成人小说亚洲一区二区三区,亚洲国产精品一区二区三区,国产精品成人精品久久久,久久综合一区二区三区,精品无码av一区二区,国产一级a毛一级a看免费视频,欧洲uv免费在线区一二区,亚洲国产欧美中日韩成人综合视频,国产熟女一区二区三区五月婷小说,亚洲一区波多野结衣在线

最新文章

加載中,請稍候。。。

熱讀文章

加載中,請稍候。。。

當期雜志
訂閱
雜志紙刊
網(wǎng)站
移動訂閱
--
--
--
巴菲特第39年跑贏大盤
 作者: Carol Loomis    時間: 2012年02月28日    來源: 財富中文網(wǎng)
 位置:         
字體 [   ]        
打印        
發(fā)表評論        

2011年,伯克希爾哈撒韋的業(yè)績受到了旗下保險和房地產相關公司表現(xiàn)不佳的拖累,但其賬面價值增幅仍然輕松跑贏了標準普爾500指數(shù)。
轉貼到: 微信 新浪微博 關注騰訊微博 人人網(wǎng) 豆瓣

????伯克希爾哈撒韋(Berkshire Hathaway)上周六公布,2011年每股賬面價值增長了4.6%——這樣的增幅雖不算大,但對于公司董事長沃倫?巴菲特而言已經(jīng)夠了,因為他已經(jīng)達到了每年超越標準普爾500指數(shù)總回報率的目標。2011年標準普爾500指數(shù)僅上漲了2.1%。

????這是巴菲特掌管伯克希爾哈撒韋47年來公司每股賬面價值增幅跑贏標準普爾500指數(shù)的第39個年頭。

????盡管如此,在這第四十七年,巴菲特長期以來保持的一項驕人紀錄卻畫上了句號。此前,公司每股賬面價值平均年增長超過20%,但今年增幅只有19.8%,首次跌至20%以下。

????巴菲特當然也想讓每股賬面價值的增幅保持在20%以上,但這么多年來,他知道這個紀錄終有結束的一天。他曾多次警告伯克希爾的股東們,公司龐大的資本基礎將不可避免地放緩每股賬面價值的增長。截至2011年底,公司的資本基礎已經(jīng)高達1,650億美元。

????巴菲特在向股東匯報業(yè)績時通常采用每股賬面價值,因為這一方法能反映伯克希爾已實現(xiàn)和未實現(xiàn)的所有資本損益。由于伯克希爾持有龐大的普通股組合(截至年底770億美元),并積累了巨大的未實現(xiàn)收益,它們的變動對業(yè)績影響重大。

????若采用最常見的會計標準(不反映未實現(xiàn)利潤,只反映未實現(xiàn)損失),2011年伯克希爾A類股每股收益6,215美元,低于2010年的7,928美元。

????凈利潤下降(以及每股賬面價值增幅相對溫和)的一個重要原因是2011年伯克希爾核心的保險業(yè)務經(jīng)歷了困難的一年。巨災險損失高達26億美元,而且定價不高。

????總體而言,伯克希爾的保險業(yè)務2011年僅實現(xiàn)保險利潤2.48億美元,遠遠低于2010年,當時的數(shù)字略高于20億美元。保單額龐大的再保險業(yè)務在新西蘭和日本地震中損失高達8億美元,2011年虧損了7.14億美元。

????但在致股東的公開信中,巴菲特重點關注的不是這一年的利潤水平,而是2011年是伯克希爾保險業(yè)務連續(xù)第九年實現(xiàn)保險利潤。與之形成鮮明對比的是保險界大部分公司都出現(xiàn)了保險損失。

????在伯克希爾實現(xiàn)保險利潤的九年里,公司“浮存金”(即不屬于伯克希爾,但可用于投資并享受收益的資金)已從410億美元增至700億美元。巴菲特在致股東的公開信中稱,他預計浮存金在這個基礎上不會出現(xiàn)太大的增長,因為這一數(shù)額與伯克希爾的保費收入相比已經(jīng)顯得特別龐大。

????Berkshire Hathaway reported today that its book value per share rose 4.6% in 2011—hardly a mighty leap but enough for the company's chairman, Warren Buffett, to meet his annual goal of beating the total return of the S&P 500 index, which rose only 2.1%.

????That was the 39th year out of the 47 years in which Buffett has run Berkshire that the company's performance was better than the S&P's.

????Even so, this 47th year brought an end to Buffett's remarkable long-term record of averaging a better-than-20% annual gain in Berkshire's book value per share. For the first time, the average dropped into the teens, hitting 19.8%.

????Much as Buffett would have liked to maintain an average above 20%, he had for years known it would slip away. He has repeatedly warned Berkshire's shareholders that the company's huge capital base--$165 billion at the end of 2011--would inevitably slow gains in per-share book value.

????Per-share book value changes are the customary way that Buffett reports shareholder results because this method incorporates all of Berkshire's capital gains and losses whether these are realized or unrealized. Because Berkshire (BRKA) holds such a giant portfolio of common stocks ($77 billion at yearend) and has accumulated large unrealized gains, changes in their level can be important to results.

????Under the more commonly used financial standard of earnings (which reflect no unrealized gains and only certain unrealized losses), Berkshire reported Class A per-share results for 2011 of $6,215 versus $7,928 in 2010.

????An important reason for the decline in earnings (and also for the relatively modest gain in book value per share) is that 2011 was a difficult year for Berkshire's core insurance business. Catastrophe losses were high--$2.6 billion in total--and pricing was not generous.

????Overall, Berkshire's insurance businesses had an underwriting profit in 2011 of only $248 million against just over $2 billion in 2010. The company's reinsurance business, which writes very large policies and suffered $800 million of losses from earthquakes in New Zealand and Japan, was in the red, showing losses of $714 million.

????In his chairman's letter, Buffett focused not on the level of profits in this one year, but on the fact that 2011 was the ninth consecutive year in which Berkshire's insurance operations produced an underwriting profit. In most other corners of the insurance world, by sharp contrast, underwriting losses are common.

????In Berkshire's nine years of underwriting profits, its "float" -- money that doesn't belong to Berkshire, but that it gets to invest for its own benefit -- has grown from $41 billion to $70 billion. Buffett said in his letter that he does not expect float to grow much beyond that, because the amount is already outsized in relation to Berkshire's premium volume.







更多




最佳評論

@關子臨: 自信也許會壓倒聰明,演技的好壞也許會壓倒腦力的強弱,好領導就是循循善誘的人,不獨裁,而有見地,能讓人心悅誠服。    參加討論>>
@DuoDuopa:彼得原理,是美國學者勞倫斯彼得在對組織中人員晉升的相關現(xiàn)象研究后得出的一個結論:在各種組織中,由于習慣于對在某個等級上稱職的人員進行晉升提拔,因而雇員總是趨向于晉升到其不稱職的地位。    參加討論>>
@Bruce的森林:正念,應該可以解釋為專注當下的事情,而不去想過去這件事是怎么做的,這件事將來會怎樣。一方面,這種理念可以幫助員工排除雜念,把注意力集中在工作本身,減少壓力,提高創(chuàng)造力。另一方面,這不失為提高員工工作效率的好方法??赡芎笳呤歉鞔驜OSS們更看重的吧。    參加討論>>


Copyright ? 2012財富出版社有限公司。 版權所有,未經(jīng)書面許可,任何機構不得全部或部分轉載。
《財富》(中文版)及網(wǎng)站內容的版權屬于時代公司(Time Inc.),并經(jīng)過時代公司許可由香港中詢有限公司出版和發(fā)布。
深入財富中文網(wǎng)

雜志

·   當期雜志
·   申請雜志贈閱
·   特約???/font>
·   廣告商

活動

·   科技頭腦風暴
·   2013財富全球論壇
·   財富CEO峰會

關于我們

·   公司介紹
·   訂閱查詢
·   版權聲明
·   隱私政策
·   廣告業(yè)務
·   合作伙伴
行業(yè)

·   能源
·   醫(yī)藥
·   航空和運輸
·   傳媒與文化
·   工業(yè)與采礦
·   房地產
·   汽車
·   消費品
·   金融
·   科技
頻道

·   管理
·   技術
·   商業(yè)
·   理財
·   職場
·   生活
·   視頻
·   博客

工具

·     微博
·     社區(qū)
·     RSS訂閱
內容精華

·   500強
·   專欄
·   封面報道
·   創(chuàng)業(yè)
·   特寫
·   前沿
·   CEO訪談
博客

·   四不像
·   劉聰
·   東8時區(qū)
·   章勱聞
·   公司治理觀察
·   東山豹尉
·   山海看客
·   明心堂主
榜單

·   世界500強排行榜
·   中國500強排行榜
·   美國500強
·   最受贊賞的中國公司
·   中國5大適宜退休的城市
·   年度中國商人
·   50位商界女強人
·   100家增長最快的公司
·   40位40歲以下的商業(yè)精英
·   100家最適宜工作的公司
国产9麻豆剧果冻传媒白晶晶| 日韩精品内射视频免费观看| 亚洲AV无码成人精品区在线播放| 特级丰满少妇一级AAAA爱毛片| 亚洲乱码专区一区二区三区| 国产又色又爽又黄又刺激| 亚洲欧美日韩综合网站色aa| 日本精品熟妇免费一区二区三区| 久久成人无码专区| 777米奇色狠狠888俺也去乱| 一本久久综合亚洲鲁鲁五月天| 2021国产麻豆剧果冻传媒入口| 八戒八戒在线观看免费韩国| 国产乱子伦三级在线播放| 中文无码乱人伦中文视频在线V| 欧美性videos高清精品| 成人亚洲欧美在线电影www色| 亂倫近親相姦中文字幕| 亚洲天堂在线观看视频网站| 97AV麻豆蜜桃一区二区| 国产美女久久精品香蕉69| 亚洲综合激情另类小说| 日韩av片无码一区二区三区不卡| 97人妻起碰免费公开视频| 国产精品国内自产拍在线播放| 在线观看你懂的国产精品| 成人免费无码成人影院日韩| 免费无码又黄又爽又刺激| 最近中文字幕MV在线视频WWW| 大屁股喷水视频在线观看| 绝色教师美妇沉沦为玩物| 久久精品亚洲专区无码| 久久精品人妻中文视频| 久久精品久久久久观看99水蜜桃| 中文字幕亚洲情99在线| 午夜性爽视频男人的天堂| 男人女人午夜视频免费| 男人扒女人添高潮视频| 免费无码av一区二区三区| 国产色欧美日韩免费| 夜夜偷天天爽夜夜爱|