時代華納分拆AOL的賦稅減免正合時宜
????由于規(guī)則變動,時代華納及其股東在把子公司美國在線分拆時將省一大筆錢。
????作者:Allan Sloan
????考慮到時代華納(Time Warner)這些年糟糕的投資表現(xiàn),“時代華納”這個詞很少與“熱門股票”聯(lián)系在一起。
????不過我從稅務(wù)大師、Robert Willens LLC公司的鮑勃?威倫斯(Bob Willens)處獲悉,時代華納將美國在線(AOL)扔給時代華納股東的待定交易會使其成為熱門。威倫斯日夜魂牽(夢繞)的都是稅法,他表示,時代華納計劃將美國在線的股票通過免稅交易分給其股東,這得益于管理“熱門股票”之規(guī)則在去年一個鮮為人知的變動。
????在這種情況下,“熱門股票”不是指價格迅速上漲的股票,而是指能引發(fā)納稅責(zé)任的股票。
????“熱門股票”在這兒應(yīng)該是指谷歌(Google)擁有的美國在線5%的股份。時代華納于2005年將那些股票賣給谷歌,并計劃在今年底將其買回,然后把它們(連同另外95%的美國在線股份)通過免稅交易分給時代華納的股東。
????威倫斯表示,假如沒有去年那個變動,對時代華納以及股東而言,谷歌持有的美國在線股票都將是“熱門股票”,因為時代華納將在購買之后的5年內(nèi)將其分給股東。
????這到底能少交多少稅?大概2億美元吧。確切的數(shù)額取決于時代華納進(jìn)行分發(fā)時美國在線的股票之市價。假如美國在線的估價為55億美元——谷歌在2月份對美國在線的估價——則上述“熱門股票”規(guī)則變動將使時代華納和其股東分別能少報告2.75億美元的應(yīng)稅所得。(這是假定時代華納針對美國在線稅收目的成本接近零。)聯(lián)邦、州以及地方稅率共計40%,照此計算,時代華納及其股東分別節(jié)省了約1.1億美元。
????威倫斯表示,“熱門股票”規(guī)則于去年12月被改變,美國國家稅務(wù)局(Internal Revenue Service)調(diào)整了適當(dāng)?shù)囊?guī)則。時代華納發(fā)言人表示該公司在上述改變中未扮演任何角色。而谷歌拒絕置評。
????按照先前的規(guī)則,將產(chǎn)生“熱門股票”責(zé)任,因為谷歌決定援引美國在線股票購買協(xié)議賦予之權(quán)利,將持有的美國在線股票售回時代華納。目前價格正在協(xié)商中。
????我懷疑谷歌決定出售該股票,很大原因在于稅收。假如谷歌——曾以10億美元購入美國在線股票——以目前帳面上2.74億美元的價格出售該股票,它將獲得7.26億美元的稅損(tax loss)。這將使其所得稅賬單減少約2.9億美元。
????時代華納及其股東的避稅完全合法,而谷歌也能夠完全合法的少交一些稅。事實上,將由其他所有納稅人來為它們買單。
????一流的交易處理向來如此,而且將永遠(yuǎn)如此。
????(充分公布:我在《財富》(Fortune)雜志的很多同事與時代華納——我們的雇主——的股票價格存在利害關(guān)系。我于2007年加入《財富》,與時代華納的股價存在較小的、間接的利害關(guān)系。)
????譯者:小熊
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