????隨著各公司裁員，這家軟件業(yè)巨頭無疑將受到一些打擊。但其穩(wěn)定的基礎設施業(yè)務將幫助它比大部分公司更好的渡過難關。

????作者：Michael V. Copeland

????不論你是否欣賞拉里?埃里森（Larry Ellison）的風格，你都不得不承認，甲骨文（Oracle）這位咄咄逼人的創(chuàng)始人知道在經濟衰退中如何經營公司，至少到目前為止都是如此。

????在當前的經濟形勢下，別的公司正苦苦求生，而埃里森則帶領甲骨文搶占了優(yōu)勢地位。其制勝的法寶即在于銷售依賴企業(yè)數據量增長而非員工數增長的軟件。

????在近來的電話會議里，埃里森及其管理團隊態(tài)度實際而樂觀，他們預測，根據匯率的不同，在截止于二月份的第三財季里，甲骨文的總收入將增加8%至11%。

????在其最近的第二財季里，甲骨文的收入低于公司預期，銷售增長為6%（華爾街的預期為9%），不過其營業(yè)利潤率將近46%，超出預期，這表明甲骨文仍握有定價權。（本季度利潤稍有下降，甲骨文將此歸結為美元升值。）

????同所有公司一樣，甲骨文受到了一些打擊，但迄今為止打擊尚不太嚴重。當你仔細研究這些數字，你就能明白，在不確定的經濟形勢下，甲骨文為何相對安全。

????甲骨文既銷售應用軟件——例如人力資源軟件和客戶關系軟件——又銷售所謂的基礎設施軟件。后者包括了甲骨文的核心數據庫產品以及中間件，中間件就像是膠水一樣，粘合各種軟件和服務。

????應用軟件通常是按人頭銷售，因此其收入基于甲骨文客戶公司的員工規(guī)模?；A設施軟件是基于產能銷售，例如在一臺服務器中使用某軟件的處理器（中央處理器）數量。

????對許多技術公司而言，職員總數當然是個可怕的問題。隨著各企業(yè)裁員以度過經濟衰退，它們同時也減少了許多應用軟件的需求量。不過各企業(yè)不太可能縮小一家自動化公司所能提供的效率，因此（基礎設施軟件）業(yè)務不那么脆弱。

????摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師亞當?霍爾特(（Adam Holt）寫道，因為其是由“數據，而非人頭數”驅動， “在經濟衰退中，（基礎設施軟件）這個子市場應該比其它軟件業(yè)務更穩(wěn)定?！?霍爾特對甲骨文的股票評級為“增持”，12個月的目標價格為每股22美元。

????在數據對人頭數（或應用軟件對基礎設施軟件）的背景下，投資者的明智之舉是關注其它同樣受此影響的軟件公司，例如SAP和微軟（Microsoft）。

????在第2財季，甲骨文公布其數據庫及中間件收入為近30億美元，年增長4%。在同一季度，應用軟件業(yè)務持平或略有下降。

????JMP Securities分析師帕特里克?沃拉文斯（Patrick Walravens）表示：“甲骨文應用軟件業(yè)務的年基負增長預示SAP情況不妙?！?沃拉文斯對甲骨文的股票評級為“與大盤持平”。SAP的產品中大部分都是應用軟件?！拔覀兡壳暗臋z查顯示，SAP在北美已經有幾樁較大的買賣泡了湯?！?/p>

????經濟終將好轉，企業(yè)人頭數也將再次增加。到那時，甲骨文將能更有力的推銷其應用軟件業(yè)務。與此同時，與一些競爭者不同的是，甲骨文有能力從自身基礎設施軟件業(yè)務中攫取額外收入，并——像在技術泡沫破滅后一樣——成為行業(yè)領跑者。