17年前許下的諾言，終于出現(xiàn)了兌現(xiàn)的可能。

故事也許可以這么理解：上市公司上海機(jī)場(chǎng)（股份公司）有兩個(gè)兒子，大兒子叫虹橋，小兒子叫浦東。狠心的父親在2003年認(rèn)準(zhǔn)了小兒子更有發(fā)展?jié)摿?，找到自己的老爹、家族話事人“上海機(jī)場(chǎng)集團(tuán)”商量，不想養(yǎng)大兒子虹橋了，把二兒子浦東換過(guò)來(lái)、放心交給我、一定養(yǎng)好這一孩。

這引起了孩兒她媽——上市公司投資者們的不滿，為啥把自己一手奶大的孩子換出去，并且爺爺還帶著虹橋跟自家剩下的獨(dú)苗浦東搶生意。

眼看著后院鬧翻了天，上海機(jī)場(chǎng)在第二年、也就是2004年就站出來(lái)發(fā)了話，將積極解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、同室操戈的問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)“通過(guò)一個(gè)上市公司整合集團(tuán)內(nèi)航空主營(yíng)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)”。

17年不見(jiàn)動(dòng)靜，終于在昨晚發(fā)出一紙公告，家人們呀，虹橋快回來(lái)了，我們要發(fā)行股份把他買回來(lái)。

實(shí)際上，受疫情、海南離島免稅及跨境電商的多重影響，上海機(jī)場(chǎng)的核心營(yíng)收、旗下浦東機(jī)場(chǎng)的免稅店租金有大幅下滑，上市公司的估價(jià)近乎“腰斬”。這在一定程度上，加速了虹橋重歸上市公司的進(jìn)程。

后事如何，具體如何閃轉(zhuǎn)騰挪，上海機(jī)場(chǎng)還是得聽(tīng)國(guó)資爺爺?shù)陌才拧Ｄ壳暗摹坝?jì)劃”聽(tīng)上去也合理：同一個(gè)城市，同一片藍(lán)天，不應(yīng)該就是同一個(gè)機(jī)場(chǎng)管理方嗎？

通過(guò)購(gòu)買母公司中與上市公司存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的資產(chǎn)是上市公司解決此類問(wèn)題的常見(jiàn)方式，此舉對(duì)因免稅收入下滑而失血已久的上海機(jī)場(chǎng)來(lái)講算是不錯(cuò)的利好。但免稅企業(yè)對(duì)機(jī)場(chǎng)的依存正持續(xù)弱化的趨勢(shì)幾乎不可逆轉(zhuǎn)，比如郵購(gòu)替代自提、大力發(fā)展市內(nèi)免稅業(yè)務(wù)等多元化布局都能在一定程度上減少對(duì)機(jī)場(chǎng)內(nèi)經(jīng)營(yíng)面積的需求，從而壓制機(jī)場(chǎng)方在租金談判上的話語(yǔ)權(quán)。而購(gòu)買母公司的物流資產(chǎn)也是機(jī)場(chǎng)進(jìn)行業(yè)務(wù)多元化的一種嘗試，但物流業(yè)務(wù)體量相對(duì)較小，估計(jì)未來(lái)仍然很難成為公司的主要營(yíng)收來(lái)源。

上海機(jī)場(chǎng)的股價(jià)長(zhǎng)期低迷，雖然這其中有疫情影響的因素，但更大的原因是上海機(jī)場(chǎng)自身的業(yè)績(jī)不佳。2020年底，其股價(jià)曾一度超過(guò)80元，但目前已經(jīng)下跌至不到60元。上海機(jī)場(chǎng)也出現(xiàn)了自上市以來(lái)歷史上第一次虧損。2020年其高達(dá)12.7億元的虧損對(duì)比其43億元的營(yíng)收，可謂巨大。而同業(yè)中的白云機(jī)場(chǎng)虧損幅度明顯小的多，僅虧損2.5億元，而其營(yíng)收則為52.5億元。