????一旦經(jīng)濟(jì)最終重回正軌，思科這家網(wǎng)絡(luò)巨頭將在技術(shù)領(lǐng)域一些最重要的趨勢(shì)中扮演關(guān)鍵角色。

????作者：Michael V. Copeland

????已經(jīng)有一系列技術(shù)公司表示最困難的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，至少對(duì)于技術(shù)行業(yè)而言如此。

????上周早些時(shí)候先是英特爾（Intel），隨后是IBM和谷歌（Google），這些技術(shù)巨頭公布的利潤(rùn)和展望均表明前景即便不是一片大好，也不會(huì)比現(xiàn)在差。

????一旦經(jīng)濟(jì)反彈，上述公司的收入隨時(shí)將上漲。英特爾將售出更多芯片、IBM將售出更多軟件、硬件和服務(wù)，而谷歌將賣(mài)出更多廣告。另一家準(zhǔn)備好從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中大獲促進(jìn)的公司是思科（Cisco）。

????在過(guò)去幾天里，思科傳出的唯一真正新聞是該公司正繼續(xù)削減員工，以達(dá)到提出的全球削減約2,000名員工之目標(biāo)。思科的雇員超過(guò)66,000名，所以此次裁員的比例極小。

????據(jù)首席執(zhí)行官約翰?錢(qián)伯斯（John Chambers）表示，在他看來(lái)，裁員比例低于10%的都不算大規(guī)模裁員。按照他的說(shuō)法，這更像是重組。思科在發(fā)表的聲明中稱(chēng)：“這次有限的重組是我們正在進(jìn)行的定向資源重組的一部分，而且此前在我們2009年第二、三財(cái)季收益電話(huà)會(huì)議上已經(jīng)討論過(guò)。”

????由于預(yù)先透露了要裁員，所以華爾街對(duì)此輕描淡寫(xiě)并不奇怪，華爾街寧愿聚焦于花旗（Citi）的理查德?伽德納（Richard Gardner）——他最早開(kāi)始關(guān)注這家網(wǎng)絡(luò)巨頭——做出的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。伽德納的評(píng)級(jí)及其23美元的目標(biāo)價(jià)格幫助將思科的股價(jià)推回至其在去年10月時(shí)的交易價(jià)。自去年10月后，其股價(jià)開(kāi)始長(zhǎng)時(shí)間下跌，并于3月跌至13.61美元的低點(diǎn)。

????自從在4個(gè)多月前跌至谷底以來(lái)，思科的股價(jià)攀升了42%，基本與納斯達(dá)克指數(shù)（Nasdaq）同步，后者同期飆升了46%。盡管如此，這仍大大低于很多高市值技術(shù)公司，它們的股價(jià)自3月觸底以來(lái)上漲超過(guò)了50%。雖然思科的股票并不算太便宜，但其1年預(yù)估市盈率大約為16，低于很多技術(shù)公司。

????伽德納之所以相信思科的股票仍有上升空間；其之所以值得關(guān)注是因?yàn)樵摴緦⒃诩夹g(shù)領(lǐng)域一些最重要的趨勢(shì)——互聯(lián)網(wǎng)繼續(xù)發(fā)展、互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議或互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)擴(kuò)散以及相關(guān)的云計(jì)算趨勢(shì)——中扮演關(guān)鍵角色。

????上述大規(guī)模技術(shù)轉(zhuǎn)變正在發(fā)生，但目前因預(yù)算緊張和金融前景不確定而放緩。它們需要的是更快速的網(wǎng)絡(luò)，而這正是思科的主業(yè)。

????伽德納在致客戶(hù)的評(píng)論中寫(xiě)道：“我們認(rèn)為長(zhǎng)期來(lái)看，思科是網(wǎng)絡(luò)流量快速增長(zhǎng)的關(guān)鍵獲益者。你的直覺(jué)可能是上述增長(zhǎng)將放緩，但我們預(yù)計(jì)由于視頻流量的快速增長(zhǎng)，流量增長(zhǎng)在今后10年內(nèi)將維持在30% 至50%之間。歷史上被其它技術(shù)（例如移動(dòng)回程）控制的地區(qū)轉(zhuǎn)用互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議技術(shù)，思科也將從中獲益?！?/p>

????上述長(zhǎng)期看法很難辯駁。重要的問(wèn)題是思科客戶(hù)的開(kāi)支何時(shí)真正有回報(bào)。假如經(jīng)濟(jì)再度下降，思科的業(yè)務(wù)也將下降。但假如經(jīng)濟(jì)在今年年底開(kāi)始復(fù)蘇，并在2010年持續(xù)好轉(zhuǎn)，這家位于圣何塞的公司可能就有得忙了?，F(xiàn)在投資思科等于下注經(jīng)濟(jì)于今年年底真正開(kāi)始復(fù)蘇。

????思科將于8月5日發(fā)布第4季度財(cái)務(wù)報(bào)告，屆時(shí)約翰?錢(qián)伯斯將有機(jī)會(huì)發(fā)表他自己對(duì)于未來(lái)的看法。

????譯者：熊靜