在這個案例當中，諾瓦科維奇的直言不諱并沒有幫上她的忙。俄亥俄級潛艇項目的成本極其高昂，以至于有可能吞噬海軍的收購預算，除非國會愿意增加現(xiàn)金撥款。分享財富和就業(yè)崗位是保證在國會山成功取得項目的最佳辦法，一些五角大樓的官員擔心，她會疏遠關鍵性的決策者。不過，截至目前還沒有出現(xiàn)過激的反應，這也是她保持低調所帶來的另外一個潛在的好處。當被問及諾瓦科維奇的評論時，一位國會助理說：“我沒有聽到過。老實說，等我收到你的郵件后，我得查查（諾瓦科維奇的名字）?！边@位助理的老板是亨廷頓——英格爾斯公司的主要支持者。

一個顯而易見的問題是，通用動力公司將從哪里尋找新的增長點？今年7月，洛克希德——馬丁公司（Lockheed Martin）宣布計劃，將斥資90億美元收購黑鷹直升機（Black Hawk）的生產商西科斯基飛機公司（Sikorsky Aircraft），從那以后，諸如此類的疑問開始變得越來越多。（洛克希德還拆分了價值60億美元的信息技術資產，而同樣的業(yè)務卻給通用動力公司帶來了麻煩。）這筆交易有望獲得監(jiān)管當局的首肯，屆時它將讓洛克希德的產品變得更加多樣化，提高公司的營收，并且開拓新的國外市場。

長期以來，諾瓦科維奇一直都很清楚，哪些事情是自己不想做的——那就是實施新的并購交易，抑或讓通用動力公司向不熟悉的領域擴張——但是對于長期憧憬她卻非常模糊，而且也不清楚她計劃如何迎接因為五角大樓未來數(shù)年的預算陷入停滯而帶來的挑戰(zhàn)，如何適應不確定的戰(zhàn)略環(huán)境——美國會繼續(xù)在中東作戰(zhàn)嗎？抑或最終把重心轉向亞洲？——以及如何應對技術和制造業(yè)，它們的變化速度遠遠超過為期數(shù)十年的國防承包周期。

“菲比重新在股東心目中樹立起威信。”為機構投資者提供研究成果的Capital Alpha Partners公司的一名分析師拜倫·卡倫（Byron Callan）說?！暗悄惚仨氁獑?，尤其是從防務的角度，在提高利潤率和回購股票的問題上，她還需要多久的緩沖期?！笨▊愓J為，“在未來一兩年內，她要闡明她將領導公司走向何方”。

通用動力公司的董事在接受本刊采訪時說，考慮到她的成績以及華爾街的熱情，目前諾瓦科維奇沒有理由改弦更張。據(jù)說，一些投資者抱怨她拒人于千里之外，仍然在董事會扮演主要角色的前首席執(zhí)行官查布拉加駁斥這種說法是在發(fā)牢騷。“如果說她忽視投資者是確有其事，那么她就應該繼續(xù)這樣做。”他說。“她讓股價翻了一倍以上。”查布拉加認為，諾瓦科維奇“并不是在原則上規(guī)避”并購。他說：“目前我們正處于國防及航空航天產業(yè)有機增長的階段，因此根本沒必要就并購問題喋喋不休?！?/p>

當然，查布拉加是因為并購而家喻戶曉：1999年，他以50億美元的價格收購了灣流公司。華爾街質疑這家公司遠遠偏離了發(fā)展的軌道。但是，灣流公司如今是通用動力公司最大的亮點：去年，這家商用飛機部門的營業(yè)額占通用動力公司營業(yè)總額的28%，利潤額占到了41%。G650公務機還有三年才能問世，這款機型的售價為6,450萬美元，在續(xù)航前可以連續(xù)飛行8,000英里（約12,874.75千米）。

鑒于防務市場的種種不確定性，諾瓦科維奇也許要讓她自己，以及通用動力公司走出安逸的狀態(tài)。她會在民用領域里找到她自己的金牌收購目標，并且?guī)椭苿訝I業(yè)額增長嗎？通用動力公司是否應該把希望完全寄托在水下無人潛水器、微波或激光武器等下一代技術上？也許諾瓦科維奇早已經胸有成竹。不過就目前而言，她還沒有透露過只言片語。（財富中文網）

譯者：蕭艾

研究助理：Marty Jones