成人小说亚洲一区二区三区,亚洲国产精品一区二区三区,国产精品成人精品久久久,久久综合一区二区三区,精品无码av一区二区,国产一级a毛一级a看免费视频,欧洲uv免费在线区一二区,亚洲国产欧美中日韩成人综合视频,国产熟女一区二区三区五月婷小说,亚洲一区波多野结衣在线

立即打開
金融業(yè)大發(fā)展的隱憂

金融業(yè)大發(fā)展的隱憂

李偉 2016-07-13
實體經(jīng)濟與金融業(yè)冰火兩重天

在今年的《財富》(中文版)中國500強里,實體經(jīng)濟和金融業(yè)的冰火兩重天狀況引起了筆者的關(guān)注。以銀行、證券和保險為例,商業(yè)銀行入榜數(shù)量22家,相比去年增加5家,證券業(yè)入榜11家,較去年新入5家,保險業(yè)入榜8家,較去年多2家。

金融機構(gòu)不僅在數(shù)量上全面崛起,從財務(wù)指標來看,僅商業(yè)銀行的凈利潤就占到前500強中盈利企業(yè)的44.3%(盈利企業(yè)是將500強企業(yè)除掉凈利潤為負的企業(yè)),凈資產(chǎn)規(guī)模占到整體500強的35.8%,凈資產(chǎn)回報率水平(ROE)均超過10%,整體位居中上游。在資產(chǎn)規(guī)模如此龐大的背景之下,仍然保持較高的凈資產(chǎn)回報率,這也表明不論是從規(guī)模和從效益來看,金融業(yè)均是500強企業(yè)里的佼佼者。在2015年整體經(jīng)濟形勢下行之際,金融業(yè)仍然保持了良好的發(fā)展態(tài)勢。

但榜單的另一面是實體經(jīng)濟愈發(fā)艱難。500強的上榜企業(yè)中,屬于第二產(chǎn)業(yè)的企業(yè)從2014年的328家下降到2015年的287家。在虧損企業(yè)中,第二產(chǎn)業(yè)的虧損企業(yè)數(shù)量從2014年的27家增長到2015年的42家,其中產(chǎn)能過剩領(lǐng)域里的金屬、建材和煤炭等仍然是重災(zāi)區(qū)。去庫存、去產(chǎn)能仍然面臨著巨大壓力。這也與我們長江商學院的BCI指數(shù)反映出的現(xiàn)狀基本一致,從消費品前瞻指數(shù)和中間品前瞻指數(shù)來看,自從2013年以來,這兩個指數(shù)始終處于榮枯線以下。(圖1)

圖1 長江商學院BCI指數(shù)

資料來源:長江商學院案例研究中心與中國經(jīng)濟和可持續(xù)發(fā)展研究中心。

金融等服務(wù)業(yè)需為實體經(jīng)濟服務(wù)

實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟冰火兩重天的現(xiàn)狀是中國經(jīng)濟近年來表現(xiàn)出的一種新趨勢。從國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)來看,第二產(chǎn)業(yè)在中國經(jīng)濟中的占比從最高點2006年的47.4%下滑到2014年的42.7%。與此伴隨的是第三產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展,2005年,第三產(chǎn)業(yè)在GDP中的占比為41.4%,到2014年,該比重已經(jīng)達到48.1%。在第三產(chǎn)業(yè)的構(gòu)成中,金融業(yè)更是一馬當先。2005年到2014年的年復(fù)合增長率達到22.6%,遠超同期GDP增長水平。(圖2)那么,第三產(chǎn)業(yè)尤其是金融業(yè)的大繁榮與第二產(chǎn)業(yè)尤其是工業(yè)的大放緩,這種中國經(jīng)濟的新走向是憂是福呢?

圖2 三次產(chǎn)業(yè)構(gòu)成

?資料來源:國家統(tǒng)計局

一方面,金融業(yè)的大繁榮反映出中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中積極變化的因素,企業(yè)生產(chǎn)效率的提升和遠距離貿(mào)易的發(fā)展必然會帶來對金融業(yè)的大量需求。大力推進金融業(yè)的發(fā)展本就是實現(xiàn)從中等向高等收入跨越的應(yīng)有之義。但是另一方面,如果金融業(yè)的發(fā)展同實體經(jīng)濟脫鉤,那么資金空轉(zhuǎn)引發(fā)的經(jīng)濟泡沫化則對一國可持續(xù)發(fā)展構(gòu)成威脅,20世紀80年代的日本就是前車之鑒。2015年,根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù),工業(yè)企業(yè)利潤增速第一次為負,也進一步加重了我們對于實體經(jīng)濟與金融業(yè)發(fā)展脫節(jié)的擔憂。這種脫節(jié)在2015年年末到2016年年初又進一步表現(xiàn)為一線城市房地產(chǎn)價格直線攀升,上海、北京等地的地王頻頻出現(xiàn)。經(jīng)濟泡沫化的趨勢也愈發(fā)明顯。

筆者在2009年與加利福尼亞大學圣迭戈分校(UCSD)的教授羅杰·戈登(Roger Gordon)的研究表明,金融深化是企業(yè)生產(chǎn)效率提升的自然結(jié)果。如果倒果為因,則必將導(dǎo)致經(jīng)濟體系的泡沫化和巨大的資源錯配。金融業(yè)脫離實體經(jīng)濟的迅速增長也必將成為無源之水。正如巴菲特所言:“只有當潮水退去,才能知道誰在裸泳。”在中國實體經(jīng)濟面臨困難的情況下,我們更應(yīng)該回到初衷,注重金融對實體經(jīng)濟的促進作用。這就要求我們改革金融體系,通過更充分的市場競爭,降低企業(yè)獲得金融服務(wù)的成本,從而助推傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級,實現(xiàn)實體經(jīng)濟與金融業(yè)協(xié)同發(fā)展。

作者系長江商學院經(jīng)濟學教授、案例研究中心主任、中國經(jīng)濟和可持續(xù)發(fā)展研究中心主任。

掃描二維碼下載財富APP
人妻无码AⅤ在线一区二区视频| 99在线精品视频免费| 91免费视频在线观看| 精品无码国产一区二区三区16| 亚洲毛片视频一级| 国产综合成人久久一级大片91| 君岛美绪暴雨夜中文字幕| 亚洲日韩精品一区二区三区| 久久亚洲中文字幕无码| 亚洲一区二区三区中文在线| 另类内射国产在线| 精品人妻潮喷久久久又裸又黄| 精品日本一区二区国产午夜精品久久久久| 日产巨大精品高清免费| 99在线精品视频在线观看 | 红杏亚洲影院一区二区三区| 国产综合精品久久久久一区| 国产一区二区精品九九| 97久久精品亚洲中文字幕无码| 国产精品久久久久久久hd| 性一交一乱一色一视频| 久久99精品国产99久久6尤物| 亚洲综合伊人色一区| 国产精品狼人久久久久影院| 国产av午夜精品一区二区入口| 丰满少妇?级毛片| 无人区乱码二线三线| 在线精品观看一区欧美国产精品不卡在线观看| 国产欧美一区二区精品每日更新| 夜夜骚AV-D,亚洲VA中文字幕无码毛片| 国产精品人成电影在线观看| 亚洲国产精品乱码AV黑丝乱伦| 国产伦精品免编号公布| 无码亚洲成a人片在线观看无码| 柠檬AV导航国产精品久久久| 国产高清美女一级毛片久久| 亚洲国产午夜中文字幕精品黄网| 久久精品国产v曰韩v亚洲| 无码人妻精品一区二区三区东京热| 国产超爽人人爽人人做| 狠狠躁夜夜躁av网站中文字幕 |