????MacroMarkets新推出了兩個(gè)投資工具，你可以投資于對(duì)房?jī)r(jià)的看法，不論它們是漲是跌。

????作者：Katie Benner

????投資者現(xiàn)在有一個(gè)簡(jiǎn)單地方法下注房?jī)r(jià)漲跌趨勢(shì)。預(yù)期價(jià)格上漲？你可以購(gòu)買(mǎi)MacroShares Major Metro Housing Up。擔(dān)心價(jià)格進(jìn)一步下跌？購(gòu)買(mǎi)MacroShares Major Metro Housing Down吧。

????以上兩個(gè)產(chǎn)品都是由MacroMarkets設(shè)計(jì)，這是一家由耶魯（Yale）經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、房市專(zhuān)家羅伯特?席勒（Robert Shiller）參與創(chuàng)建的投資管理公司；它們于6月30日開(kāi)始在紐約證券交易所（New York Stock Exchange）交易。

????這兩個(gè)投資工具類(lèi)似于交易所基金（exchange-traded funds, ETFs），因?yàn)樗鼈兏櫼豁?xiàng)指數(shù)。MacroShares跟蹤的是10座主要城市的標(biāo)準(zhǔn)普爾/ Case-Shiller房?jī)r(jià)指數(shù)（S&P/Case-Shiller home price index）。

????不過(guò)，與交易所基金不同的是，它們沒(méi)有持有一籃子有價(jià)證券。相反的，它們各自擁有一批資產(chǎn)，投資于短期國(guó)庫(kù)券和隔夜回購(gòu)協(xié)議。

????資產(chǎn)每個(gè)季度在這兩個(gè)基金中來(lái)回轉(zhuǎn)移，以反映房?jī)r(jià)指數(shù)的變動(dòng)。目前，UMM擁有約900萬(wàn)美元資產(chǎn)，而DMM擁有的資產(chǎn)略高于1300萬(wàn)美元。

????IndexUniverse.com和《交易所基金報(bào)告》（Exchange-Traded Funds Report）主編馬特?霍甘（Matt Hougan）表示：“其原理類(lèi)似蹺蹺板，這種進(jìn)入市場(chǎng)的機(jī)制很古怪，但就房市而言，沒(méi)有別的方法投資于房?jī)r(jià)?！?/p>

????由于股價(jià)基于投資者需求而變化，所以它們有時(shí)候會(huì)高于或低于所代表的資產(chǎn)，這一點(diǎn)很像封閉型共同基金，后者幾乎總是高于或低于自身資產(chǎn)凈值進(jìn)行交易。

????自從這些股票推出以來(lái)，房市看空者一直占據(jù)優(yōu)勢(shì)。UMM虧損了27%，目前交易價(jià)約為每股14美元。DMM漲了16%，目前交易價(jià)約為每股36美元。

????這并非MacroMarkets首度大膽推出新的投資產(chǎn)品。2006年，MacroMarkets推出了一對(duì)跟蹤油價(jià)的投資工具，并于2008年進(jìn)行結(jié)算，油價(jià)當(dāng)時(shí)在短短的5個(gè)月內(nèi)從88美元飆升至145美元，這將所有資產(chǎn)都推入上升股份。

????霍甘表示：“蹺蹺板的升降幅度有限，所以最后所有的錢(qián)都流入Oil Up那一邊，它們不得不關(guān)閉該基金。但房?jī)r(jià)的波動(dòng)不會(huì)如此劇烈。我的房子的價(jià)值在短短五個(gè)月內(nèi)從20萬(wàn)美元飆升至100萬(wàn)美元的可能性極低?！?/p>

????房市股份預(yù)定于2014年11月25日結(jié)束；MacroShares將根據(jù)當(dāng)日指數(shù)的價(jià)值對(duì)這兩種證券的投資者進(jìn)行支付。直到償還日之前，投資者可以在任何時(shí)候買(mǎi)賣(mài)該證券。

????那么投資者如何將其融入自己的投資組合？

????MacroMarkets希望投資者使用它們來(lái)規(guī)避房市風(fēng)險(xiǎn)敞口。比如說(shuō)，某位房主擔(dān)心房?jī)r(jià)可能下跌，那么他就可以購(gòu)買(mǎi)Housing Down股票。假如房?jī)r(jià)隨后下跌，Down股票的升值將幫助彌補(bǔ)房屋凈值的虧損。

????ETFtrends.com編輯湯姆?林登（Tom Lydon）表示：“這些產(chǎn)品適合那些對(duì)房市有見(jiàn)解并希望根據(jù)該見(jiàn)解實(shí)施短期策略的投資者。假如你的資本凈值中有很大數(shù)量綁在住房上，而你希望規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槟阏J(rèn)為房?jī)r(jià)將進(jìn)一步下降，那么你現(xiàn)在有了一個(gè)投資工具?！?/p>

????譯者：熊靜