????當(dāng)下各種跡象都表明房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）前景不妙，好像沒有人會為這兩家陷入困境的抵押貸款巨頭公開辯護(hù)。在2008年金融危機(jī)達(dá)到頂峰的時候，由于這兩家公司被不良抵押貸款套牢了，為了避免巨額損失，兩家公司都被美國政府收歸國有。

????自2008年10月以來，為了彌補房利美和房地美的虧損，美國納稅人已經(jīng)付出了大約1510億美元的成本。預(yù)計這兩家公司將來還會出現(xiàn)更多的虧損。

????美國財政部上周五發(fā)布了一份外界期待已久的報告，該報告披露了一項計劃：財政部將在未來幾年內(nèi)逐步縮減房地美和房利美的規(guī)模。為了使這兩家深陷困境的公司以私營身份重返房地產(chǎn)市場，這兩家公司對銷售給投資人的房屋貸款收取的擔(dān)保費用也應(yīng)增加。

????眼下的確很難找到為房地美和房利美辯護(hù)的理由。不過仍有一些投資者對這兩家公司持看漲態(tài)度。其中之一是Gator Capital Management創(chuàng)始人德雷克?皮萊茨基。該公司位于佛羅里達(dá)州坦帕市。皮萊茨基握有40萬股房地美公司的優(yōu)先股。自美國政府接管房地美后，房地美股價大跌，皮萊茨基也趁機(jī)增加了持股額，以最低每股30美分、最高每股2美元的價格吃進(jìn)房地美的股票（目前房地美的股價在每股62美分左右）。皮萊茨基的邏輯是：股價雖低，但是價格一定會回升。

????我們采訪了皮萊茨基。他認(rèn)為上周五的美國財政部報告是向正確的方向走了一步，尤其該報告建議讓這兩家公司與私人機(jī)構(gòu)進(jìn)行競爭。不過他認(rèn)為，在縮小房利美和房地美的規(guī)模上，立法者恐怕并不會獲得多大的成功——至少在短期內(nèi)希望不大。盡管由于房地美目前受美國政府的托管，皮萊茨基的公司無法獲得分紅，但皮萊茨基對房地美很有信心，并認(rèn)為該公司會在今年扭虧為盈。

????以下是經(jīng)過編輯的采訪紀(jì)錄。

????你認(rèn)為美國財政部的建議會產(chǎn)生哪些效果？尤其是關(guān)于縮減房地美和房利美的規(guī)模的建議。

????美國財政部出臺了一項計劃，但并不表示這項計劃一定會得到實施。我認(rèn)為它不會產(chǎn)生多大的效果，至少兩年內(nèi)不大可能。國會不會通過任何法案，也不會采取太多的舉動，甚至可能不會采取任何舉動。

????在這個問題上，并沒有讓所有人都可以接受的中間立場。我們馬上又要到總統(tǒng)選舉期了，我認(rèn)為兩黨不會為了這樣一個法案耗費政治資本。

????你怎樣看待房地美和房利美今年的前景？

????我相信房地美將在2011年扭虧為盈，并且有能力償還美國財政部的貸款。如果他們開始償還財政部的貸款了，那么股東的利益也不可能會被抹殺。

????我認(rèn)為他們的呆賬準(zhǔn)備金是充足的，大約有350億美元上下。在我看來，他們不會繼續(xù)增加準(zhǔn)備金。他們已經(jīng)準(zhǔn)備了足夠的錢去彌補虧損。

????而且這兩家公司在2009年和2010年承保的抵押貸款都是很賺錢的，因為借貸標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)收緊。

????針對房地美和房利美的批評早就不新鮮了。有些批評我根本無法同意。例如有人認(rèn)為公私合營的模式不會奏效。我不同意這一點。我認(rèn)為這兩家公司只是管理不當(dāng)，他們沒有存下資本，而且降低了核保準(zhǔn)則。當(dāng)房價處于有史以來最高值時，他們的這種做法是錯誤的。

????那么現(xiàn)在究竟需要進(jìn)行哪些變革？

????我認(rèn)為應(yīng)該進(jìn)行變革。要做的事也很簡單。首先，如果出現(xiàn)文件材料不完備的情況，這兩家公司就不能為任何貸款提供擔(dān)保。光是憑這個簡單的規(guī)定，就會減少他們80%的損失。其次，他們不應(yīng)該買入由華爾街或任何私營機(jī)構(gòu)發(fā)行的按揭證券。我認(rèn)為這兩條規(guī)定會消除他們90%的損失。

????還有其它要補充的嗎？

????房地美將出現(xiàn)反彈，這會讓人們嚇一跳。

????我希望人們不要覺得我在說瘋話。

????譯者：樸成奎