成人小说亚洲一区二区三区,亚洲国产精品一区二区三区,国产精品成人精品久久久,久久综合一区二区三区,精品无码av一区二区,国产一级a毛一级a看免费视频,欧洲uv免费在线区一二区,亚洲国产欧美中日韩成人综合视频,国产熟女一区二区三区五月婷小说,亚洲一区波多野结衣在线

立即打開
出口依賴癥緣于何處

出口依賴癥緣于何處

David Smick 2009年03月19日
美國(guó)目前很依賴進(jìn)口,而一些新興市場(chǎng)如中國(guó)又過分依賴出口。這一切都緣于柏林墻的倒塌。

????美國(guó)目前很依賴進(jìn)口,而一些新興市場(chǎng)如中國(guó)又過分依賴于出口。所有這一切都緣于柏林墻的倒塌。

????作者:David Smick

????4月2日,世界主要經(jīng)濟(jì)體即二十國(guó)集團(tuán)(G-20)將在倫敦舉行會(huì)議。自1944年布雷頓森林會(huì)議(Bretton Woods)重塑二戰(zhàn)后世界的格局以來,此次G-20峰會(huì)可能是最重要的一次全球經(jīng)濟(jì)會(huì)議。

????但情況并非如此。

????此次G-20峰會(huì)不會(huì)像布雷頓森林會(huì)議那樣奏效,因?yàn)槊绹?guó)和歐洲領(lǐng)導(dǎo)人就像夜晚經(jīng)過的船只,雖然目的相同,但對(duì)如何應(yīng)對(duì)此次金融危機(jī)難以達(dá)成共識(shí)。導(dǎo)致這次峰會(huì)有可能失敗的原因是各國(guó)決策者無法應(yīng)對(duì)許多根本性問題,包括此次全球危機(jī)的起因。

????在未來,歷史考古學(xué)家可能重新研究這次金融危機(jī)。他們會(huì)得出結(jié)論,危機(jī)的原因在于監(jiān)管者玩忽職守,監(jiān)管不力;許多大型的國(guó)際銀行盲目舉債經(jīng)營(yíng);美國(guó)貪婪的消費(fèi)者的支出大大超過了自己的收入。

????這些歷史學(xué)家同樣會(huì)發(fā)現(xiàn)此次危機(jī)的深層次原因。整個(gè)世界嚴(yán)重失衡。一方面,美國(guó)人依賴于貸款,消費(fèi)過度;另一方面,世界許多國(guó)家,尤其是那些新興市場(chǎng)過分依賴于出口——無論是商品、服務(wù)還是昂貴的石油。

????如今,發(fā)達(dá)國(guó)家深陷危機(jī)之中,導(dǎo)致那些主要依賴于出口的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也迅速衰退。那么為什么這對(duì)全球經(jīng)濟(jì)如此重要呢?原因在于這些新興經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的衰退,從匈牙利到韓國(guó),所帶來的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了國(guó)界。

????人們普遍把這次危機(jī)的原因看得過于簡(jiǎn)單了。不知何故,美國(guó)2007年8月僅僅3000億美元的次貸泡沫引發(fā)了此次損失達(dá)數(shù)萬億美元的全球金融體系大蕭條。事實(shí)上,1989年柏林墻的倒塌早為此次金融動(dòng)蕩埋下了伏筆—— 雖然這聽起來有些不可思議。此次金融危機(jī)正是由于國(guó)營(yíng)經(jīng)濟(jì)模式的消失造成的。

????在柏林墻事件后幾年,一些新興市場(chǎng),包括中國(guó)、印度、東歐以及商品生產(chǎn)國(guó)如俄羅斯開始活躍于世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)。這些國(guó)家希望成為像美國(guó)這樣的資本主義國(guó)家。它們放松了對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融的控制,使其更加高效地發(fā)揮作用,而導(dǎo)致的結(jié)果是新的生產(chǎn)能力為全球累積了大量資本。突然間,全球的錢越聚越多,而又沒有足夠的投資渠道進(jìn)行消化。

????這些新的資本中有很大一部分流入了美國(guó),尤其是美國(guó)的國(guó)債市場(chǎng)。在此過程中,大多數(shù)新興市場(chǎng)都采用了新的發(fā)展模式。它們以各種形式將本國(guó)貨幣與美元掛鉤,以出口來帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),卻很少采取措施來擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)。

????這些新興市場(chǎng)的目標(biāo)是:向發(fā)達(dá)國(guó)家出口消費(fèi)品和資本貨物。首選目標(biāo):貪婪且債臺(tái)高筑的美國(guó)消費(fèi)者。一度,美國(guó)人成為全球的最終消費(fèi)者。他們每收入1美元,竟會(huì)花掉1.1美元。

????短期看來,這個(gè)新的體系運(yùn)行良好。通過向發(fā)達(dá)國(guó)家出口商品、服務(wù)以及石油,這些新興市場(chǎng)積累了過剩的儲(chǔ)蓄。曾經(jīng)一度,僅中國(guó)一國(guó)的外匯儲(chǔ)備就接近2萬億美元,其中大部分是以美元形式持有。

????新興市場(chǎng)的這些資本又重新注入美國(guó),美國(guó)人就像乘坐著金融的魔法飛毯。這些外國(guó)資本如同尼亞加拉大瀑布一樣傾瀉入美國(guó),導(dǎo)致美國(guó)國(guó)內(nèi)實(shí)際利率急劇下降。而正是這種突如其來的金融市場(chǎng)失調(diào)導(dǎo)致了今天的危機(jī)。由于資本充裕,金融風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)也驟降。那些原本不具備貸款資格的家庭,也得以購(gòu)買他們難以負(fù)擔(dān)的住房。

????大型國(guó)際金融機(jī)構(gòu)以為自己找到了風(fēng)險(xiǎn)很低的做法,但事實(shí)上這更是雪上加霜。這些金融家從資本的海洋中無休止的貸款,使自身資本的杠桿比率高得危險(xiǎn)。舉例來說,原華爾街投資銀行貝爾斯登(Bear Stearns)由于其不負(fù)責(zé)任的貸款,其杠桿比率高達(dá)34比1。 然而德國(guó)國(guó)際房地產(chǎn)投資銀行(Hypo Real Estate)的杠桿比率更加離譜,高達(dá)112比1。

????當(dāng)然,沒有人能預(yù)想到美國(guó)的經(jīng)濟(jì)和金融體系會(huì)這樣崩潰。也沒人會(huì)想到這些新興市場(chǎng)過度依賴出口會(huì)成為世界經(jīng)濟(jì)的致命弱點(diǎn)。

????在過去一年間,始于美國(guó)次貸危機(jī)的全球金融動(dòng)蕩導(dǎo)致全球需求銳減,導(dǎo)致了新興市場(chǎng)依賴的增長(zhǎng)模式崩潰。隨之而來的則是世界經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)重的貿(mào)易保護(hù)主義危機(jī)、貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)及信貸違約。

????萎縮的全球貿(mào)易給中國(guó)造成了巨大影響,而中國(guó)是美國(guó)目前最大的債主。為了應(yīng)對(duì)出口下降帶來的影響,中國(guó)政府已經(jīng)開始實(shí)行大規(guī)模的財(cái)政刺激計(jì)劃來擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)。但中國(guó)目前面臨人口老齡化,國(guó)家卻未能提供足夠的社會(huì)保障,因此可以肯定的是,想要中國(guó)人減少儲(chǔ)蓄,大幅度增加消費(fèi)也絕非易事。全球貿(mào)易的減少也使日本陷入幾十年來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。歐洲的銀行,尤其是東歐的銀行,無力償還新興市場(chǎng)國(guó)家的銀行貸款,情況比美國(guó)銀行所面臨的次貸壞賬要糟得多。

????全球貿(mào)易正如海水退潮般繼續(xù)萎縮,最糟糕的狀況即將到來。在今天的全球化經(jīng)濟(jì)中,我們無處躲藏,因?yàn)槿蚪鹑隗w系彼此相連。舉例來說,如果一個(gè)歐洲大銀行由于無力償還新興市場(chǎng)高達(dá)數(shù)萬億美元的貿(mào)易融資而破產(chǎn),這將會(huì)對(duì)美國(guó)本已奄奄一息的金融體系造成致命打擊。

????新興市場(chǎng)所采用的出口模式并非經(jīng)濟(jì)決策者創(chuàng)立的,這是由于柏林墻的倒塌所造成的。我們需要重新考慮這個(gè)模式的利弊。很明顯的是,我們需要給金融體系實(shí)施曼哈頓計(jì)劃以減少?gòu)?fù)雜的證券化資產(chǎn)和金融衍生品。但是,這個(gè)計(jì)劃決不能僅僅止于金融體系改革。我們需要制定一個(gè)全面互動(dòng)的全球金融準(zhǔn)則,以防止此類失衡危機(jī)再次發(fā)生。各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人目前正忙于收拾國(guó)內(nèi)的爛攤子,但他們應(yīng)該首先著手處理引起此次金融災(zāi)難的根本原因。

????作者大衛(wèi)?斯米克(David Smick)是《世界是彎的:全球經(jīng)濟(jì)中潛藏的危機(jī)》(The World Is Curved: Hidden Dangers to the Global Economy)一書的作者?,F(xiàn)任國(guó)際經(jīng)濟(jì)咨詢公司Johnson Smick 的董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官,《國(guó)際經(jīng)濟(jì)》的創(chuàng)始人和主編。

掃碼打開財(cái)富Plus App
久久精品国产v曰韩v亚洲| 成人va在线一区二区三区四区| 国产精品一区二区AV| 亚洲成AV人片一区二区密柚| 精品久久8X国产免费观看| 一级做a爰片久久毛片看看| 在线免费播放一级毛片| 亚洲av永久综合在线观看另类| 清纯唯美在线视频欧美| jizzjizzjizz亚洲熟妇 | 午夜无码A级毛片免费视频| 99久久精品免费看国产| 国产清纯白嫩初高生在线观看| 丰满少妇人妻久久久久久| 日本高清中文字幕阿v免费| 啦啦啦在线观看视频免费观看| av一区二区三区不卡在线| 久99久精品视频免费观看v| 小小水蜜桃高清电视剧观看| 国产手机在线亚洲精品观看| 欧美精品中文字幕亚洲专区| 亚洲人成电影在线播放| 国产l精品国产亚洲区久久| 久久精品aⅴ无码中文字字幕| 色狠狠色狠狠综合天天| 农村穷山沟女人乱弄视频| va精品不卡免费版视频| 在线观看少妇免费三级| 国产高清狼人香蕉在线| 97久久久久久精品无码毛片| 亚洲精品国产成人片在线观看一区二区三区日韩| 国产成人精品一区二三区熟女| 男生下面伸进女人下面的视频| 亚洲精品色无码av| 人人做天天爱夜夜爽2020| 久久久久精品久久久久影院蜜桃| 少妇人妻无码一区二区三区三级| 国产精品1000夫妇激情啪发布| 日韩性人妻诱慰无码| 午夜无码区在线观看亚洲| 亚洲国产婷婷六月丁香|