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能源股該不該買？
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 ????現(xiàn)年82歲的布恩·皮肯斯（T. Boone Pickens）頂著許多桂冠：億萬富翁投資人，企業(yè)掠奪者，對沖基金經(jīng)理，以及轉(zhuǎn)而青睞天然氣與風(fēng)能的人——且不說他還是俄克拉荷馬州橄欖球隊的鐵桿球迷。但歸根結(jié)底，他一向就是石油天然氣大亨。他與《財富》雜志記者凱蒂·本納（Katie Benner）談起了在能源業(yè)大動蕩時期投資能源股的風(fēng)險與機(jī)會。以下是這次采訪的摘要：
????問：英國石油公司漏油事件為何沒有推高油價？ ????答：大量的原油從爆炸的油井里流出，但這不是整個行業(yè)的問題，因此我們的供應(yīng)不可能缺乏。不過，油價有可能高看一線。高盛（Goldman Sachs）和摩根士丹利（Morgan Stanley）都預(yù)測說，油價（6月底為每桶77美元）到明年會突破100美元大關(guān)；你也知道，這同樣會把股價抬高。我認(rèn)為這個預(yù)測很符合實際，因為供應(yīng)量已經(jīng)達(dá)到了大約每天8,500萬桶的上限，我們一旦進(jìn)入全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，控制石油需求的唯一手段就是價格了。 ????我還想提到的是暫時中止海上鉆探的禁令——不管它能持續(xù)多久。墨西哥灣的產(chǎn)量在整個石油業(yè)所占份額并不是很大，但它獲利豐厚，而且10萬桶左右的增減就會影響市場。我們有34個深海油井，日產(chǎn)量為140萬桶，而墨西哥灣每天的總產(chǎn)量為170萬桶。 ????由于停止或開工生產(chǎn)的過程都非常復(fù)雜，6個月禁令的后果很可能相當(dāng)于12至18個月以上。即便我們重開油井，它們的產(chǎn)能在這段時間里會下降25%至35%。這最終也會抬高油價。 ????問：你對這次深海地平線災(zāi)難引起的政治不確定性感到擔(dān)心嗎？ ????答：在股票方面，這可能意味著一次買入的時機(jī)。只要在能源問題上存在政治不確定性，股價就會下行。但要記住，隨著政治不確定性得到化解，11月開始的中期選舉可能彌補這一損失。 ????問：自事故發(fā)生以來，英國石油公司的股價跌了50%以上，你還會買這只股票嗎？ ????答：我們眼下手里沒有這只股票，而且我現(xiàn)在還拿不準(zhǔn)是買還是拋。該公司今后還會發(fā)生什么事情，不確定性太大了。但是，這不會影響我去買它的債券。債務(wù)結(jié)構(gòu)里存在很大的投資價值。假如債券持有人發(fā)現(xiàn)它們貶值，豈不要蒙受巨大的損失。 ????問：其他能源股呢？ ????答：你看到的那口出事故的油井是英國石油公司的問題。所以，我們長期買入的是鉆探和生產(chǎn)類股票。我們擁有阿納達(dá)科石油公司（Anadarko Petroleum）的股票，該公司現(xiàn)在日子不好過，是因為它擁有那口（深海地平線）油井25%的股份。不過，它在美國和全球還有許多天然氣項目。這是一家多種經(jīng)營的大型石油與天然氣公司，因此理應(yīng)有能力渡過當(dāng)前的難關(guān)。我們還擁有戴文能源公司（Devon Energy）的股票。該公司最近把它的海外資產(chǎn)賣給英國石油公司，有了一大筆進(jìn)賬，如今正在把精力放在開發(fā)美國國內(nèi)市場上。 ????問：這次漏油事故會重新引起人們對替代能源的追捧嗎？ ????答：石油和可再生能源發(fā)揮的作用不同，了解這一點很重要。風(fēng)能和太陽能可以用來發(fā)電，因而不會取代石油。在當(dāng)前生產(chǎn)的石油總量里，大約70%是用作運輸燃料?？稍偕茉词遣诲e的項目，但它們不會使我們擺脫外國石油。這就是我認(rèn)為天然氣將取代石油的原因。天然氣更清潔，更加便宜，儲量豐富，而且我們有自己的資源。我們認(rèn)為，天然氣將成為運輸燃料家族中的一分子，并且可以用來發(fā)電。這一轉(zhuǎn)變不是一個晚上就能完成的，但終歸會實現(xiàn)。 ????問：許多人認(rèn)為，天然氣的使用量會提高，但投資人經(jīng)常會受騙，因為其價位變化無常。今后投資人在進(jìn)場之前應(yīng)該有哪些考慮？ ????答：假如你問我天然氣價格（短期內(nèi)）走勢如何，我會說：“這要看天氣?！碧鞖鈱μ烊粴鈨r格影響巨大。比如，如果在非洲沿海地區(qū)發(fā)生颶風(fēng)，導(dǎo)致天然氣生產(chǎn)停頓，這自然會把價格抬起來。極端炎熱或寒冷的天氣也會增加需求。 ????天然氣價格還會影響替代能源項目的成敗。比如，如果價格過低，風(fēng)力發(fā)電就很難搞，因為風(fēng)電是根據(jù)利潤定價的，而這一利潤就是天然氣電的價格。假如天然氣的價格是（每千立方英尺）5美元，這就太便宜了，搞風(fēng)力發(fā)電也就沒有經(jīng)濟(jì)價值了。只有當(dāng)天然氣達(dá)到6美元或以上，風(fēng)電的定價才能達(dá)到足以抵消該項目開支的水平。因此，從天然氣價格上，我們便能判斷出風(fēng)電之類的項目有多大的可行性。 ????問：在今后幾年里，天然氣價格會漲到什么水平？ ????答：我認(rèn)為兩年后會達(dá)到6美元，五年后則會漲到8美元上下。 ????問：聽起來天然氣似乎是眼下回報最高的投資對象之一。 ????答：你不能根據(jù)當(dāng)天的價格買賣天然氣類股票，波動太大了。但是，如果你長期持有天然氣股票，就能提高你的收益水平。長期持有的意思是至少要兩年的時間。 ????問：兩年時間似乎不是太久。 ????答：哦，我在過去定的時限是五年。不過，等你活到我這么大歲數(shù)時，你會把它縮短成兩年的。 ????譯者：劉琦 相關(guān)稿件
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