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熊市7大投資主題

熊市7大投資主題

Andy Serwer, Beth Kowitt 2008年11月13日
要想在現(xiàn)在的市場(chǎng)下賺錢可得靠真本事。哪類股票有可能在目前市場(chǎng)中上升?

????以下是如何在熊市中找到可產(chǎn)生高于市場(chǎng)平均收益的少數(shù)股票。

????作者:Andy Serwer 和 Beth Kowitt

????隨著熊市成為常態(tài),成功投資更多的成為“我的股票比你的跌得少”的問(wèn)題。但應(yīng)該如此嗎?一句古老的格言是,就算傻瓜都能在牛市賺錢,在過(guò)去幾年,這一點(diǎn)顯而易見(jiàn)。要想在現(xiàn)在的市場(chǎng)下賺錢可得靠真本事。因此問(wèn)題實(shí)際在于哪類股票有可能在目前的市場(chǎng)中上升?

????嗯,首先這樣的股票肯定為數(shù)不多?;蛘咧辽僭谶^(guò)去幾個(gè)月不多見(jiàn)。僅有2%的美國(guó)股票的交易價(jià)高于自身200日移動(dòng)平均值,通俗的說(shuō),全部股票中約98%售價(jià)低于自身今年以來(lái)的平均交易價(jià)格。(順便提一句,幾乎沒(méi)有股票目前的交易價(jià)處在52周來(lái)的最高點(diǎn)。)因此股票遭到重創(chuàng),這意味著股票價(jià)格可能極低,但股價(jià)還可能進(jìn)一步下跌。令人沮喪的是,肯定有一些股票將在明年上漲,不過(guò)我們不知道是哪些。

????為幫助縮小搜索范圍,我想出了一些投資建議。這些主題也許能幫助你鎖定那些為數(shù)不多的上升股。

????奧巴馬友好型:彭博(Bloomberg)近來(lái)有文章稱,人們對(duì)總統(tǒng)當(dāng)選人在利用壓縮天然氣作為汽車燃料問(wèn)題上的立場(chǎng)十分樂(lè)觀。這使得Chesapeake Energy、Devon Energy以及XTO Energy等公司的股票價(jià)格上漲。

????收購(gòu)目標(biāo):仍將發(fā)生兼并。事實(shí)上,熊市會(huì)刺激兼并行為。在技術(shù)領(lǐng)域,甲骨文(Oracle)和思科(Cisco)等巨頭被認(rèn)為有意在此期間進(jìn)行收購(gòu)——看一下規(guī)模較小的軟件和網(wǎng)絡(luò)公司吧。(對(duì)了,別忘了雅虎(Yahoo)?。┿y行也將被買斷,但這一行業(yè)極為危險(xiǎn)。還有能源:Chesapeake曾被提及可能成為收購(gòu)目標(biāo)。你之前不該買這些股票,但現(xiàn)在時(shí)機(jī)或許成熟了。

????相對(duì)論:這就是說(shuō)要想不被熊吃掉,你不需要跑得比熊快,只要比你同伴跑得快就夠了。時(shí)代華納(Time Warner)——是的,《財(cái)富》的母公司——近來(lái)發(fā)布了第3季度財(cái)報(bào),其業(yè)績(jī)無(wú)疑令人沮喪,不過(guò)美聯(lián)社(AP)對(duì)此的看法是:“時(shí)代華納第3季度利潤(rùn)超出預(yù)期”。于是時(shí)代華納的股價(jià)在過(guò)去10天略有上升(我使用這一階段是因?yàn)樗藭r(shí)代宣布業(yè)績(jī)前的幾個(gè)交易日,投資者可能根據(jù)其業(yè)績(jī)預(yù)料到了該新聞)而標(biāo)準(zhǔn)普爾500(S&P 500)指數(shù)以及時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手迪斯尼(Disney)股價(jià)均下降。當(dāng)然,對(duì)久經(jīng)苦難的時(shí)代華納股東而言,這只是個(gè)小小的勝利,但從這個(gè)例子你可以明白我對(duì)于“超出預(yù)期”的看法。

????回購(gòu):是的,我們知道這可能是一個(gè)虛假的承諾,但隨著股價(jià)下降,這一策略也許真的合情合理。US Cellular 的母公司Telephone and Data Systems 就是一個(gè)很好的例子,后者宣布進(jìn)行2.5億美元的回購(gòu)。這個(gè)規(guī)模不算龐大但或許已經(jīng)足夠。US Cellular 的股價(jià)近期已在上漲。

????股息是你的朋友:正如《財(cái)富》的肖恩?塔利(Shawn Tully)最近所寫,在目前的環(huán)境下,現(xiàn)金為王。順便說(shuō)一句,我認(rèn)為在公司宣布增加股息之后買進(jìn)并不算晚,因?yàn)樵谀壳暗沫h(huán)境下,你可以看到投資者越來(lái)越青睞分配股息之股票??紤]下Questar、艾默生電氣(Emerson Electric)甚或Vornado。

????節(jié)儉:尋找正在削減成本甚至縮減規(guī)模的公司。但要小心??纯催@個(gè)故事:“Genco Shipping取消6艘船的采購(gòu)訂單,騰出現(xiàn)金,受到投資者追捧,公司股價(jià)上漲。”唯一的問(wèn)題是,市場(chǎng)改變了關(guān)于此事的看法,并很快使Genco股價(jià)回落。

????利潤(rùn):要記住,一些普世的真理仍然適用。Argus Research的首席執(zhí)行官兼研究主管約翰?伊德(John Eade)表示:“在任何類型的市場(chǎng)里,使得全部股票持續(xù)上漲的都是持續(xù)增長(zhǎng)的利潤(rùn)。在目前的市場(chǎng)環(huán)境下,總體而言,企業(yè)利潤(rùn)已連續(xù)5個(gè)季度下滑,[我們]預(yù)期2009年利潤(rùn)將進(jìn)一步下滑?!?/p>

????約翰,難道一點(diǎn)希望都沒(méi)有了嗎?“我們的分析師認(rèn)為實(shí)際上醫(yī)療保健尚有一些優(yōu)勢(shì)。分析師們調(diào)高了對(duì)于藥品、生物技術(shù)和醫(yī)療設(shè)備的預(yù)期?!本唧w是哪些公司?伊德說(shuō)是像百特國(guó)際(Baxter International)、雅培公司(Abbott Labs)、先靈葆雅(Schering-Plough)以及強(qiáng)生(Johnson & Johnson)那樣的公司。另一個(gè)領(lǐng)域則是營(yíng)利性教育。“我猜想許多人都失業(yè)了,他們認(rèn)為要找到下一份工作得有段時(shí)間。他們正重返校園,在傳統(tǒng)的學(xué)院以及學(xué)校上課,或是在這些營(yíng)利性的大學(xué)上課。”伊德是指ITT Educational Services和Corinthian Colleges。確實(shí)言之有理,對(duì)吧?

????再說(shuō)一次,有些股票將上漲。但要鎖定這些股票不容易。讓我們盼望明年此時(shí)情況有所好轉(zhuǎn)。

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