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如何投資Twitter

如何投資Twitter

Dan Primack 2010-10-14
針對(duì)Twitter、Facebook以及LinkedIn等晚期私營(yíng)企業(yè)的不受管制的二級(jí)市場(chǎng),已迅速成為基金經(jīng)理乃至諸散戶投資者眼中的大生意。

????一批種子階段投資人已開始募集第三方資本,以用于發(fā)現(xiàn)未來(lái)的Facebook或Twitter。他們被稱為超級(jí)天使投資人。克里斯?薩卡便是其中之一。但是,鮮為人知的是,即便Twitter作為私營(yíng)企業(yè),投資階段早已到了晚期,但為了對(duì)其投資,薩卡仍然從外部投資人手中募集了3,000萬(wàn)美元。

????薩卡募集到的資金源于兩家投資公司,并被集中到兩支基金:Industry LLC和Lowercase RT。

????迄今為止,在薩卡的努力下,Industry LLC一切運(yùn)轉(zhuǎn)正常,而Lowercase RT也即將走上正軌。許多知情者表示,這兩支基金能將Twitter員工和優(yōu)先股股東手中的股票悉數(shù)納入囊中。

????薩卡還曾考慮募集第三支名為140的基金。但迄今,他只向小范圍內(nèi)的潛在投資人發(fā)放了股票文檔信息?,F(xiàn)在,薩卡好像又改主意了。他拒絕對(duì)本報(bào)道置評(píng)。

????直接在二級(jí)市場(chǎng)上對(duì)私營(yíng)企業(yè)進(jìn)行投資并非什么新鮮事。有幾家機(jī)構(gòu)專注于此類交易,幾個(gè)專門面向授權(quán)散戶的市場(chǎng)也正在迅速成長(zhǎng)。

????而薩卡與另外一些基金機(jī)構(gòu)眼下做的,則是將募集到的資本,用于購(gòu)買特定私營(yíng)公司的現(xiàn)有股票。《財(cái)富》(Fortune)了解到,其他基金管理公司也在募集資金,以收購(gòu)Facebook、eHarmony、LinkedIn以及Zynga等公司的股票。

????這些基金管理公司中,包括位于紐約的Felix 投資公司(Felix Investments)。源自二級(jí)投資市場(chǎng)的線人透露,這家投資公司的基金持有近200萬(wàn)股Facebook股票。

????去年,幾位Advanced Equities 的成員辭職組建了Felix公司。Advanced Equities以募集資金,然后與風(fēng)險(xiǎn)投資家合伙投資新發(fā)證券聞名。準(zhǔn)確地說(shuō),其規(guī)模并不算巨大,但考慮到授權(quán)投資者要求,最多也只能做到這樣了。

資本池的運(yùn)作方式

????Felix的典型工作流程如下:該機(jī)構(gòu)先找到一家擁有大量可買入股票的公司,然后設(shè)計(jì)一個(gè)相應(yīng)的基金。為了表述得清楚,我們假定這家目標(biāo)公司是Zynga。下一步,F(xiàn)elix著手確定投資人。投資興趣主要集中在圈子內(nèi)部,硅谷的高科技專家是其主攻對(duì)象;同時(shí),F(xiàn)elix還付費(fèi)給一個(gè)稱作SharesPost的二級(jí)市場(chǎng),以向經(jīng)過(guò)挑選的市場(chǎng)成員發(fā)布相關(guān)信息。上述兩類投資人,以及Felix和SharesPost都承認(rèn)上述關(guān)系,但由于美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)的規(guī)定,上述各方均拒絕進(jìn)一步透露融資細(xì)節(jié)。

????凡參與投資的人只知道他們有機(jī)會(huì)買入當(dāng)今世界最為炙手可熱的游戲公司——Zynga的股票。Felix并不會(huì)向他們提供有關(guān)Zynga的任何未公開的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),因?yàn)樗掷锔緵](méi)有這類數(shù)據(jù)。另外,F(xiàn)elix也不會(huì)告訴投資人,將以何種價(jià)格買入Zynga股票。在Felix全力尋找股票賣家時(shí),投資人的資金會(huì)被存入一個(gè)契約賬戶。當(dāng)Felix最終搞掂了價(jià)格,它便會(huì)與投資人聯(lián)系,讓后者自己決定是買入股票還是退出。多數(shù)投資人往往采取循序漸進(jìn)、走一步看一步的方式。

????其他一些基金管理機(jī)構(gòu)要比Felix做得深入,他們會(huì)給投資人提供精確的價(jià)格或者較小的價(jià)格范圍。但是,所有這類機(jī)構(gòu)都是收費(fèi)的,費(fèi)用往往包括管理費(fèi)和附帶收益。這跟投資于風(fēng)險(xiǎn)資本基金甚至傳統(tǒng)的直接二級(jí)基金有些相似,只是目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不夠透明。

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