????傳奇性證券交易大鱷史蒂夫?科恩的基金因做空失手而遭到重創(chuàng)。

????作者：Roddy Boyd

????對沖基金界一片慘淡之時，無數(shù)基金被迫關(guān)閉或暫停兌現(xiàn)，未被這次潰敗所擊垮的基金為數(shù)不多，而SAC Capital Advisors即是其中之一。

????然而眼下SAC的幾次判斷失誤——特別是對于上月使諸多對沖基金遭受重創(chuàng)、損失慘重的大眾汽車（Volkswagen）-保時捷（Porsche）交易判斷錯誤——迫使基金創(chuàng)始人兼一般合伙人史蒂夫?科恩（Steve Cohen）在遭遇兩位數(shù)的損失后進(jìn)行裁員。

????盡管科恩并不羞于降低對股市的風(fēng)險敞口轉(zhuǎn)而“持有現(xiàn)金”，但在10月份不景氣的市場里，擁有160億美元資產(chǎn)的SAC仍然損失慘重，該月?lián)p失預(yù)計為11%，今年迄今為止損失18%。

????十多年來，科恩的基金平均業(yè)績一直穩(wěn)定在20%至30%——其紅利常常以10億美元計——對科恩及SAC而言，上述損失無疑是一種恥辱。

????說句公道話，操盤手戲言業(yè)績下降少于20%“現(xiàn)在就算上升”。在對沖基金扎堆的康涅狄格州格林威治至斯坦福德一線，下降僅12%可能是夢想的目標(biāo)，因為損失20% 到40%已成常態(tài)。

????然而在10月份，CR Intrinsic Investors的一系列大額頭寸大副下跌，導(dǎo)致急劇損失，CR Intrinsic Investors是SAC的四個主要投資組合之一。上周，科恩解雇了7名投資組合經(jīng)理和分析師，據(jù)稱該組人馬此前經(jīng)營著總計20億美元的資產(chǎn)，其中包括科恩自己的錢。

????一名基金業(yè)內(nèi)人士證實了此舉措，并向《財富》表示，盡管CR Intrinsic尚未關(guān)閉，但一些“重組”已經(jīng)開始。

????CR Intrinsic小組的重要頭寸之一，是下注隨著信貸危機(jī)將消費者逼到絕境，德國汽車制造商大眾汽車的股票價值將繼續(xù)縮水。

????然而對SAC及其它許多持此觀點的對沖基金而言，不幸的是事與愿違。自保時捷——一家小型豪華轎車制造商，該公司多年來一直持有比自身規(guī)模大得多的競爭對手大眾汽車較大份額的股票——表示自己擁有大眾汽車的巨額期權(quán)頭寸并打算獲取多數(shù)股份以來，市場對此大跌眼鏡，大眾汽車的股價于上月飆升。

????其結(jié)果是保時捷——被德國對提交監(jiān)管機(jī)構(gòu)的文件要求不嚴(yán)格所煽動——秘密策劃了一次所謂的軋空，保時捷的股票收購使得大眾汽車的股價急劇上升。新近得知保時捷意圖買進(jìn)大眾汽車大額股份的賣空者，急忙以大大上漲的價格回購大眾股票，許多基金都鎖定了巨額損失。

????上周初，賣空者瘋狂回購大眾股票——加之買空者尋求使股價上漲——將大眾的股價推上約每股1,300美元，使得大眾汽車短暫的成為全球市值最高的公司。

????當(dāng)然，投資大眾失手并非SAC唯一的問題。SAC對Orient-Express Hotels、Atlas Pipeline Partners以及Alliance Data Systems的投資也不成功，迫使它虧本停止這些交易。