這些數(shù)據(jù)完全是憑空捏造的，該公司在報(bào)告中寫(xiě)道：“事實(shí)上它的收益還不到1500萬(wàn)美元，而且它的管理層已經(jīng)轉(zhuǎn)移了數(shù)千萬(wàn)美元的資金，挪為己用?！?/p>

????Muddy Waters表示，盡管綠諾的股價(jià)下跌，然而這家公司的真正價(jià)值仍然只相當(dāng)于目前市值的一小部分。

????綠諾股票去年同期的交易價(jià)格曾一度高達(dá)35美元每股，而最近只賣(mài)到了每股11美元，Muddy Waters公司表示綠諾的股價(jià)只值2.45美元?！斑@是根據(jù)我們認(rèn)為該公司仍然持有的現(xiàn)金額來(lái)計(jì)算的。”

????我們發(fā)送了一份電子郵件，請(qǐng)求綠諾對(duì)此事做出評(píng)論，綠諾并沒(méi)有立即做出回復(fù)。不過(guò)它發(fā)表了一份聲明，承諾對(duì)此事進(jìn)行調(diào)查，并表示在原定的第三季度收益公告公布之后，于星期二向投資者公布初步的調(diào)查結(jié)果。

????綠諾表示會(huì)認(rèn)真對(duì)待它對(duì)投資者的責(zé)任，并已經(jīng)針對(duì)Muddy Waters的指控發(fā)起了一項(xiàng)內(nèi)部審查。綠諾希望能在內(nèi)部審查完成后，就這些指控向投資人提供及時(shí)、詳細(xì)的回應(yīng)。

????綠諾原定于2010年11月15日美國(guó)股市收盤(pán)后，公布今年第三季度（截至2010年9月30日）未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，該公司管理層將在美國(guó)東部時(shí)間2010年11月16日下午7點(diǎn)（也就是2010年11月17日北京/香港時(shí)間上午8點(diǎn)）召開(kāi)一次收益電話會(huì)議。會(huì)上，公司管理層可能會(huì)根據(jù)內(nèi)部審查的進(jìn)度，對(duì)Muddy Waters的指控做出某種程度的回應(yīng)，不過(guò)這次會(huì)議不會(huì)設(shè)有問(wèn)答環(huán)節(jié)。

????Muddy Waters公司不是第一次拆別人的臺(tái)了。它在今年六月發(fā)布了一份報(bào)告，對(duì)中國(guó)的一家造紙企業(yè)東方紙業(yè)公司（Orient Papar）提出了類(lèi)似的指控。東方紙業(yè)的股價(jià)在報(bào)告出臺(tái)兩天內(nèi)下跌了30%，不過(guò)自那以后已經(jīng)回升了不少。

????最新消息：有位讀者提出，我沒(méi)有說(shuō)明Muddy Waters的報(bào)告里有一份揭露聲明，稱Muddy Waters公司可能從壓低綠諾的股價(jià)中獲益。

????您可以想見(jiàn)的是，自本報(bào)告公布之日起，Muddy Waters有限合伙公司（可能與我們的成員、員工和顧問(wèn)一起，或通過(guò)他們）會(huì)和我們的客戶一起做空這支股票（以及/或者它的股票期權(quán)），因此，如果該股票價(jià)格下跌，Muddy Waters及其客戶將獲得巨大收益。

????綠諾是一家名為玉山公司（Jade Mountain）的上市公司與注冊(cè)在英屬維京群島的Innomind公司在2007年合并后的產(chǎn)物。而玉山公司的前身之一是美國(guó)明尼蘇達(dá)州的生物技術(shù)公司Applied Biometrics，該公司成立于1984年，于2005年解散。

????許多中國(guó)企業(yè)通過(guò)與空殼公司進(jìn)行反向并購(gòu)，而得以在美國(guó)的交易所上市，這股趨勢(shì)引起了一些評(píng)論人士的注意。著名賣(mài)空者詹姆斯?查諾斯上個(gè)月在《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》（Economist）雜志的梧桐樹(shù)會(huì)議（Buttonwood conference）上表示，他認(rèn)為這一領(lǐng)域充斥著連鎖交易、透明性嚴(yán)重不足以及可疑賬目等問(wèn)題。

????他表示：“我們對(duì)這種情況很感興趣?！辈贿^(guò)他沒(méi)有列出任何公司的名字。

????在上周四的拋售中，最大的輸家可能要屬瑞士的永續(xù)資產(chǎn)管理公司（SAM）和美國(guó)新澤西州的德雷曼價(jià)值管理公司（Dreman Value Management）。根據(jù)Lionshares.com網(wǎng)站的消息，這兩家公司持有的綠諾股票最多。我們?cè)谏现芩恼?qǐng)求這兩家公司置評(píng)，不過(guò)他們都沒(méi)有立即做出回應(yīng)。

????譯者：樸成奎