????2008 年 9 月，美國第四大投資銀行雷曼兄弟（Lehman Brothers）破產(chǎn)，從而引發(fā)了一場全球性金融危機。受這次金融動蕩的影響，投資者普遍采取了觀望態(tài)度，導致近期交易量銳減。盡管當前投資人氣低迷，但預計中國房地產(chǎn)市場本次經(jīng)歷的只是一次短期的調(diào)整。全球信貸危機對中國目前房地產(chǎn)市場的直接影響較小，房市放緩的主要原因是政府較長期內(nèi)采取的一系列宏觀經(jīng)濟政策。受不斷改善的國內(nèi)經(jīng)濟形勢支撐，長期前景是看好的。另外，預計中國將能夠充分利用貨幣和財政政策改善不利的經(jīng)濟形勢。

????經(jīng)濟增長強勁

????GDP 增長

????前幾年中國經(jīng)濟增長迅速，預計 2008 年和 2009 年仍將保持強勁勢頭。2003 年以來中國實際 GDP 一直保持兩位數(shù)增長，2007 年創(chuàng)下最高增長率──11.4%。受當前經(jīng)濟環(huán)境不穩(wěn)定、出口增長預期放緩及投資人氣低迷等因素的影響，中國經(jīng)濟增速放緩。然而，通過對投資、銀行借貸和國內(nèi)支出的一系列調(diào)控措施，預計 2009 年實際增長率仍將保持在 8.5% 左右的水平。

????通脹

????2008 年 2 月消費物價指數(shù)（CPI）從 2007 年 1 月時的 2.2% 猛漲至 8.7%，為 1996 年 6 月以來的最高水平，通脹抬頭。盡管 2008 年 8 月 CPI 回落到了 4.9%，但與上年相比，2008 年全年 CPI 預計仍將處于較高水平。因此，明年中國面臨的主要挑戰(zhàn)是如何在以下兩者之間取得平衡：抑制通脹和通過刺激內(nèi)需平衡出口增長放緩導致的失業(yè)人數(shù)增加。

????住房價格指數(shù)

????2001 至 2007 年間海外投資基金在中國的房地產(chǎn)投資活動增加，導致同期內(nèi)城市住房價格不斷上漲。僅 2007 年一年就有約 650 億外國資金投入到國內(nèi)房地產(chǎn)部門（較上年增長 62.4%）。中國房價指數(shù)是一個基于中國 70 個大中城市月度平均住房價格數(shù)字編制的指數(shù)。2007 年 1 月到 2008 年 1 月間，該指數(shù)上漲了11.3%。然而，為了抑制住房價格過熱，中國中央政府采取了多項貨幣和宏觀經(jīng)濟政策。2008 年頭 8 個月內(nèi)，平均房價指數(shù)年增長率已下降了 53% 左右。

????外匯政策

????為緩解多個主要貿(mào)易伙伴要求降低貿(mào)易順差的壓力，2005 年 7 月，中國中央政府實行人民幣對一攬子外幣有管理的浮動匯率制度，準許人民幣升值。此后，到 2008 年 10 月 13 日，人民幣累計升值 21.2%。人民幣持續(xù)升值將刺激投資者投資于人民幣標價的房地產(chǎn)資產(chǎn)，以獲得貨幣升值的好處。這構(gòu)成了支持中國房地產(chǎn)業(yè)的利好因素之一。

????城市化比率

????中國國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，中國城市化比率增長迅速，從 2003 年 40.5% 增加到 2007 年 44.9%。據(jù)保守估計，到 2010 年底，這一數(shù)字將上升至 47% 左右。中央政府持續(xù)致力于改善市場效率和增加基礎設施投資，促使二線和三線城市迅速發(fā)展。城市規(guī)劃人員預計，中國的二線城市將呈現(xiàn)多元化發(fā)展態(tài)勢，成為各具特色的大城市。二線城市高速的城市化進程和富裕程度的提高，將成為推動房地產(chǎn)開發(fā)的一支重要市場力量。