生機勃勃的三家公司

????麥當(dāng)勞、金寶湯和太平洋煤電公司三家藍籌企業(yè)都戰(zhàn)勝了經(jīng)濟衰退，股價也處于近期高位附近。你愿買還是愿賣？

麥當(dāng)勞（MCDONALD'S）：

賣出

????在抗擊本次經(jīng)濟衰退方面，任何一家餐廳的表現(xiàn)都不及麥當(dāng)勞。面對衰退，它推出了一系列舉措，提高利潤率，包括更健康的菜譜和高利潤率的飲品，如麥咖啡冰沙（McCafe Frappe）?，F(xiàn)在，麥當(dāng)勞的股票已開始出現(xiàn)泡沫。據(jù)晨星公司（Morningstar）分析師R.J. 霍托維（R.J. Hottovy）的說法，重組之后麥當(dāng)勞營業(yè)利潤率處于歷史最高水平。這意味著已沒有多少可以增加利潤的空間。過去一年間麥當(dāng)勞股價上漲了30%。由于美元走強（導(dǎo)致海外營業(yè)收入減少）和通脹率下降（因此提價空間減少），它可能要付出大量的努力才能保持當(dāng)前的同店銷售增長。據(jù)霍托維計算，麥當(dāng)勞股票的合理價格為66美元，而目前的交易價在72美元左右：“它們?nèi)匀粫瞥鲇幸馑嫉漠a(chǎn)品——麥咖啡，水果冰沙，不過大多都已經(jīng)反映到當(dāng)前股價中了?！毕茸岥湲?dāng)勞涼一涼，再買它。

金寶湯（CAMPBELL SOUP）：

持有

????湯類產(chǎn)品的好日子現(xiàn)在沒了。過去一年間，金寶湯公司因產(chǎn)品成本低廉、廣告開支減少及代表廉價飲食方式的品牌形象深得人心。在經(jīng)濟衰退中，被折磨得精疲力竭的消費者更多地在家用餐，這使金寶湯公司（它還擁有V8、Pepperidge Farm以及Swanson等品牌）得利。過去一年間其股價強勁增長18%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)僅上漲2%。但在今后一年間，金寶湯的上升趨勢可能會發(fā)生逆轉(zhuǎn)。高盛估計2011財年金寶湯的商品價格將上漲3%。過去12個月間美國湯類產(chǎn)品銷售額下滑了3%，要抵御消費量下滑的趨勢，總部位于新澤西州卡姆登的金寶湯可能不得不支出更多資金投放廣告。由于金寶湯股票的市盈率高于實力更強的食品業(yè)競爭對手，如百事（PepsiCo）和卡夫（Kraft），投資者可能會改變投資對象。

太平洋煤電公司（PG&E）：

買入

????今年夏天，受公司確認2010和2011年盈利指南的影響，太平洋煤電公司的股價節(jié)節(jié)攀升，但投資該股仍有獲利機會?？偛课挥谂f金山市的PG&E是全美最大的公用事業(yè)企業(yè)之一。因PG&E正在與監(jiān)管機構(gòu)就漲價問題展開辯論，該股走勢尚有一些不明朗的因素。投資者擔(dān)心加州經(jīng)濟形勢不佳和秋季州長選舉可能會限制漲價幅度。但由于當(dāng)前股價是明年盈余預(yù)期值的13倍，且股息收益率為3.9%，美國銀行美林（Bank of America Merrill Lynch）分析師斯蒂夫·弗雷什曼（Steve Fleishman）認為，這種擔(dān)心被夸大了。PG&E“提供了良好監(jiān)管下的成長，并且風(fēng)險遠低于平均水平?！彼谌绱藢懙馈８ダ资猜A(yù)計，今后五年間PG&E盈余水平將實現(xiàn)6%~7%的年增長，并提高股息分配?？紤]到它在可再生能源領(lǐng)域的巨額投資，PG&E似乎是一家有長遠潛力的公用事業(yè)公司。