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專業(yè)人士如何為退休投資?

專業(yè)人士如何為退休投資?

Jen Wieczner 2014-09-12
我們請了五位頂級的基金經(jīng)理分享他們的投資策略,并談他們最喜歡哪只股票

????布魯斯·格林沃爾德說,他想退休。問題是,沒人讓他退。他是價值投資專家,居所在哥倫比亞大學商學院(Columbia Business School)的海爾布倫格雷厄姆和多德投資中心(Heilbrunn Center for Graham & Dodd Investing)。身為資金規(guī)模達980億美元的投資管理公司First Eagle Investment Management的高級顧問,他仍然在管理著一個私人投資組合。哥倫比亞大學已經(jīng)說服他工作到73歲,不過,在他停止工作之前,他就將在70歲開始領(lǐng)退休金了。格林沃爾德并不需要錢,據(jù)他所說,他的退休資產(chǎn)已經(jīng)“遠遠超過我或我的獨生孩子的未來所需”。但是他仍然喜歡迎接挑戰(zhàn)。

????格林沃爾德是堅定的價值投資者,不愿詳細討論自己的策略,稱普通的退休投資者效仿他的策略風險太大。但是如果追問他,他不介意說出一只他愿意押上一切的股票:雀巢。或許在美國,雀巢最出名的是它的巧克力,但它是當前世界上業(yè)務(wù)最為多元化的一家企業(yè)。產(chǎn)品銷售遍及100多個國家,每個地區(qū)的銷售額占比都不足30%。它擁有全明星品牌組合,從嘉寶(Gerber)嬰兒食品到Lean Cuisine瘦身特餐系列再到普瑞納(Purina Puppy Chow)狗糧。

????格林沃爾德又說,這家瑞士的公司還成功度過了開始于2003年的大宗商品繁榮和2008年的金融危機,利潤并未受到太大的影響。格林沃爾德說,以當前價格,投資者仍然能賺取9%至11%的年收入。他考慮的因素有:超過3%的分紅收益,未來股票回購以及預(yù)計在5%至7%的長期收益。“根據(jù)歷史情況看,這些收益似乎不受通脹和衰退的影響。”

????說到退休,蘇珊·肯普勒把寶押在她本人的選股能力上。她說,她把自有資金當中的100萬美元投到美國教師退休基金會43億美元的增長和收益基金(Growth and Income Fund)里。這只基金由她本人管理,投資于成功的大市值企業(yè)和標準普爾500指數(shù)(S&P 500)當中的分紅型公司。她說:“我主要依靠自有資金?!备鶕?jù)晨星公司的數(shù)據(jù),在過去10年,她的基金—她于2005年接管—打敗了90%的投資于大市值和高增長企業(yè)的基金,平均年收益率達到了10%。

????她的策略是提供一個真正多元化的退休投資組合,滿足有意退休者的需求—不持有任何固定收益的產(chǎn)品??掀绽照f:“債券就像一些大市值防守型股票,相比之下,我更愿意持有一只我認為收益上和債券相當?shù)墓善?,再配上一只增長型股票?!彼齼H將退休賬戶很小的一部分投在了高收益?zhèn)?。這樣安排是為了滿足她退休的需要,但是她把余下的儲蓄都投到了她的基金不能碰的領(lǐng)域,比如小型生物技術(shù)公司和網(wǎng)絡(luò)企業(yè),這些公司不為人知,她甚至不愿意說出它們的名字。她說:“很小,流動性很差,要么大賺,要么白扔錢?!?/p>

????如果她必須挑選一只可以押上身家的股票,那將是她的個人賬戶和管理的基金上持股最多的企業(yè),一只長線持有的股票??掀绽照f:“我會買進和持有強生,我可以永遠不賣它。”她看好這家公司會在未來數(shù)年內(nèi)從新藥物上獲得潛在的利潤增長,以及它一直在不斷增長的分紅。目前收益率已達2.7%。(如果她想給她假設(shè)的單一股票組合配點增長性更強的調(diào)料,她會選擇Illumina公司,一家不確定性很強的基因測序公司。)她說:“我不會很快退休,我需要我的投資組合獲得增長?!?/p>

????鮑伯·羅博蒂一半以上的生涯都在管理對沖基金。眼下,60歲的他管理著7.15億美元資金,這些錢分屬于他的成立已達30年的機構(gòu)羅博蒂公司和只做多的雷文斯伍德基金(Ravenswood Fund)。后者的成立在他的公司之前,但是他從20世紀80年代就開始管理該只基金。退休現(xiàn)在根本不入他的法眼:他計劃再活半個世紀,就像他的朋友、著名的百歲投資者歐文·卡恩(Irving Kahn)那樣。羅博蒂說:“他在108歲時還在管理他的企業(yè),所以,那就是我的目標。”

????羅博蒂的小市值基金在過去20年內(nèi)輕松跑贏大市,扣除費用后的年收益大約在13%,相比之下,標準普爾500指數(shù)只有大概9%。這使他擁有了一些緩沖資金,他將其全部回投到了股票上。他的退休賬戶上的一些公司是他持有多年的股票,比如Pulse Seismic,加拿大的一家地質(zhì)數(shù)據(jù)公司,營業(yè)收入為2億美元。羅博蒂目前擔任Pulse Seismic公司的董事長。他還喜歡總部位于倫敦的石油服務(wù)企業(yè)Subsea 7,該公司營業(yè)收入達71億美元,并在挪威的奧斯陸股票交易所上市。

????有一只股票他始終持有—并且是他賴以退休的首選股票—是沃倫·巴菲特(Warren Buffett)的伯克希爾-哈撒韋。他承認,這一選擇的諷刺意味是“任何談?wù)撏诵葙~戶的人都不應(yīng)該脫離一個事實:伯克希爾-哈撒韋公司將失去沃倫·巴菲特。他遲早會不在的?!钡橇_博蒂相信83歲的巴菲特已經(jīng)為公司規(guī)劃出了道路,應(yīng)該能確保它保持高度多元化,在他走后的20、30或40年里創(chuàng)造強勁的回報。羅博蒂希望他的自有資金也能做到這一點,但是他完全知道市場的嚴重回調(diào)會對一個全股票投資組合意味著什么。他聳聳肩說:“如果股價下滑50%,我的資產(chǎn)就減少50%。這完全沒什么。股票肯定會慢慢漲回來的?!焙蛫W伯維斯一樣,他認為股權(quán)投資是為遙遠的退休生活提供資金的最佳方式。(財富中文網(wǎng))

????譯者:穆淑

????

薩姆·斯圖爾特(Sam Stewart)

年齡:71

瓦薩奇顧問公司(Wasatch Advisors)

首選股票:谷歌(Google)

?

布魯斯·格林沃爾德(Bruce Greenwald)

年齡:67

私人投資者

首選股票:雀巢(Nestlé)

?

蘇珊·肯普勒(Susan Kempler)

年齡:54

美國教師退休基金會(TIAA-CREF)

首選股票:強生(Johnson & Johnson)

?

鮑伯·羅博蒂(Bob Robotti)

年齡:60

羅博蒂公司(Robotti & Co.)

首選股票:伯克希爾-哈撒韋(Berkshire Hathaway)

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