????一度自命不凡、勢力強(qiáng)大的蘇格蘭皇家銀行現(xiàn)在被國有化了。這種事在美國也會發(fā)生嗎？

????作者：PETER GUMBEL

????4月初在愛丁堡一家會議中心舉行年度股東大會時，蘇格蘭皇家銀行（Royal Bank of Scotland）作好了最糟糕的打算。他們安排了一些身著不合體套裝的大塊頭處理安全事務(wù)，并在出入口安裝了金屬探測器，董事會也做好了面對麻煩的準(zhǔn)備。他們有成千上萬個謹(jǐn)慎的理由：蘇格蘭皇家銀行是僅次于國際巨頭匯豐銀行（HSBC）的英國第二大銀行，是AIG的英國翻版，曾接受英國政府的巨額救援。救援蘇格蘭皇家銀行的方案讓專家和政客都感到憤怒，并引發(fā)了激烈的群眾抗議。會議召開前兩天，抗議者用金屬腳手架材料砸毀了該銀位于倫敦金融城的主要分行。而在此幾周之前，前首席執(zhí)行官弗雷德?古德溫（Fred Goodwin）爵士——通常被稱為“窮人弗雷德”（Fred the Shred）——位于愛丁堡的住處和黑色梅賽德斯汽車也遭到破壞。

????年度會議上的安保措施最后證明是沒有必要的。會上確實不時爆發(fā)出憤怒的聲討——一位年長的股東怒吼道，前董事們“應(yīng)該進(jìn)監(jiān)獄”——這迎來了眾人的掌聲響應(yīng)。但總體而言，會議氣氛有些病態(tài)地壓抑，部分像是一個為陷入困境的金融機(jī)構(gòu)的守靈會，部分像是那些痛苦之人組成的自助小組，這些人一度曾對它滿懷信心。一位股東朗誦了一首詩，悼念“蘇格蘭皇家銀行這艘好船如何在古德溫沙灘上擱淺?！绷硪晃还蓶|悲嘆道：“在公眾眼中，我們[股東]成了嘲笑和奚落的對象?！庇Y深高管韓普頓（Philip Hampton）1月份接替蘇格蘭皇家銀行的董事會主席職位，他在會上激昂的訴求很能代表與會人員的心情。鑒于當(dāng)前需要處理的艱難工作，韓普頓說，現(xiàn)在是“停止公開鞭笞”的時候了。

????但是，該銀行馬上還將面臨一項新的鞭笞，這次是來自女王陛下的政府。政府的代表是一位名叫提姆?賽開斯（Tim Sykes）的公務(wù)人員，曾任銀行分析師。整個會議期間，他一直默默無聞地坐在人群之中。沒有人介紹他，他緘口不言，甚至很少有人認(rèn)出他。但是會議進(jìn)入決議程序時，賽開斯開始施展他的影響力。政府對董事會提議的所有決議案均給予支持，但有一個例外，即高管薪酬方案。該方案以超過90%的反對票被否決。去年10月董事會批準(zhǔn)了古德溫每年高達(dá)100萬美元的養(yǎng)老金計劃。政府以此表達(dá)了對此方案的不認(rèn)可。此舉很大程度上只是一種象征性的姿態(tài)，因為在重重壓力之下，除兩位董事留任外，其余所有董事都已被更換，并且該銀行也已經(jīng)在英國財政部公務(wù)人員的積極參與下整體重寫了其薪酬方案。但它仍然是一次力量對比的展示，它讓人們清楚地看到目前在蘇格蘭皇家銀行真正說話算話的人是誰。

????美國身陷困境最深的一些銀行將會迎來何種命運？蘇格蘭皇家銀行可能是很好的征兆。2月份蘇格蘭皇家銀行報告虧損350億美元——其中包括240億美元減計——為英國公司歷史上規(guī)模之最。英國政府已不情愿地將其國有化，新的資本結(jié)構(gòu)方案定型后，政府最終將持有70%左右的股權(quán)。英國首相戈登?布朗（Gordon Brown）已兩次向該行注入資金，此外，2月份他還答應(yīng)對其4,800億美元的巨額資產(chǎn)提供預(yù)防進(jìn)一步貶值的擔(dān)保。股東的權(quán)益并未變得一文不值，但是公司股價較20個月前峰值時已經(jīng)下跌了96%。

????這一切給蘇格蘭皇家銀行帶來了致命的打擊。在古德溫掌握大位的九年間，該行從一家地區(qū)性蘇格蘭銀行迅速成長為一家全球性金融巨頭——按市值計，全球第五大銀行。去年10月稀頂?shù)那般y行家兼房地產(chǎn)開發(fā)商史蒂芬?赫斯特（Stephen Hester）接替古德溫?fù)?dān)任首席執(zhí)行官。目前董事長韓普頓和首席執(zhí)行官赫斯特都已經(jīng)進(jìn)入了嚴(yán)肅的自救模式。赫斯特已經(jīng)指定價值3,500億美元的資產(chǎn)為“非核心”業(yè)務(wù)，占公司總資產(chǎn)的四分之一左右。在可能被削減的業(yè)務(wù)之中，許多都是古德溫過去幾年間費力地在亞洲、美國和歐洲籌建起來的業(yè)務(wù)，特別是投資銀行業(yè)務(wù)。有意購買這些資產(chǎn)者寥寥無幾，并且都熱情不高。裁員規(guī)模也非常之大，迄今為止已宣布裁掉全行約170,000名員工中的約15,000名。韓普頓和赫斯特說他們預(yù)計，銀行重新實現(xiàn)獨立經(jīng)營需要三至五年的時間，但他們并不排除需要更長時間的可能?！拔覀兯?wù)摰牟皇菓?zhàn)略問題，全部都是如何存活的問題，”一位接近蘇格蘭皇家銀行的銀行家說。

????政府一直都沒有袖手旁觀。雙方都堅稱他們之間的關(guān)系是一種保持適當(dāng)距離的“公平”關(guān)系，政府無意干涉銀行的日常事務(wù)。但是三家相互獨立的政府機(jī)構(gòu)卻在對蘇格蘭皇家銀行指手畫腳，事后評判董事會的薪酬計劃，仔細(xì)審查受納稅人擔(dān)保的有毒資產(chǎn)，以及確保該銀行沒有停止向英國客戶發(fā)放貸款的業(yè)務(wù)。赫斯特對《財富》記者講，自己要花費10%-20%的時間與政府官員打交道。這沒什么可抱怨的，這是生存的代價。

????蘇格蘭皇家銀行并不是唯一一家遭受如此命運的銀行，另一家英國四大銀行Lloyds-HBOS，以及抵押貸款放貸機(jī)構(gòu)諾森羅克銀行（Northern Rock）也都處于政府的接管之中。最初，英國首相布朗跟美國總統(tǒng)奧巴馬一樣，不愿意國有化瀕臨破產(chǎn)的銀行，但最終別無選擇。現(xiàn)在他宣稱，國家控制加上英國新出臺的有毒資產(chǎn)整頓計劃，才是迅速恢復(fù)正常狀態(tài)的最佳希望。

????但是要想回復(fù)正常，蘇格蘭皇家銀行的高管們必須首先處理一些沉重的附帶的損害。古德溫和其他銀行家積極使用的舉債經(jīng)營方式，以及英國一度吹噓著用來吸引全世界企業(yè)的“輕松風(fēng)格”的監(jiān)管體制，都已經(jīng)成為了歷史。3月份英國新任金融服務(wù)管理局主席阿達(dá)爾?特納（Adair Turner）發(fā)布了一份詳盡的報告，列舉了需要改革的一些方面。簡言之，所有的方面?！跋惹暗谋O(jiān)管思路主要建立在一些理論假定之上，[危機(jī)]引發(fā)人們開始思考有關(guān)這些假定的許多重要問題，”特納寫道。該報告確定的新理念是：“更深入和更系統(tǒng)?！蹦壳斑€不清楚這在實踐中意味著什么。但幾位頂級的英國銀行家指出，它至少意味著被國有化的金融機(jī)構(gòu)將暫停甚至終止它們雄心勃勃的國際計劃，并將噶然叫停所有銀行——無論是英國的還是外資的——的投資銀行業(yè)務(wù)和自營交易業(yè)務(wù)。特納的重要建議之一是，銀行應(yīng)該降低舉債率，并大幅提高用于保證其交易活動——包括高風(fēng)險的金融衍生品合約——的備用資金比例。這種觀點在英國已得到廣泛的支持，并已經(jīng)開始影響歐洲范圍內(nèi)有關(guān)銀行業(yè)前景的更大范圍的討論。

????那么，一家有著282年歷史的區(qū)域性銀行究竟為何會遭遇如此巨大災(zāi)難呢，特別是在蘇格蘭這樣一個以財務(wù)謹(jǐn)慎和節(jié)儉著稱的地方？在暴怒之下的英國，從政府部長到街頭抗議者到股東，大多數(shù)人都毫無疑問地認(rèn)為，這主要是前首席執(zhí)行官古德溫的錯。現(xiàn)年50歲的古德溫?zé)o疑要對此負(fù)主要責(zé)任，但是應(yīng)該負(fù)責(zé)的還有許多人。最為致命的錯誤是他策劃的最后一宗、也是他策劃的最大膽的一宗交易——2007年以1,000億美元對荷蘭銀行（ABN Amro）發(fā)起的敵意收購。事實證明這是一樁不能承受的交易，正如古德溫自己在一個議會委員會承認(rèn)的那樣，它是一個致命的錯誤。但是古德溫還曾經(jīng)是英國最杰出的高舉債率銀行業(yè)務(wù)的踐行者，災(zāi)難到來之前，股東、機(jī)構(gòu)投資者和監(jiān)管者全都一度對這種業(yè)務(wù)搖旗吶喊。

????在過去10年間的大部分時間內(nèi)，他的綽號“窮人弗雷德”實際上是對他的褒獎。古德溫出生在一個治安狀況不佳的格拉斯哥社區(qū)，完成會計師職業(yè)培訓(xùn)之后，他進(jìn)入銀行業(yè)工作。在20世紀(jì)80年代早期，他曾協(xié)助丑聞纏身的巴基斯坦銀行BCCI進(jìn)行清算工作，之后在一家小型蘇格蘭銀行Clydesdale首次擔(dān)任首席執(zhí)行官職務(wù)，他很快把這家銀行打理得有模有樣。1998年他跳槽到蘇格蘭皇家銀行，通過大膽地以340億美元敵意收購規(guī)模較自己大兩倍的國民西敏寺銀行（NatWest），迅速把蘇格蘭皇家銀行帶領(lǐng)到國際舞臺。完成這筆交易之后他又通過創(chuàng)造遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過投資者預(yù)期的業(yè)績贏得了他們的贊譽。他從此樹立了名望，建立了模式。很快他又發(fā)起了二十多起并購交易，其中一些發(fā)生在美國：收購梅隆金融公司（Mellon Financial Corp.）旗下的零售銀行業(yè)務(wù)以及Charter One Financial。贊譽之聲如潮水般涌來：《福布斯》雜志2003年評選古德溫為“年度全球商務(wù)人士”。（在美國，蘇格蘭皇家銀行目前經(jīng)營著一家零售銀行部門，和一家專注于交易活動的投資銀行部門，其格林威治資本部門（Greenwich Capital unit）在資產(chǎn)支持證券市場枯竭前曾是這一市場上的玩家。）