????多年來，通用電氣資本公司一直在推動著母公司的盈利，并為其各項(xiàng)龐大的業(yè)務(wù)融資。如今，通用電氣這塊最龐大的資產(chǎn)已經(jīng)成為債務(wù)，并且危及整個公司的未來????

????作者：GEOFF COLVIN，KATIE BENNER????

????9月30日，星期二的晚上，當(dāng)沃倫·巴菲特（Warren Buffett）在奧馬哈的家中準(zhǔn)備就寢時，他讓妻子阿斯特里德（Astrid）在第二天早晨6點(diǎn)55分把他叫醒。他要接一個重要電話。

????這個電話直到7點(diǎn)半才結(jié)束。巴菲特走進(jìn)了廚房，仍然穿著那件他鐘愛的睡衣，他向來吃早餐的客人宣布，他已經(jīng)同意從伯克希爾-哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）調(diào)撥30億美元資金給通用電氣（General Electric），作為回報(bào)，伯克希爾公司將得到通用電氣新發(fā)行的優(yōu)先股和權(quán)證，從而在未來五年內(nèi)購買同等金額的普通股。

????這是通用電氣成立130年來所遭遇的最驚心動魄的日子的開始。

????交易達(dá)成了，但這條新聞卻暫未對外公布。與此同時，通用電氣王國的情況正在迅速惡化。東部時間上午9點(diǎn)14分，通用電氣的一位發(fā)言人向媒體發(fā)送了一封電子郵件，內(nèi)容是國會必須對懸而未決的一攬子金融救助方案采取“緊急”行動。11點(diǎn)，德意志銀行（Deutsche Bank）的一位分析師宣布，他已大幅下調(diào)對通用電氣公司2008年的利潤預(yù)期——盡管距離2008年結(jié)束僅有3個月了——通用電氣公司的股價應(yīng)聲下跌了9%。11點(diǎn)23分，通用電氣資本公司（GE Capital）債券的信用違約掉期的價格——即貸款人的保險(xiǎn)——直線上升，市場要表達(dá)的是，這家偉大而著名的公司已經(jīng)從世界上僅有的六家AAA級信用評級公司之一淪落到了垃圾股的行列。

????最終，下午1點(diǎn)44分，通用電氣宣布了與巴菲特的交易，并表示將在第二天向公眾出售價值120億美元的普通股。這份聲明中包含了巴菲特講過的一句重要的話：“我堅(jiān)信，通用電氣在未來的日子里將繼續(xù)取得成功?！蓖ㄓ秒姎獾墓蓛r有了小幅上揚(yáng)，不過當(dāng)天收盤時，股價距離今年年初的價格仍有相當(dāng)大的距離。

????所以就發(fā)生了下面的事：通用電氣公司已經(jīng)安排在幾天之內(nèi)籌集150億美元資金。比較一下，想想今年3月Visa公司經(jīng)過數(shù)月準(zhǔn)備，啟動了有史成立以來規(guī)模最大的股票發(fā)行計(jì)劃，共籌集資金180億美元。換言之，通用電氣需要一次極為出人意料的巨額資金緊急注入。就在六天前，當(dāng)華爾街的分析師向通用電氣CEO杰夫·伊梅爾特（Jeff Immelt）問到公司發(fā)行新股的可能性時，伊梅爾特?cái)蒯斀罔F地回答說：“我們認(rèn)為目前還沒有必要。我們感覺目前的資金狀況很安全?！?/span>

????認(rèn)為通用電氣可能急需現(xiàn)金的想法，在一年前似乎還非常幼稚可笑。即使是在今年夏天，大家也認(rèn)為這個問題根本不值得擔(dān)心。畢竟，這是歷史上最知名的以管理完善而著稱的公司。但是現(xiàn)在，公司股價還不到一年前的一半，市值蒸發(fā)了2,000多億美元。10月10日，通用電氣公布了最新的盈利數(shù)據(jù)，由于金融服務(wù)業(yè)務(wù)的利潤下跌了38%，公司第三季度的利潤下降了22%。公司稱，該部門的利潤會繼續(xù)下滑。通用電氣始終是利潤率相當(dāng)高的公司，分析師預(yù)計(jì)公司今年的利潤額大約是200億美元，但這個數(shù)字比去年低了10%，這與此前預(yù)測的強(qiáng)勁增長之間存在天壤之別。不僅如此，投資者對通用電氣的定價意味著，他們預(yù)計(jì)公司會持續(xù)萎縮而不是增長。在大家的記憶中，這種情況還是第一次出現(xiàn)，讓人覺得似乎不是真的。如何應(yīng)對這次危機(jī)，肯定是伊梅爾特?fù)?dān)任公司首席執(zhí)行官七年以來面臨的最嚴(yán)峻考驗(yàn)，而且這段時光有可能為他在通用電氣留下的遺產(chǎn)定性。信貸對沖基金ICP Structured Investments負(fù)責(zé)人湯姆·普廖雷（Tom Priore）說：“如果你認(rèn)為美國國際集團(tuán)（AIG）很重要，那么通用電氣的重要性是AIG的很多倍。”如今，就像美國經(jīng)濟(jì)的前景一樣，通用電氣的未來也有可能要搖搖晃晃。????

????要想了解通用電氣怎么會遭受如此重創(chuàng)，首先應(yīng)該考慮一下這家公司實(shí)際上是做什么的。它的強(qiáng)大和禍根就在于它的情況看起來與美國經(jīng)濟(jì)太相似了。幾十年來，通用電氣大名鼎鼎的制造業(yè)務(wù)——包括飛機(jī)發(fā)動機(jī)、機(jī)車、醫(yī)療器械、電燈泡——在公司總體業(yè)務(wù)規(guī)模中所占的份額不斷萎縮。像美國一樣，長期以來通用電氣的業(yè)務(wù)核心一直是服務(wù)業(yè)。公司最重要、最賺錢的服務(wù)就是金融服務(wù)。事實(shí)上，普通民眾也許認(rèn)為通用電氣是一家偉大的實(shí)業(yè)公司，但在《財(cái)富》雜志美國500強(qiáng)排行榜的行業(yè)分類中，它被劃入了多元化金融領(lǐng)域。截至目前，它是多元化金融領(lǐng)域中規(guī)模最大的公司。緊隨其后的是房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac），從中我們開始發(fā)現(xiàn)通用電氣的麻煩所在。