重振AMD
????作者:Jon Fortt
????當(dāng)年德科?梅爾(Dirk Meyer)剛剛走出校園半年,在英特爾(Intel)擔(dān)任工程師,他在股東大會(huì)潘趣酒的壇子邊遇到了鮑勃? 諾里斯(Bob Noyce)這個(gè)傳奇般的英特爾聯(lián)合創(chuàng)始人和集成電路的共同發(fā)明者。梅爾回憶說(shuō):“他跟我這個(gè)他聽(tīng)都沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)的的小毛孩談了30分鐘,還問(wèn)我:‘你覺(jué)得公司怎樣?什么吸引了你?什么地方讓你感到困惑了?’”
????諾里斯如此平易近人給梅爾留下了深刻的印象,今天梅爾正接受來(lái)自投資界咄咄逼人的盤(pán)問(wèn)。梅爾新近出任英特爾公司最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手AMD首席執(zhí)行官。他要解答的棘手問(wèn)題中有一個(gè)是:“這個(gè)行事低調(diào)的工程師能否將這個(gè)明顯處于下風(fēng)的公司帶離財(cái)政崩潰的邊緣?”
????毫無(wú)疑問(wèn),AMD正處于水深火熱之中。 由于過(guò)去兩年的一系列策略失誤,AMD股價(jià)下跌,買(mǎi)入圖形芯片制造商ATI負(fù)債50億美元,現(xiàn)金流萎縮,收入不容樂(lè)觀。比如上個(gè)季度,AMD公布收入為13.5億美元,低于預(yù)期1億美元。毛利潤(rùn)率為37.1%,低于預(yù)期五個(gè)百分點(diǎn)。AMD的市場(chǎng)份額持續(xù)流向英特爾。
????梅爾在上月晉升為AMD首席執(zhí)行官之前曾任總裁多年,他深知公司的潛力。他為AMD工作了13年,竭力使AMD從英特爾芯片的跟風(fēng)者變成改革者。為了達(dá)成這一目標(biāo),梅爾領(lǐng)導(dǎo)Athlon處理器的設(shè)計(jì),這個(gè)突破甚至將AMD送至半導(dǎo)體創(chuàng)新力量的位置上。當(dāng)時(shí)為了籌集足夠的資金,時(shí)任首席執(zhí)行官杰里?桑德斯(Jerry Sanders)甚至不惜賣(mài)掉幾項(xiàng)其他的業(yè)務(wù)。“杰里的目標(biāo)十分明確,那就是:要?jiǎng)?chuàng)立一個(gè)能夠與英特爾相媲美抗衡的產(chǎn)品?!泵窢栒f(shuō)。
????在梅爾看來(lái),新職位與他早期的職位有類似之處,只不過(guò)現(xiàn)在目標(biāo)不是與英特爾一爭(zhēng)高下,而是要努力維護(hù)這個(gè)公司。當(dāng)然了,與早期相比,AMD的聲望更加牢固,與客戶的關(guān)系也更深。
????象桑德斯當(dāng)年一樣,梅爾專注于出清公司可有可無(wú)的昂貴資產(chǎn),以獲取生存發(fā)展不可或缺的資金。因此,公司近日宣布打算將其數(shù)字電視業(yè)務(wù)以1.928億美元現(xiàn)金的價(jià)格出售給博通公司(Broadcom)。手持業(yè)務(wù)也待價(jià)而沽。梅爾表示這些措施能讓AMD獲取現(xiàn)金,改善資產(chǎn)負(fù)債表,減少債務(wù)負(fù)擔(dān)。
????這些舉措很有必要,因?yàn)樾酒圃煜喈?dāng)昂貴。首先,數(shù)百名工程師設(shè)計(jì)出芯片(代價(jià)不菲)并測(cè)試通過(guò)(可沒(méi)有聽(tīng)起來(lái)那么簡(jiǎn)單),隨后,就必須建立大規(guī)模頂尖水平的生產(chǎn)廠(業(yè)內(nèi)稱Fab)來(lái)大量生產(chǎn)。如果是自行生產(chǎn),那修建廠房將耗資多達(dá)幾十億美元——這幾十億美元在英特爾不過(guò)是小菜一碟,但AMD不是。即使廠房蓋好還不算完。芯片每革新一代, Fab 就必須更新?lián)Q代才能生產(chǎn)出更尖端、容量更大的芯片。
????鑒于財(cái)力不允許再自行生產(chǎn),AMD打算到年底剝離其芯片制造業(yè)務(wù)。要么直接出售,要么與大型芯片制造商建立合作伙伴關(guān)系—這一策略類似于售出房屋再租賃回來(lái)。梅爾不太清楚何時(shí)能達(dá)成協(xié)議,他清楚的是公司應(yīng)該迅速改善財(cái)務(wù)狀況,并提升其在投資人心目中的地位。如能成功達(dá)成交易,AMD就能將大量現(xiàn)金收入囊中,同時(shí)將生產(chǎn)業(yè)務(wù)交給一個(gè)更能與英特爾并駕齊驅(qū)的公司。
????“我們將轉(zhuǎn)變?cè)械男酒孕猩a(chǎn)模式。”梅爾表示,“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,我們就能解除必須投入大量現(xiàn)金以維持超大工廠的重大負(fù)擔(dān)。所以轉(zhuǎn)型后,它將更像傳統(tǒng)的半導(dǎo)體公司,保持著量入為出的模式。”
????但在此之前,華爾街將繼續(xù)對(duì)AMD保持觀望態(tài)度?!拔覀儗?duì)AMD股票坐壁上觀?!表f德布什-摩根證券公司(Wedbush Morgan Securities)分析師派特里克?王(Patrick Wang)在對(duì)投資者的研究建議書(shū)中這樣寫(xiě)道。對(duì)AMD 的股票,王的評(píng)級(jí)是“持有”,不過(guò)他說(shuō)如果AMD當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況的好轉(zhuǎn)能夠持續(xù)下去的話,他將更樂(lè)觀?;ㄆ焱顿Y研究(Citi Investment Research)分析師格棱?楊(Glen Yeung)承認(rèn)AMD努力削減公司規(guī)模具有戰(zhàn)略意義,但他表示目前仍將保持中立,因?yàn)楹茈y看出AMD將如何從英特爾攻城掠地。
????坐在位于桑尼維爾市AMD總部的會(huì)議室里,梅爾對(duì)公司所面臨的挑戰(zhàn)開(kāi)誠(chéng)布公。這位四十六歲的首席執(zhí)行官穿著襯衫,沒(méi)打領(lǐng)帶,言談舉止更像工程師,而不像是典型的有著杰出推銷宣傳才能的首席執(zhí)行官。其他AMD高層在我問(wèn)到AMD是如何陷入這個(gè)爛攤子時(shí)支支吾吾,梅爾則很干脆地回答說(shuō):“因?yàn)槲覀儾恍屹I(mǎi)下個(gè)某些業(yè)務(wù)在走下坡路的公司,同時(shí)自己也沒(méi)好到哪去?!彼庵窤TI。他說(shuō) “我們現(xiàn)在財(cái)務(wù)狀況真的一團(tuán)糟,必須努力扭轉(zhuǎn)這一頹勢(shì)。 “
????實(shí)際上,AMD 如果能夠各部門(mén)同心協(xié)力,贏利機(jī)會(huì)的確還有很多?,F(xiàn)在主要的PC供應(yīng)商如英特爾、惠普(Hewlett-Packard)和戴爾(Dell)正在努力挖掘迷你筆記本和移動(dòng)設(shè)備的增長(zhǎng)潛力,AMD可以在普通PC領(lǐng)域爭(zhēng)取更多市場(chǎng)份額,壯大自己。在普通PC領(lǐng)域,今天AMD的市場(chǎng)份額還不到百分之二十。(蘋(píng)果公司(Apple)最近抓住了這一機(jī)會(huì),其 Mac電腦在PC市場(chǎng)上獲得更高的市場(chǎng)分額,銷售額達(dá)到數(shù)十億美元。)
????首先,梅爾必須使AMD走出受制于成功的怪圈。它已不止一次開(kāi)發(fā)出好評(píng)如潮的產(chǎn)品,卻落得個(gè)供貨不足或者無(wú)法及時(shí)跟進(jìn)革新。最近的例子是AMD為服務(wù)器所開(kāi)發(fā)的皓龍(Opteron)處理器,代號(hào)巴塞羅那,去年姍姍來(lái)遲,供貨能力又不足。此外,AMD從戴爾處爭(zhēng)取到新業(yè)務(wù),卻沒(méi)有辦法執(zhí)行其他芯片訂單,這使得零售商大為光火。
????梅爾說(shuō),零售商認(rèn)為AMD這些個(gè)缺點(diǎn)簡(jiǎn)直是在存心涮顧客和零售商,所以幾個(gè)季度來(lái)對(duì)AMD敬而遠(yuǎn)之。這么一來(lái),AMD市場(chǎng)份額下降,利潤(rùn)就更別提了。現(xiàn)在得由梅爾收拾這個(gè)爛攤子,我就情不自禁的詢問(wèn)他的領(lǐng)導(dǎo)策略。雖然他是玩著橄欖球和棒球長(zhǎng)大的,專橫的教練也見(jiàn)得不少,但是梅爾說(shuō)他是那種把隊(duì)員拉到一邊,說(shuō)“好好打,我相信你!”的教練,希望將信任化為大家的動(dòng)力。
????不過(guò)梅爾也認(rèn)識(shí)到有時(shí)這種個(gè)性也會(huì)誤事。他透露說(shuō):他這個(gè)性格,曾導(dǎo)致他多次給某個(gè)經(jīng)理人機(jī)會(huì)。其實(shí)本應(yīng)該立刻換上更適合的人。
????在接下來(lái)的幾個(gè)月里,他是不能犯錯(cuò)的。華爾街期盼在年底之前聽(tīng)到剝離制造業(yè)務(wù)的詳情,也希望看到AMD終結(jié)連續(xù)數(shù)月的虧損,在2009年盈利。如果他能夠做到這一點(diǎn),華爾街將為之歡呼喝彩。
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