????作者：Scott Moritz

????雅虎（Yahoo）酋長楊致遠(yuǎn)（Jerry Yang）不但失去了一筆交易，還樹敵不少。

????的確，是微軟（Microsoft）放棄了這筆轟動(dòng)一時(shí)的收購案，但是雅虎的新敵人并不是微軟首席執(zhí)行官史蒂夫?鮑爾默（Steve Ballmer）。

????相反，新的敵人是持有雅虎6%股份的Capital Research Global Investors公司的戈登?克勞福德（Gordon Crawford）。

????克勞福德在新聞報(bào)道中表示，他對(duì)楊致遠(yuǎn)極度失望，包括在周二《華爾街日?qǐng)?bào)》的一篇文章中，他將矛頭直指楊致遠(yuǎn)，批評(píng)他把微軟的收購搞砸了。克勞福德對(duì)《華爾街日?qǐng)?bào)》說：“我認(rèn)為他過分高估了雅虎的價(jià)值。”

????并不只是他一個(gè)人這么想。雅虎的其他投資者也對(duì)楊致遠(yuǎn)試圖獲得更高出價(jià)的強(qiáng)硬做法表示不滿。

????“37美元的價(jià)格太荒謬了?！毖呕⒌囊晃煌顿Y人在評(píng)價(jià)楊致遠(yuǎn)與鮑爾默周六西雅圖會(huì)晤中的還價(jià)時(shí)說，“換了我，每股31美元的成交價(jià)格我就知足了?！?/p>

????楊致遠(yuǎn)一直都強(qiáng)調(diào)37美元的價(jià)格只是開展談判的基本條件。但三個(gè)月后，因兩次報(bào)價(jià)都被雅虎拒絕，另外雅虎又與競(jìng)爭對(duì)手谷歌（Google）簽訂了廣告外包協(xié)議，微軟的鮑爾默認(rèn)為楊致遠(yuǎn)起先的拒絕交易只能成為這場(chǎng)討論的終點(diǎn)了。

????此舉將楊致遠(yuǎn)推到了聚光燈下，大小投資者都目睹了雅虎股價(jià)的大幅下滑，周一收盤價(jià)比上周五收盤價(jià)跌了15％。

????“這一案例充分表現(xiàn)出管理層沒有把股東的最大利益放在心上。我想雅虎的很多股東會(huì)樂意以33美元的價(jià)格接受這筆交易?！毖鸥鞑蓟ヂ?lián)網(wǎng)基金（Jacob Internet Fund）的經(jīng)理，雅虎股東達(dá)倫?切維茨（Darren Chervitz）說道。

????另一大股東是美盛基金公司（Legg Mason）的比爾?米勒（Bill Miller），他的公司曾在第一季度因大膽押注美國國家金融服務(wù)公司（Countrywide）和貝爾斯登（Bear Stearns）而損失2.56億美元，現(xiàn)在也因持有超過6%的雅虎股份而倍感壓力。米勒對(duì)彭博社（Bloomberg）說他還抱著微軟和雅虎能重開談判的一線希望。

????“今天可能有很多人坐立不安。”米勒對(duì)彭博社說道。

????他期待微軟能回心轉(zhuǎn)意。“如果換了是我的話，我會(huì)先離開并看看會(huì)發(fā)生什么情況。”米勒說，“我可以再回來，最壞的情況也就是我得再支付6個(gè)月以上的自由現(xiàn)金流?！?/p>

????對(duì)于軟件巨頭微軟而言，可能避免了在收購雅虎時(shí)出價(jià)過高的情況，但它并沒有解決一個(gè)更大的問題，即如何與谷歌在互聯(lián)網(wǎng)廣告領(lǐng)域競(jìng)爭。

????與此同時(shí)，在定于7月3日召開的年度股東大會(huì)上，楊致遠(yuǎn)和他的公司也將面對(duì)一些投資者的責(zé)難。

????一些觀察家如《財(cái)富》的Go West專欄作家亞當(dāng)?拉申斯基（Adam Lashinsky）也會(huì)問：“雅虎的董事會(huì)會(huì)發(fā)生什么變化？憤怒的股東會(huì)把破壞股東價(jià)值的董事趕下臺(tái)嗎？”