????作者：Yi-Wyn Yen

????谷歌（Google）的股票創(chuàng)下了歷史最大跌幅。投資者一度深信，這個(gè)搜索引擎巨人會(huì)永遠(yuǎn)增長(zhǎng)，而現(xiàn)在已經(jīng)開始失去信心。

????這樣的擔(dān)心背后肯定有直接原因。谷歌的收入增長(zhǎng)正迅速減緩，即使考慮到公司的龐大規(guī)模，增長(zhǎng)下降也不應(yīng)該如此之快。湯姆森金融公司（Thomson Financial）稱，谷歌的年增長(zhǎng)率已從去年的56.5%下降至今年的28.27%。股價(jià)最能體現(xiàn)投資者對(duì)公司未來發(fā)展有無信心。谷歌現(xiàn)在的股價(jià)己經(jīng)遠(yuǎn)不及其歷史高位。去年11月，谷歌的股價(jià)達(dá)到747美元，創(chuàng)52周新高，但到上周四收盤時(shí)已降至475美元。在短短三個(gè)月里，公司市值縮水超過850億美元。

????分析師稱現(xiàn)在恐慌還為時(shí)過早。他們認(rèn)為谷歌就像老虎伍茲（Tiger Woods），難保不會(huì)咸魚翻身。

????“谷歌現(xiàn)在并非一瀉如注，”雷曼兄弟公司（Lehman Bros）的道格? 奧姆斯（Doug Anmuth）說，“過去的六個(gè)月，人們普遍認(rèn)為谷歌可能一定程度上受到經(jīng)濟(jì)衰退的影響。這是難免的，但是谷歌肯定比其它公司有更好的應(yīng)對(duì)能力?！?/p>

????確實(shí)，經(jīng)濟(jì)減緩和美元貶值給谷歌帶來的影響不如給報(bào)刊雜志帶來的影響。但有些人提出了一個(gè)根本的問題。他們想知道谷歌的增長(zhǎng)引擎是不是快要失去動(dòng)力了？

????“谷歌靠網(wǎng)絡(luò)搜索取得了巨大成功，”AdBrite 廣告公司CEO伊吉?范勒（Iggy Fanlo）指的是谷歌拍賣搜索關(guān)鍵詞的業(yè)務(wù)模式，例如以“租車”關(guān)鍵詞為赫茲租車公司（Hertz）做廣告?！肮雀璧臉I(yè)務(wù)模式完全是根據(jù)這個(gè)市場(chǎng)制定的?！?/p>

????但是有跡象表明搜索廣告的市場(chǎng)可能正在接近飽和。谷歌股價(jià)縮水，主要是因?yàn)閏omScore的報(bào)告。該報(bào)告發(fā)現(xiàn)1月份谷歌的廣告點(diǎn)擊量沒有增長(zhǎng)。谷歌警告說它一直在排除欺詐性點(diǎn)擊和無意點(diǎn)擊，這很可能是導(dǎo)致點(diǎn)擊量增長(zhǎng)乏力的原因之一。但可能還有其它原因。

????造成谷歌現(xiàn)狀的更深層原因是很多投資者認(rèn)為它業(yè)務(wù)太單一。谷歌大多數(shù)的附屬業(yè)務(wù)，如谷歌地圖，谷歌文件之類，虧損嚴(yán)重。為了實(shí)現(xiàn)實(shí)際收入的增長(zhǎng)，谷歌一直在嘗試展示廣告業(yè)務(wù)，比如在社交網(wǎng)絡(luò)和其它地方出現(xiàn)的廣告橫幅。但是他們發(fā)現(xiàn)做起來比計(jì)劃的要難?！艾F(xiàn)在我們[在MySpace 上]做的一些商業(yè)化項(xiàng)目并未達(dá)到我們的預(yù)期?！惫雀鑴?chuàng)始人塞吉?布林（Sergey Brin）在公布第四季度收入的會(huì)議上如是說。

????專家們說谷歌的計(jì)劃是在能反映消費(fèi)者興趣的顯示屏上投放廣告。但要做到這一點(diǎn)不只需要了解廣告投放的環(huán)境。

????“情境廣告對(duì)于網(wǎng)絡(luò)來說并不合適，”AdBrite廣告公司的范勒說，“這就好像在超級(jí)碗橄欖球賽做廣告一樣。商家不是推銷給我防滑釘、球衫或是頭盔。他們賣的是汽車、啤酒和抗陽痿藥物，因?yàn)樗麄冎牢沂莻€(gè)上了年紀(jì)的胖家伙。”

????范勒說，大多數(shù)廣告商針對(duì)消費(fèi)者的住處、身份和上網(wǎng)沖浪的方式來做廣告，效果更好一些。

????谷歌面臨的另一個(gè)問題是，雖然對(duì)技術(shù)感興趣的廣告商愿意花更多的錢在營(yíng)銷上，而不只是做搜索方式的廣告，但是他們并不愿意盲目地花錢。他們想要的是能幫助他們定位展示廣告和正確追蹤廣告效果的工具和報(bào)告系統(tǒng)。

????換句話說，廣告商希望購買展示廣告能像谷歌的收費(fèi)點(diǎn)擊系統(tǒng)一樣透明。

????“谷歌在負(fù)責(zé)任方面是首屈一指的。消費(fèi)者把關(guān)鍵詞輸入搜索框。他們點(diǎn)擊廣告，廣告客戶就很高興。但是我們?cè)絹碓阶⒁獾娇蛻粝胍私夤雀枭系膹V告和品牌信息之間的關(guān)系?！盬PP旗下GroupM Interactive的CEO 羅伯?諾曼（Rob Norman）如是說?！霸诰€廣告既有概念價(jià)值又有真實(shí)價(jià)值，我們的工作就是幫助客戶充分利用這一點(diǎn)?！?/p>

????為了提供這樣的工具，谷歌以31億美元競(jìng)購廣告服務(wù)業(yè)領(lǐng)頭羊DoubleClick，這一收購案已經(jīng)通過了審查，但尚未最后完成。

????同時(shí)，谷歌的搜索廣告業(yè)務(wù)雖然不像以前增長(zhǎng)得那么快，但是仍在賺錢。

????“股價(jià)受當(dāng)天新聞的影響下降4%不代表廣告模式出現(xiàn)了基本問題，”斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)副教授邁克爾?奧斯特洛夫斯基（Michael Ostrovsky）說：“這是一個(gè)很好的模式。關(guān)鍵詞的一些拍賣規(guī)則可能會(huì)發(fā)生變化，但是谷歌銷售廣告的基本理念短期內(nèi)不會(huì)變?！?/p>