????這家零售商已在成本削減和服務(wù)改進(jìn)方面取得進(jìn)展，但顧客尚未大批回歸。

????作者：Jennifer Reingold

????投資者可能在注意家庭裝修零售商的業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，將其作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，但那些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可能更多的是反映了零售商而非消費(fèi)者的狀況。

????首先是勞氏（Lowe's）在周一宣布第一季度每股收益達(dá)到32美分，大大超出預(yù)期，與此同時(shí)，其首席執(zhí)行官羅伯特?尼伯洛克（Robert Niblock）表示房市最艱難的時(shí)期可能已經(jīng)過去，這使得道瓊斯平均指數(shù)（Dow Jones average）在周一上漲了2.9%。家得寶（Home Depot）也同樣超出了分析師預(yù)期，其季度利潤增長了44%達(dá)到5.14億美元，其中包括重組費(fèi)用。但假如你讀到其中的言外之意，那你會(huì)發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)不大可能復(fù)蘇。

????家得寶的利潤主要源自開支和庫存控制的改善——這是其首席執(zhí)行官法蘭克?布萊克（Frank Blake）進(jìn)行的重組計(jì)劃的一部分——而不是需求真有增長。與去年同期運(yùn)營的賣場(chǎng)的銷售額相比，賣場(chǎng)收入減少了10.2%。

????布萊克在同分析師和記者的電話會(huì)議中表示：“我們對(duì)于止贖加速感到擔(dān)憂，尤其是在美國西部?！?布萊克稱在加利福尼亞州，每54戶家庭中就有一戶處于止贖，是有史以來最高的。此外，有報(bào)道稱新房開工率在4月下降了12.8%，由此可見，結(jié)束衰退可能更多的是一個(gè)美好的愿望。

????用布萊克的話說，“變得‘不那么糟’并非開始復(fù)蘇。我們的市場(chǎng)，以及廣大的消費(fèi)者仍然承受著壓力。”顧客傾向致力于日常維修項(xiàng)目，而非翻新和再裝修，后兩種的花費(fèi)會(huì)更高。

????話雖如此，但家得寶正見證布萊克提升庫存控制的長期努力獲得穩(wěn)定提高，同樣獲得改進(jìn)的還有客戶服務(wù)，在布萊克于2007年初上任之前，該公司的客戶服務(wù)水平一度下降。花旗集團(tuán)（Citigroup）分析師黛博拉?韋恩斯威格（Deborah Weinswig）寫道：“該公司強(qiáng)勁的庫存管理和開支控制給我們留下了深刻印象?！?韋恩斯威格對(duì)家得寶的股票評(píng)級(jí)為“買入”。

????家得寶近期對(duì)所有賣場(chǎng)雇員進(jìn)行了再培訓(xùn)，并致力于試圖提高賣場(chǎng)內(nèi)的響應(yīng)度。內(nèi)部服務(wù)調(diào)查表明，上述努力似乎在起作用，表現(xiàn)出一致的進(jìn)步，并且在過去一個(gè)季度，其好感度提高了近8個(gè)百分點(diǎn)。

????然而，假如顧客本身太少，則上述這些都沒有太大的意義。首席財(cái)務(wù)官卡羅爾?托姆（Carol Tome）在電話會(huì)議上表示：“我們正在控制所能控制的。”這樣聽起來，除非能說服消費(fèi)者相信本次經(jīng)濟(jì)衰退的最困難時(shí)期已經(jīng)過去，不然情況無法再好轉(zhuǎn)。

????譯者：小熊