大藥廠瘦身記
《財(cái)富》(中文版)-- 去年夏天,百時美施貴寶公司(Bristol-Myers Squibb)財(cái)務(wù)總監(jiān)查理·班克羅夫特(Charlie Bancroft)的腦海里產(chǎn)生了一個大膽的想法:百時美應(yīng)該放棄糖尿病業(yè)務(wù)。
????多年以來,百時美一直在花大力氣研究這種疾病的治療方法。為了開發(fā)安立澤(Onglyza,沙格列汀片)和達(dá)格列凈(Forxiga)這兩種治療二型糖尿病的藥物,公司幾乎花費(fèi)了15年時間。為了幫助它們實(shí)現(xiàn)騰飛,百時美甚至與英國的競爭對手阿斯利康(AstraZeneca)合作,因?yàn)榘⑺估祿碛幸涣鞯幕A(chǔ)護(hù)理銷售隊(duì)伍。
????2012年,這對搭檔進(jìn)一步深化在糖尿病領(lǐng)域的合作,以70億美元的巨資收購了Amylin公司,因?yàn)樵摴旧a(chǎn)的兩種藥物擁有更光明的發(fā)展前景。截至2013年,百時美公司的5種治療糖尿病的藥物創(chuàng)造了16億美元的銷售額,雖然不算太高,但是卻占到了公司營業(yè)總額的10%。鑒于美國食品和藥品管理局(FDA)有望在幾個月內(nèi)批準(zhǔn)銷售達(dá)格列凈,因此這個占比幾乎肯定還會進(jìn)一步提高。公司傳達(dá)出的信息自始至終都是一致的:在年度報(bào)告、盈利會議,以及新聞發(fā)布會上,百時美大肆宣傳,糖尿病是公司最重要的醫(yī)藥關(guān)注點(diǎn)之一,而且也是公司未來發(fā)展的關(guān)鍵。
????當(dāng)然,這是一個值得為之奮斗的目標(biāo)。二型糖尿病是一種非常嚴(yán)重的、危及生命的病癥,通常要求密切觀察而且每天都要治療,美國大約有2,600萬名二型糖尿病患者,全世界大約有3.15億名二型糖尿病患者,因此市場對新一代療效更好的藥物的需求非常迫切。此外,無論從任何標(biāo)準(zhǔn)來看,這樣的數(shù)字都不容小覷,糖尿病也因此成為了制藥廠商眼紅心熱的目標(biāo)。據(jù)信息服務(wù)公司IMS Health統(tǒng)計(jì),2013年該領(lǐng)域的價值接近540億美元,而且在2020年之前有望保持兩位數(shù)的增長速度。
????這就是百時美公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)想要放棄的業(yè)務(wù)。外表精干、和藹可親的班克羅夫特在百時美公司工作了30年,他從財(cái)務(wù)部門的毛頭小伙子,一直做到了最資深的財(cái)務(wù)高管,他完全明白這個主意聽上去有多瘋狂。“大部分制藥公司都不會剝離制藥業(yè)務(wù)。”他說。
????當(dāng)他把自己的主意告訴百時美公司的CEO蘭貝托·安德烈奧蒂(Lamberto Andreotti)時,安德烈奧蒂并沒有表現(xiàn)得太興奮。但是班克羅夫特非常了解他的老板。他們從本世紀(jì)初就開始密切合作,當(dāng)時身為意大利總理之子的安德烈奧蒂剛剛加入公司的歐洲腫瘤學(xué)部門?!八f不行那就絕對不行?!卑嗫肆_夫特說?!耙簿褪钦f,你必須拿出更有說服力的依據(jù)?!?/p>
????到了12月,更有說服力的依據(jù)出現(xiàn)了。糖尿病是一個巨大的市場,但也是一個成熟的市場,因此必須具備龐大的銷售資源,但是它的回報(bào)率往往又非常低。這個細(xì)分市場是百時美公司“基礎(chǔ)護(hù)理”業(yè)務(wù)最后的陣地,目前百時美已經(jīng)把公司的未來寄托在特殊藥物上,這是一個高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的領(lǐng)域。事實(shí)上,公司已經(jīng)從一種藥物身上發(fā)現(xiàn)了金礦,許多人都表示,這種藥會徹底改變我們與癌癥作斗爭的方式。此外,安德烈奧蒂說:“它的價格也合適。”
????百時美宣布,它以27億美元的價格把旗下的全球糖尿病業(yè)務(wù)賣給阿斯利康,如果再包括專利費(fèi)和重要的付款,這個數(shù)字將升至40億美元以上?!拔覀儗π歼@則消息感到有些擔(dān)憂?!弊?010年開始擔(dān)任CEO的安德烈奧蒂說?!皬囊患掖笮椭扑幑镜慕嵌葋砜?,這不太合乎情理。當(dāng)我第一次向董事會宣布這個消息時,他們盯著我的眼神仿佛……”他大張著嘴巴,表情就像是剛剛看到了喜馬拉雅雪人。
????市場的反應(yīng)卻截然不同,公司的股價飆升至5年來的新高。截至今年2月,當(dāng)這項(xiàng)交易完全落實(shí)時,百時美已經(jīng)完全精簡至近些年來的最小規(guī)模,員工減少了1.8萬人,生產(chǎn)工廠的數(shù)量大約只有2007年的一半。與此同時,公司在華爾街的價值飆升至820億美元,近3年的年回報(bào)率升至19.9%,而紐約證交所的醫(yī)藥股指數(shù)(Amex Pharmaceutical index)的回報(bào)率為14.4%。
????趨勢稍縱即逝。當(dāng)以銷售額計(jì)算的全球第四大制藥公司輝瑞(Pfizer)急不可耐地向第九大制藥公司(正是與百時美分道揚(yáng)鑣的阿斯利康)大獻(xiàn)殷勤時—輝瑞在去年5月提出了大約1,200億美元的天價嫁妝—如果沒有注意到一個規(guī)模更大的變化正在席卷整個制藥行業(yè),那也情有可原。這個變化就是大型制藥公司正在瘦身,而且這還是有意為之。
????5月,默沙東(Merck)剝離了消費(fèi)者健康業(yè)務(wù)。4月,賽諾菲(Sanofi)出售了價值近80億美元的成熟藥(mature drugs)業(yè)務(wù)。就在前一個月,百特(Baxter)宣布公司正準(zhǔn)備一分為二。雅培(Abbott)把AbbieVie拆分出去。即使是強(qiáng)大的諾華(Novartis)也在打造其癌癥治療業(yè)務(wù)時,裁減了4個部門,它是僅次于強(qiáng)生(Johnson & Johnson)的全球第二大制藥公司。沒錯,大部分著名制藥公司希望效仿的并不是輝瑞模式(公司在今年的《財(cái)富》美國500強(qiáng)中排名第51位),而是百時美施貴寶模式(第176位),公司2013年排名第158位,2012年排名第134位。嘿,會一切順利嗎,誰知道呢?明年的名次有可能更低。
????這次變革已經(jīng)醞釀了很長時間,它是在2006年9月的某一天突然啟動的,當(dāng)時吉姆·科尼利厄斯(Jim Cornelius)從家鄉(xiāng)印第安納波利斯(Indianapolis)飛赴紐約市(New York City),參加百時美公司的董事會會議。
????科尼利厄斯曾經(jīng)擔(dān)任Guidant公司CEO,他于2005年加入百時美董事會,由于這是一次例行會議,因此科尼利厄斯甚至沒有想過要帶上換洗的襯衫。但是當(dāng)天下午的日程安排得滿滿當(dāng)當(dāng)。百時美一直是在聯(lián)邦政府督察員的監(jiān)督下運(yùn)營,這也是一年前公司與克里斯·克里斯蒂(Chris Christie,當(dāng)時是新澤西州聯(lián)邦檢察官)協(xié)商的結(jié)果,因?yàn)檎缚毓敬嬖诓划?dāng)?shù)臅?jì)處理行為。現(xiàn)在,督察員對百時美的高管與加拿大Apotex公司的談判提出了質(zhì)疑,Apotex正計(jì)劃以百時美公司的“鎮(zhèn)山之寶”—抗血栓藥波立維(Plavix)為藍(lán)本,生產(chǎn)仿制藥。百時美公司的管理層在沒有與董事會進(jìn)行充分磋商的情況下,提出向Apotex支付一定費(fèi)用,以推遲仿制藥的生產(chǎn),這個情況引起了聯(lián)邦督察員的擔(dān)憂。
????最終,這次努力付諸東流。Apotex在半年內(nèi)向市場上供應(yīng)了大量的抗血栓的仿制藥。據(jù)百時美公司的年報(bào)顯示,在美國法官下令制止這種大肆供應(yīng)情況之前,公司已經(jīng)至少損失了12億美元。
????這次重大失誤讓CEO彼得·多蘭(Peter Dolan)丟官罷職。9月12日凌晨一兩點(diǎn)左右,科尼利厄斯接任公司CEO一職。不過,他接手的實(shí)際上是一個爛攤子。
????科尼利厄斯在紐約的時代-華納中心(Time Warner Center)租了一套公寓,就在樓上一兩層的一間會議室里,這位臨時CEO向百時美的高級管理層闡釋了他的觀點(diǎn):“一個迷你版的強(qiáng)生公司”在過去“把戰(zhàn)線拉得太長”,以至于它再也無法勝任任何工作。本世紀(jì)初,公司因?yàn)檠邪l(fā)失誤而落后,其中最著名的莫過于Vanlev,這個治療高血壓的著名藥物一度被宣傳為絕對不能錯過的重磅產(chǎn)品,但是后來它居然連FDA的審批都沒有通過。
????紫杉醇(Taxol)曾經(jīng)是癌癥治療藥物中的翹楚,但是百時美在開發(fā)其繼任者方面卻毫無建樹。據(jù)說,公司計(jì)劃阻止仿制藥與紫杉醇競爭,它在全國的50個州提起法律訴訟。[為了達(dá)成和解,百時美支付了1.35億美元,此外還支付了5.35億美元與圍繞抗焦慮藥布斯帕(BuSpar)出現(xiàn)的訴訟達(dá)成和解。]接下來就是它與聲名掃地的ImClone公司之間的關(guān)系,這家生物技術(shù)公司開發(fā)出了治療結(jié)腸癌的革命性藥物愛必妥(Erbitux)。百時美為這家公司投以巨資—但是很快公司就發(fā)現(xiàn),當(dāng)ImClone的CEO因?yàn)閮?nèi)幕交易而身陷囹圄時[同行業(yè)的重磅人物瑪莎·斯圖爾特(Martha Stewart)也因?yàn)榇耸露痪薪鸧,百時美成為小報(bào)爭相報(bào)道的對象。
????除了各種丑聞之外,為那些營業(yè)額占百時美制藥收入一半的藥物做出的專利保護(hù)努力不是被停止,就是遭到破壞。一個流傳越來越廣的傳言是,科尼利厄斯已經(jīng)制定計(jì)劃,要把公司賣給賽諾菲,這家法國制藥公司曾經(jīng)與百時美合作開發(fā)波立維。百時美位于新澤西州普林斯頓(Princeton)的辦公室走廊里,到處都有人在緊張地議論關(guān)于員工“正在報(bào)名上法語課”的事。
????“當(dāng)時,大家惶惶不可終日?!笨颇崂蛩股蜟EO后,出任公司法律顧問的桑德拉·梁(Sandra Leung)說?!巴蝗婚g,我們有了一位誰都不認(rèn)識的新CEO。而且他給我們出了個難題,要求我們想別人所未想。大家都不清楚公司最終會走向何方。”
????科尼利厄斯對此也是一頭霧水。所有事情都拿出來討論。翌年,這位CEO與他的心腹認(rèn)真研究了所有問題,從塑造百時美為專門從事研發(fā)的組織,到把公司搬遷至灣區(qū)(Bay Area),幾乎無所不包。他說,氣氛非常緊張,從早到晚的戰(zhàn)略會議結(jié)束后,科尼利厄斯經(jīng)常感到頭疼不已,尤其是當(dāng)他與那些堅(jiān)持走規(guī)?;?、大型化的老路線的高管發(fā)生爭執(zhí)的時候。更讓他感到錯愕的是,百時美的大部分管理人員都沒有意識到,公司是全行業(yè)中最不賺錢的。
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