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專(zhuān)欄 - Stanley Bing

給高盛個(gè)教訓(xùn)或者是上演“蜥蜴斷尾求生記”

Stanley Bing 2010年04月29日

斯坦利?賓(Stanley Bing)是《財(cái)富》雜志專(zhuān)欄作家,最近出的一本書(shū)是《高管秘籍:在職退休手法指南》(Executricks: Or How to Retire While You're Still Working,Collins出版公司出版),各處較好的書(shū)店有售。他的聯(lián)系方式是bingblog@gmail.com。
高盛確實(shí)在房地產(chǎn)市場(chǎng)一面做多,一面又賣(mài)空。難道這么做有什么問(wèn)題嗎?

????花重金操控新聞的作用還真是驚人。對(duì)美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)指控高盛(Goldman)的第一輪報(bào)道火力猛烈,而眼下顯見(jiàn)高盛公司花在公關(guān)方面的錢(qián)已開(kāi)始起作用了。你有沒(méi)有注意到,大家談?wù)摰膬?nèi)容已經(jīng)發(fā)生了變化?之前對(duì)高盛的萬(wàn)般憤慨已趨緩和,那些老謀深算的家伙又占了上風(fēng)。

????高盛確實(shí)在房地產(chǎn)市場(chǎng)一面做多,一面又賣(mài)空。難道這么做有什么問(wèn)題嗎?

????真正的問(wèn)題不在于賣(mài)空你自己的投資工具,能賣(mài)給那些相信你上漲論調(diào)的傻瓜本身沒(méi)有錯(cuò),真正的問(wèn)題在于信息的公開(kāi),高盛應(yīng)該公開(kāi)更多的信息。

????對(duì)這種自由純粹的對(duì)沖行為不認(rèn)同的人對(duì)美國(guó)發(fā)展是不利的。美國(guó)就是個(gè)自由的國(guó)度啊,上帝保佑美國(guó)吧!

????你可以感覺(jué)到爭(zhēng)論內(nèi)容正在發(fā)生轉(zhuǎn)變,焦點(diǎn)在縮小。高盛這條蜥蜴正在進(jìn)行自我調(diào)適,為了將來(lái)發(fā)展的需要,為保全整個(gè)大局,高盛時(shí)刻準(zhǔn)備斷掉自己可有可無(wú)的尾巴,來(lái)保護(hù)所有脆弱而必需的部位。

????呸!

????在我看來(lái),高盛以及其他公司陷入這場(chǎng)麻煩的原因非常簡(jiǎn)單的。如果我錯(cuò)了,請(qǐng)大家指正。高盛和這些公司發(fā)明了一種投資工具,如果房地產(chǎn)市場(chǎng)有一點(diǎn)點(diǎn)下滑的跡象,這種投資工具就會(huì)按照設(shè)計(jì)崩潰。而下滑的跡象對(duì)于可以接觸到早期預(yù)警信號(hào)的人來(lái)說(shuō)是很明顯的。之后高盛又把投資工具賣(mài)給了那些相信看漲論調(diào)的人。同時(shí),高盛與這種投資工具的發(fā)明者合謀,故意不做對(duì)沖。投資工具的崩潰是設(shè)計(jì)好了的,而且也的確發(fā)生了,高盛和其合謀者賺了大筆的錢(qián)。然后再?gòu)闹心贸鲆话雭?lái)作為報(bào)酬,還對(duì)此吹噓炫耀。

????知道為什么這些公司可以如此吹噓嗎?因?yàn)樵诖蠖鄶?shù)人看來(lái),這些公司同時(shí)做多做空并沒(méi)有錯(cuò)。在賽馬中,那些賭自己馬輸?shù)膬?nèi)部人士會(huì)深受懷疑,拳擊業(yè)也是如此。拳擊業(yè)已經(jīng)是公認(rèn)獲利最豐的腐化運(yùn)動(dòng)了,或許它還算不上,華爾街才是。

????高盛在公關(guān)方面做的努力正在得到回報(bào)。現(xiàn)在人們已經(jīng)把任何試圖控制同時(shí)做多做空的努力看作是出于政治目的。為什么人們會(huì)有這種想法呢?因?yàn)樽屖虑槌@個(gè)方向發(fā)展,可以保證未來(lái)數(shù)月的爭(zhēng)論會(huì)在兩黨之間不斷升級(jí),爭(zhēng)論內(nèi)容卻會(huì)非常膚淺,沒(méi)有任何結(jié)果,任何意義。現(xiàn)在,正有一支龐大而且資金雄厚的隊(duì)伍在實(shí)施這一戰(zhàn)略。

????盡管如此,監(jiān)管制度最終會(huì)發(fā)生一點(diǎn)改變。高盛這條蜥蜴會(huì)舍棄它的尾巴,也會(huì)同意謹(jǐn)慎地透露更多一點(diǎn)的信息,但這也是為了拿你的信任牟利。

????因此,我有一個(gè)不算過(guò)分的提議,即要求那些同時(shí)做多做空的公司在每次進(jìn)行公開(kāi)發(fā)售時(shí),都用大號(hào)加粗字體在首頁(yè)寫(xiě)上:

????本公司力圖賣(mài)給投資者的金融工具風(fēng)險(xiǎn)巨大,因此我們同時(shí)也對(duì)投資進(jìn)行對(duì)沖。實(shí)際上,如果本投資失敗,我們公司和個(gè)人將賺到更多的錢(qián)。我們認(rèn)為您已知曉這一情況。

????我覺(jué)得這會(huì)比用8號(hào)字寫(xiě)在第87頁(yè)更能影響銷(xiāo)售。我確信這樣做肯定能帶來(lái)新的轉(zhuǎn)變。

????反過(guò)來(lái)說(shuō),既然我們認(rèn)定在賽馬或拳擊中兩邊下注的行為是違法的,那么我們就應(yīng)該規(guī)定同時(shí)做多做空一個(gè)投資工具也是違法的,但我們卻沒(méi)有這么做。

????那樣一來(lái),就有違美國(guó)精神了。

我來(lái)點(diǎn)評(píng)

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