????盡管遇到了裁員和財務上的問題，這個第二大芯片制造商正在研發(fā)一些前景不錯的產(chǎn)品

????作者：David Kirkpatrick

????AMD這家弱小的個人電腦芯片制造商在發(fā)展歷程中，曾經(jīng)經(jīng)歷了起起伏伏，現(xiàn)在它又遇到麻煩了。它都在重復的做些什么呢？主要就是與強勢的對手英特爾（Intel）在產(chǎn)品競爭中獲勝，同時還要實現(xiàn)盈利。

????這并非易事。周一，AMD宣布其一季度的業(yè)績低于此前預期，并稱將裁員10%，作為自我懲罰。其股價在過去一年已經(jīng)大跌的情況下，又在盤后交易中小幅下跌到了6.20美元左右。

????但我認為，華爾街現(xiàn)在是低估了AMD，它的市值現(xiàn)在只有區(qū)區(qū)38億美元。AMD在2006年年中收購了圖形處理芯片制造商ATI，這是其過去幾年中最大的新聞，但現(xiàn)在人們普遍認為這次收購是失敗的。猜猜收購花了多少錢？54億美元！

????如今，收購后組成的新公司市值比當時AMD收購ATI支付的價格還低16億美元。而在AMD的青壯時期，也就是2006年初那段不明朗的時間內(nèi)，其市值曾有幾個月都超過了200億美元。

????AMD的業(yè)務果真大幅萎縮了嗎？真的如很多人所言，英特爾準備好了要一勞永逸地壓制住它那弱小的對手嗎？

????不盡如此。在芯片方面，AMD現(xiàn)在有一些好消息，也是很有意義的消息。納森?布魯克伍德（Nathan Brookwood）是Insight64的首席分析師，為AMD和英特爾提供咨詢服務。他說：“AMD在2007年底表現(xiàn)極佳，現(xiàn)在產(chǎn)品按時上市，都能夠滿足或超出預期。”

????許多新產(chǎn)品并沒有被算到一季度的業(yè)績當中。如果一切都按計劃進行的話，這些新產(chǎn)品有可能會從第二季度開始納入業(yè)績，當然鑒于是AMD，我承認這個問題還是個未知數(shù)?？紤]到其裁員是華爾街所要求的，這種未知性還會再增加一些。經(jīng)過如此規(guī)模的裁員后，AMD還能保證其競爭力不受影響嗎？

????來簡單看一下AMD的生產(chǎn)線。在經(jīng)歷了一段痛苦時期之后，AMD的高端服務器芯片發(fā)展起來了，這是最重要的。AMD極力宣傳的Barcelona四核芯片曾預計在2007年6月出廠，可后來由于發(fā)現(xiàn)了一處生產(chǎn)缺陷，AMD又回到了畫板設計，所以該芯片現(xiàn)在才出廠。客戶對此十分興奮?；萜眨℉ewlett-Packard）和升陽微系統(tǒng)（Sun Microsystems）以及其它公司不久都會開始銷售裝有Barcelona四核芯片的服務器。

????由于服務器芯片最有賺頭，這塊業(yè)務就變得至為重要。英特爾憑借自身一流的服務器芯片而變得很強大。AMD的服務器市場份額在大約一年以前還高達25％，現(xiàn)在已經(jīng)跌到了不足15％。

????在另一個關鍵市場——筆記本電腦市場上，AMD也忽然看到了希望。英特爾的迅馳（Centrino）產(chǎn)品將處理器和一個“芯片組”結(jié)合到一起提供給筆記本生產(chǎn)商；這種產(chǎn)品使得英特爾凌駕于其微不足道的對手之上?，F(xiàn)在，AMD也終于擁有了類似的產(chǎn)品。

????這是不被認可的ATI收購所帶來的一項具體的好處。布魯克伍德說，AMD新推出的芯片加芯片組的組合為它贏得了更多的個人電腦制造商，數(shù)量超過了其歷史上其他筆記本產(chǎn)品所贏得的生產(chǎn)商數(shù)。此外，配有這些芯片的電腦還能實現(xiàn)配有英特爾芯片的電腦所不能實現(xiàn)的功能，比如播放一部正常長度的高清電影后電池電量還未耗盡。

????總的來說，這些利用ATI所提供的技術生產(chǎn)出來的芯片在市場上同ATI以前的產(chǎn)品一樣具有競爭力。這是個好事，因為圖形處理和高效播放視頻能力對現(xiàn)在的計算處理來說是極為重要的。

????與此同時，英特爾也在全速前進。它資金雄厚，能夠大規(guī)模生產(chǎn)先進的芯片。這都是AMD所無法比擬的。英特爾在過去的幾年中削減芯片價格，給AMD帶來了數(shù)次打擊，其間英特爾也在不斷改進自己的生產(chǎn)線。

????過去，一個強大的英特爾或許意味著AMD注定只能踉蹌前行。但是市場見證了一些根本性的變化。在2004年，也就是我寫下《AMD及其CEO魯毅智傳》（profile of AMD and its CEO Hector Ruiz）那年，AMD只向幾家主要的電腦公司銷售芯片，提供少量產(chǎn)品。（那時AMD的股價是14美元，不出15個月就漲到了40美元。）

????如今，除了索尼和蘋果公司之外，其他主要的個人電腦生產(chǎn)商都購買AMD的產(chǎn)品，并且他們中大多數(shù)都會購買多種不同的AMD產(chǎn)品?，F(xiàn)在市場競爭已轉(zhuǎn)為價格戰(zhàn)，兩家公司繼續(xù)競相爭奪市場份額。

????這正是個人電腦生產(chǎn)商所希望看到的。對于他們來說，AMD的消失將會是一場災難。如果沒有AMD的威脅，英特爾的創(chuàng)新速度會更慢，產(chǎn)品價格會更高。2004年以前一直都是這樣的。

????英特爾有好的殺手锏產(chǎn)品，但是AMD也有。英特爾在某些領域領先，而AMD在其他領域帶頭。兩家公司都有可能發(fā)展得很好。順便說一下，市場在很多方面還是很健康的。（參見我最近發(fā)表的一篇有關全球增長的專欄文章《科技股為何前景光明》）這不是常規(guī)的想法所能得出來的結(jié)論，也非AMD的股價現(xiàn)在所能傳達出來的信息。