????作者：Philip Elmer-DeWitt

????在跟蹤蘋果公司（Apple Inc.）的二十多位分析師中，Piper Jaffray的吉恩?曼斯特（Gene Munster）是最樂觀——且受關(guān)注最多——的分析師之一。曼斯特上調(diào)了對于該公司截至9月30日（下周二）的第4季度之預(yù)期。

????基于NPD Group提供的最新零售銷售數(shù)據(jù)，曼斯特在本周一發(fā)給客戶的報告中寫道，他對于蘋果三條主要產(chǎn)品線的單位產(chǎn)品銷售額“信心更足”并提高了目標(biāo)，如下所示：

????? 第四季度Mac的單位產(chǎn)品銷售額為280萬臺（此前的預(yù)期為250萬）

????? iPod的單位產(chǎn)品銷售額為1100萬部（此前的預(yù)期為1080萬）

????? iPhone的單位產(chǎn)品銷售額為500萬部（此前的預(yù)期為410萬）

????算上蘋果在2008年上半年售出的240萬部第一代iPhone，今年售出的iPhone總數(shù)將達(dá)到740萬部。

????蘋果已多次表示，有信心在2008日歷年度內(nèi)售出至少1千萬部iPhone。今年8月早些時候，有報告稱蘋果的亞洲合作伙伴正以每周80萬部的速度制造iPhone，這使得很多投資者猜測該公司將在9月底之前實現(xiàn)上述（銷售）目標(biāo)。

????假如曼斯特沒說錯的話，要么是此前報道的制造速度有誤，要么8月之后生產(chǎn)放緩了。

????曼斯特還指出， iPhone本季度將首次在預(yù)訂收入（booked revenue）中占“有意義的比率”。在截至6月份的上季度，iPhone僅占預(yù)訂收入的4%；他預(yù)計本季度該比率將達(dá)到21%。為反映這一變化，他發(fā)布了一個新的度量標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)假設(shè)每部售出iPhone的全部價值都在售出當(dāng)季實現(xiàn)（而不是分為2年實現(xiàn)，2年是標(biāo)準(zhǔn)iPhone合同的合同期）。

????這一新的度量標(biāo)準(zhǔn)大大提升了蘋果的每股收益，至少在Piper Jaffray的電子數(shù)據(jù)表中是如此。例如，本周一曼斯特將對于蘋果第四季度的收益預(yù)期上調(diào)了13%，從此前預(yù)測的每股1.04美元調(diào)整為每股1.17美元（華爾街的預(yù)測為每股1.11美元）。但根據(jù)他這一新度量標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)訂每股收益（booked EPS）將達(dá)到每股1.60美元，增幅為15%。他在表中右列總結(jié)了這些變化。

????曼斯特為2009日歷年度設(shè)定的股價目標(biāo)仍然為每股250美元（基于每股9.14美元的預(yù)訂每股收益以及27.4的乘數(shù)）。這使得該股票具有巨大的增長空間。蘋果的股票上周五收于每股140.91美元，此前一天其交易價曾低至每股121.5美元。