創(chuàng)業(yè)板指首超上證綜指,有可比性嗎?
魏衡
大家都知道,巴菲特一直以來(lái)都推薦普通投資者選擇指數(shù)基金做投資,很多理財(cái)大V也建議定投指數(shù)基金是最簡(jiǎn)單可行的投資股市的方式。
可能被忽視的是,對(duì)某只指數(shù)的信心的本質(zhì),其實(shí)是對(duì)這只指數(shù)編制方式的信心。
上證指數(shù)為什么不行,因?yàn)樗鼪](méi)有篩選淘汰機(jī)制,只要在上交所的股票,基本上都在上證指數(shù)里面,哪怕企業(yè)業(yè)績(jī)下滑了,不行了,也在拖累指數(shù)。
為什么大家說(shuō)滬深300是最代表主流市場(chǎng)的指數(shù),因?yàn)樗窃诓粩嗾{(diào)整的,在每個(gè)階段,它都是當(dāng)下市值最大的300家企業(yè),如果一家企業(yè)基本面出問(wèn)題,慢慢的也就掉出滬深300了。
同理,看好中證500的邏輯是,看好中型細(xì)分行業(yè)龍頭向一線(xiàn)龍頭躍進(jìn)過(guò)程的增值機(jī)會(huì);看好中證紅利的邏輯是,分紅率高的企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定,長(zhǎng)期能提供相對(duì)低波動(dòng)的盈利機(jī)會(huì);看好創(chuàng)業(yè)板的邏輯是市場(chǎng)看好的科技方向可能每隔幾年就會(huì)變化,而每一輪變化,最后都會(huì)通過(guò)創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股的自然調(diào)節(jié)而反映到創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上。
所以,不是看好指數(shù),是看好指數(shù)背后的編制規(guī)則;不止是看好編制規(guī)則,真正看好的是編制規(guī)則背后的商業(yè)邏輯。