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海外資產(chǎn)配置的漸行漸近

海外資產(chǎn)配置的漸行漸近

孫雅娜 2014-09-12
從普遍意義上來看,在未來幾年里,海外市場的投資收益率將高于中國市場的投資收益率。

????然后再說收益??蛻粼诤M馔顿Y上所呈現(xiàn)出來的顧慮之一是:中國國內(nèi)好掙錢、掙錢快,海外太難掙錢了。真的是這樣嗎?讓我們先回溯歷史。從美國的數(shù)據(jù)來看,美國房地產(chǎn)市場在過去10年漲幅130%,年化收益率8.6%;美國股票市場在過去10年漲幅近70%,年化收益率5.6%。對美國來說,過去的10年的收益率是在經(jīng)歷了2008年一次嚴(yán)重的金融危機(jī)的收益率。如果我們把時間拉得更長一些,我們看到美國房地產(chǎn)自1977年至今增長了超過20倍,股票市場增長了近20倍。是的,海外市場一樣可以很掙錢。然后,讓我們再看看未來。中國經(jīng)濟(jì)增速已然見頂,即使它仍然能保持7%左右的高速增長,但這仍然是從高位上的下降趨勢;而美國經(jīng)濟(jì)在2009年見底之后已經(jīng)離開谷底回升到2%左右的增長率,這個增長率雖然不高,但這卻是從低位上的強(qiáng)勢回升。做投資的關(guān)鍵是對未來發(fā)展趨勢的方向做出正確判斷。是的,我們認(rèn)為,從普遍意義上來看,在未來幾年里,海外市場的投資收益率將高于中國市場的投資收益率。

????然后我們再看看匯率問題。但凡跨境投資,必談人民幣的升值問題。從2005年開始,中國解除固定匯率之后,人民幣已經(jīng)單邊升值40%左右,如果回頭去看2000年前后的黑市匯率,人民幣實際升值幅度接近翻倍。人民幣會不會繼續(xù)升值?如果我們看到中國人揣著人民幣在全世界各個國際大都市消費(fèi)的時候都高呼“這世界真的很便宜”的時候,我們就知道人民幣的購買能力已然非常強(qiáng)勢,而看看中國過去數(shù)年所發(fā)行的巨量貨幣和經(jīng)濟(jì)增長趨勢的時候,我們似乎更應(yīng)該擔(dān)心人民幣的貶值風(fēng)險。我們很難判斷短期人民幣匯率的方向,但放在10年的時間界限中,這幾乎是一個不需要回答的問題。

????在海外資產(chǎn)配置中,我們真正需要擔(dān)心的是對海外金融市場的無知。成熟國家的金融市場發(fā)展歷經(jīng)百年,金融產(chǎn)品的品種細(xì)化且繁多,對這些金融產(chǎn)品的解讀、分析和遴選,從而形成適合客戶風(fēng)險收益特征的組合是對財富管理的巨大考驗。我們總是可以從最簡單的、流動性最好的公募基金開始,在海外配置的漸行漸近中,逐步豐富海外投資的品種、擴(kuò)大海外投資的范圍。這些并不是后話,如果我們看到在過去一年里中國人在美國購買房地產(chǎn)的金額達(dá)到82億美元,占外國客戶購買美國房屋銷售總額的12%,僅次于加拿大成為美國房屋的第二大買家的時候,請先別笑那些人是人傻錢多(就像當(dāng)年,那些砸在從不盈利、只記人頭的互聯(lián)網(wǎng)的錢真心那么傻嗎?),也許以較為簡單的海外房地產(chǎn)投資為先,海外資產(chǎn)配置的大幕在中國正在徐徐拉開。后知后覺一些當(dāng)然無妨,但是,第一,投資需要獨立思考;第二,投資的成功往往就是在知行合一的執(zhí)行力上的先行一步。

????最后,我們想說,海外配置是財富管理中不可缺少的一個組成部分,雖然在中國過去十多年里,這是一個在中國私人財富市場中幾乎常年缺席的關(guān)鍵詞,但是它還是不動聲色的來了,只是它坐在后排,眾人仍在臺前狂歡。最后的最后,謹(jǐn)祝中國的私人財富,戒驕戒躁、放眼世界,攻守兼?zhèn)渲?,也能成就美好而長久的財富人生。(財富中文網(wǎng))

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