????分析師稱這家日本汽車制造商能度過蕭條，并于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)重現(xiàn)高速發(fā)展

????作者：Katie Benner

????在消費(fèi)支出疲軟、美國(guó)汽車業(yè)不景的大環(huán)境下，汽車制造商自然沒有多少魅力吸引投資者。

????但現(xiàn)在不妨跳出底特律去試試本田（Honda），它的許多小車型在世界范圍內(nèi)都廣受追捧。

????分析師相信，憑借其一貫的質(zhì)量口碑和強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表，本田不但有能力應(yīng)對(duì)當(dāng)下的低迷經(jīng)濟(jì)，而且可能于消費(fèi)者開始進(jìn)行大宗消費(fèi)時(shí)搶占更多市場(chǎng)份額。此外，美國(guó)與日本的政府資助項(xiàng)目也能支持公司安然度過下滑區(qū)間。

????沒有哪家汽車制造商的成本削減速度能追得上經(jīng)濟(jì)的下滑，但本田仍以其超出預(yù)期的2008年?duì)I業(yè)利潤(rùn)令華爾街刮目相看。根據(jù)Zack投資研究公司的分析，未來五年本田的收益增長(zhǎng)至少高達(dá)20%。

????此外，本田的負(fù)債不多，信用等級(jí)也為A+，這意味著哪怕經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、影響公司利潤(rùn)，它也能比較容易地籌措到資金。

????本田股票的預(yù)期市盈率為20，足以使絕大多數(shù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手望其項(xiàng)背，但要知道2008年本來就沒有幾家汽車公司報(bào)告獲得任何盈利。公司現(xiàn)在的股價(jià)雖然比2008年9月的52周峰值下滑了22%， 但從年初至今卻又攀升了18%。

????若仔細(xì)研究本田旗下車型，便不難得知該公司的市價(jià)為何高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，甚至超過頂級(jí)汽車制造商豐田（Toyota）。本田一直專注于燃油經(jīng)濟(jì)型的小型汽車，根據(jù)JD Power and Associates的研究，本田旗下的思域系列和雅閣系列不僅擁有高轉(zhuǎn)售價(jià)值，而且長(zhǎng)期雄踞銷售榜前列。

????晨星公司（Morningstar）汽車業(yè)分析師戴維?溫斯頓（David Whiston）認(rèn)為，在美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)歷“從耗油的皮卡和SUV到本田的造車專長(zhǎng)”轉(zhuǎn)變的情況下，本田的銷售組合無疑成為優(yōu)勢(shì)。

????另一方面，根據(jù)瑞信（Credit Suisse）的調(diào)查，豐田卻專注于高利潤(rùn)的奢華系列雷克薩斯和皮卡。調(diào)查同時(shí)指出，為維持盈利豐田必須提高上述車型的銷售并大幅降低成本。大部分人都相信豐田能夠完成目標(biāo)，但在他們看來本田將更加迅速地降低成本，同時(shí)本田目前銷售的車型也與人們的駕駛意愿正好一致。

????溫斯頓說：“本田的優(yōu)勢(shì)在于它從未涉足大型汽車，豐田卻這么做了，現(xiàn)在可能不得不從中撤離。同時(shí)本田也成功地避免了‘賣車獲獎(jiǎng)勵(lì)’的方式，從而保證車輛具有較高的轉(zhuǎn)售價(jià)值。豐田最近卻開始提供此類獎(jiǎng)勵(lì)”。

????巴克萊（Barclays）分析師持丸剛（Tsuyoshi Mochimaru）在最近一份報(bào)告中寫道，金融危機(jī)對(duì)本田的影響較之其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手要小，這是因?yàn)楸咎锊⑽聪褙S田那樣承諾不裁員。這樣一來，如果美國(guó)汽車市場(chǎng)進(jìn)一步惡化，本田就可以大幅裁員。

????政府刺激汽車銷售和推動(dòng)燃油經(jīng)濟(jì)型汽車的策略無疑也助了本田一臂之力。眾議院最近通過一項(xiàng)提案，可向消費(fèi)者提供最高4500美元的代金券用于購(gòu)買燃油經(jīng)濟(jì)型汽車。此次兩黨聯(lián)手的措施應(yīng)能刺激汽車銷量一年內(nèi)增長(zhǎng)100萬。

????此外，奧巴馬政府正計(jì)劃至2016年實(shí)施35.5英里/加侖的油耗標(biāo)準(zhǔn)。在普華永道（PricewaterhouseCoopers）汽車研究中心看來，該標(biāo)準(zhǔn)將刺激小型引擎汽車、直接燃油噴射型汽車和電動(dòng)車（不論是混合動(dòng)力、純電動(dòng)還是插電電動(dòng)）的銷售。上述領(lǐng)域的龍頭老大正是豐田和本田。

????本田也正向豐田在混合動(dòng)力汽車市場(chǎng)的主導(dǎo)地位發(fā)起攻擊?；旌蟿?dòng)力汽車雖然只占美國(guó)汽車銷售的2.5%，但其增長(zhǎng)速度不容小覷。豐田的普銳斯系列占該類型銷售的50%以上。

????本田最近推出低成本Insight混合動(dòng)力汽車，希望能夠在這個(gè)蛋糕不大增長(zhǎng)卻快的市場(chǎng)中贏得立足之地。同時(shí)，公司還計(jì)劃于2015年前下線四個(gè)混合動(dòng)力系列，包括思域的混合動(dòng)力版，此舉可能使目前銷量排名世界第九的本田往前躍個(gè)一二名。