????上周三，穆迪（Moody's）警告稱其可能下調(diào)西班牙的信用評(píng)級(jí)，理由是該國(guó)未來(lái)數(shù)月將有大量再融資需求，加之其小型銀行狀況日益惡化以及各地方政府債務(wù)增長(zhǎng)。

????上述評(píng)論導(dǎo)致歐洲股市溫和下跌、歐元兌美元匯率走弱。周三上午，歐元兌美元從前一日的1.34跌至1.33。

????穆迪發(fā)表該評(píng)論之前，投資者繼續(xù)回避諸如西班牙和葡萄牙等財(cái)務(wù)狀況較差的歐洲國(guó)家政府所發(fā)行的債券，原因是擔(dān)心歐元區(qū)將會(huì)解體。周二，西班牙出售了25億歐元債券，但不得不為此支付了比一個(gè)月前高出整整一個(gè)百分點(diǎn)的利率。

????借款成本上升可能會(huì)徹底扼殺西班牙的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇機(jī)會(huì)，因?yàn)樵搰?guó)住房和建筑行業(yè)經(jīng)歷了蓬勃發(fā)展（其規(guī)模按比例可能是美國(guó)的三倍）之后，20%的失業(yè)率對(duì)其已是不小的麻煩。

????就在穆迪周三發(fā)表此番聲明前三個(gè)月，它取消了西班牙鍍金般的3A評(píng)級(jí)，理由是該國(guó)經(jīng)濟(jì)疲弱及銀行問(wèn)題。本周該評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將其對(duì)西班牙銀行業(yè)的損失估計(jì)上調(diào)了70%左右。

????與此同時(shí)，泡沫時(shí)期欠下的債務(wù)繼續(xù)籠罩這個(gè)目前尚未找到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)戰(zhàn)略的國(guó)家。國(guó)際貨幣基金組織（Intenational Monetary Fund）于7月宣稱，僅是由于到期債務(wù)的延期與償還， 西班牙2011年就需要出售約3000億美元債券。

????現(xiàn)在的問(wèn)題是，西班牙最快何時(shí)將不得不尋求國(guó)際貨幣基金組織和歐盟（European Union）的救助。歐洲各國(guó)部長(zhǎng)召開(kāi)會(huì)議，討論席卷歐洲大陸的財(cái)政危機(jī)及其可能采取的應(yīng)對(duì)方法。

????但是作為歐盟規(guī)模最大的經(jīng)濟(jì)體，德國(guó)的領(lǐng)導(dǎo)人大多不愿意討論加大對(duì)財(cái)政狀況較差的成員國(guó)的救助力度。他們的姿態(tài)可以理解，或許從理性的立場(chǎng)來(lái)看，他們?cè)缇驮摬扇∵@種觀點(diǎn)。但是西班牙國(guó)內(nèi)全面爆發(fā)的危機(jī)（德國(guó)多家銀行對(duì)其有2170億美元敞口）可能是對(duì)這一立場(chǎng)的考驗(yàn)。