醫(yī)療健康行業(yè)，醫(yī)藥CXO的一級市場投資機會，已經(jīng)不是從0到1的市場了，投資角度要投出后起之秀，恐怕需要等到藥明系的悟道高管們衍生出來的新項目；至于二級市場上的藥明系股票，個人認(rèn)為，即便是價值投資角度，也是值得關(guān)注；趨勢投資的話，比如最近，大致會在135到185左右來回......

不過的，醫(yī)療健康行業(yè)，除了醫(yī)藥，還有醫(yī)療器械，醫(yī)療器械行業(yè)，也有CXO，以及，醫(yī)療器械行業(yè)CXO領(lǐng)域，目前全球還木有絕對龍頭企業(yè)。市場邏輯等待著醫(yī)療器械行業(yè)全球第一股。

有人會說為什么時間上CXO領(lǐng)域醫(yī)療器械滯后醫(yī)藥那么多，有人列舉了一些原因，比如相對于醫(yī)藥行業(yè)，醫(yī)療器械企業(yè)小、散、弱，規(guī)模平均每個企業(yè)產(chǎn)值約1500萬，細(xì)分領(lǐng)域太多，產(chǎn)業(yè)分布散，單品市場小，跨學(xué)科交叉學(xué)科多（生物醫(yī)學(xué)、臨床醫(yī)學(xué)、醫(yī)學(xué)檢測、軟件工程、電子工程、機械工程、材料工程等等），復(fù)合型人才要求高數(shù)量少，周期長，金融資本支持難，法律法規(guī)戰(zhàn)線長復(fù)雜度高等，使得研發(fā)難、轉(zhuǎn)化難、生產(chǎn)難、投資難、監(jiān)管難等......如上這些，都是客觀事實......

不過，那是工業(yè)時代視角下的客觀事實。
現(xiàn)在，新型生產(chǎn)力的出現(xiàn)，正在給予行業(yè)原生構(gòu)建新型生產(chǎn)函數(shù)關(guān)系的機會和潛能。
這里說的新型生產(chǎn)力的關(guān)鍵詞，就是“數(shù)據(jù)”。具體的生產(chǎn)力工具，包含大數(shù)據(jù)、算力算法云計算、人工智能、區(qū)塊鏈等。

創(chuàng)新前端的關(guān)鍵生產(chǎn)要素，時至今日，已然到了“數(shù)據(jù)”的擔(dān)當(dāng)。它循著農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)時代的土地和勞動力、工業(yè)經(jīng)濟(jì)時代的資本和技術(shù)的路徑而來，經(jīng)過了信息時代的累積，如今成為創(chuàng)新和最優(yōu)配置要素生產(chǎn)力的不二抓手。

而從理論到市場前沿的商業(yè)機會，已然到了數(shù)據(jù)驅(qū)動時代，是數(shù)據(jù)建模計算，通過算法和算力，組織探索前沿，替代系統(tǒng)性理論體系、系統(tǒng)化的實驗和分析、經(jīng)驗主義，實現(xiàn)新型信息流組織本質(zhì)和結(jié)構(gòu)，把暢想、創(chuàng)意、創(chuàng)新、研發(fā)轉(zhuǎn)化為價值產(chǎn)品和服服務(wù)。

具體到醫(yī)療健康行業(yè)，過往以資本、技術(shù)、人力要素驅(qū)動的生產(chǎn)函數(shù)，在醫(yī)療器械行業(yè)周期長、交叉學(xué)科多、法律法規(guī)繁雜等場景下形成的小、散、弱，在以數(shù)據(jù)為驅(qū)動的數(shù)字經(jīng)濟(jì)下，通過要素數(shù)據(jù)化、數(shù)據(jù)要素化，反而成了數(shù)據(jù)場景豐富的、活躍的、創(chuàng)新的萬千源泉，就像疫情大流行促使最常見的街邊夫妻便利店也都上線開通外賣服務(wù)觸及了數(shù)字化的生產(chǎn)力繼而原生形成新型生產(chǎn)關(guān)系，千人可以千面，萬個項目可以萬級精準(zhǔn)，恰恰是數(shù)據(jù)中臺原生最為比較優(yōu)勢的要素，通過前瞻性的、生產(chǎn)端的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)化成數(shù)據(jù)紅利。

數(shù)字作為新型生產(chǎn)要素，把醫(yī)療器械行業(yè)的小、散、弱等不足，化成數(shù)字時代的原生優(yōu)勢：原生、活躍、創(chuàng)新、豐富、富饒、興趣驅(qū)動、聲譽驅(qū)動，加之?dāng)?shù)據(jù)中臺助力的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、集合經(jīng)濟(jì)、分享經(jīng)濟(jì)，翻轉(zhuǎn)、原生新架構(gòu)、升維轉(zhuǎn)化成面向未來的生命力所在。
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如是建立的運營可持續(xù)，將實現(xiàn)全國和全球范疇醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)需求側(cè)和供給側(cè)的市場邊界拓展，匯成的新型納什均衡，以及正加速換道原生性建構(gòu)新型數(shù)字化生產(chǎn)關(guān)系。數(shù)字時代生產(chǎn)函數(shù)關(guān)系，不是傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)時代生產(chǎn)關(guān)系的延伸，而是原生于數(shù)字要素的換道新建構(gòu)。
全國和全球范疇、區(qū)域市場范疇的任何一個創(chuàng)意創(chuàng)新、任何一個創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊和企業(yè)，都是這個數(shù)字化產(chǎn)業(yè)協(xié)作機制和平臺的參與者和獲益者，他們自身和生產(chǎn)要素就是數(shù)據(jù)，他們的數(shù)據(jù)，就是新的要素。

醫(yī)療器械行業(yè)領(lǐng)域的原生于數(shù)字時代的全球化CXO平臺，呼之欲出......

醫(yī)療健康領(lǐng)域的發(fā)展階段，毋容置疑已然是人類迄今為止最好的水平。但全國和全球范疇社群和機構(gòu)需求總是遠(yuǎn)是大于供給。
醫(yī)藥行業(yè)協(xié)作開發(fā)平臺無錫藥明系及其衍生資產(chǎn)的可持續(xù)蔚然成風(fēng)，醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)作開發(fā)平臺亦在路上，或許還是發(fā)端于太湖周邊......

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無論是人、企業(yè)還是資本都熬不過時間。就像人會變老一樣，一家企業(yè)在進(jìn)入成熟期之后，增速將不可避免的放緩。而此時，資本將離場去尋求下一個有高增長可能性的投資對象。
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在過去，藥明康德的醫(yī)藥外包業(yè)務(wù)給研發(fā)帶了高效的解決方案，高增長源于中國的人口紅利以及市場還處于藍(lán)海的機遇?？墒钱?dāng)市場變成紅海疊加公司步入“中年”時，企業(yè)一面需要加大自身能力甩開對手，另一面還要不斷奔跑尋找下一個藍(lán)海?？刹恍业氖?，再優(yōu)秀的跑步健將也有體力不支的時候。此外，企業(yè)是人治的有機體，迅速轉(zhuǎn)變經(jīng)營策略幾乎是不可能的事。這不是簡單的無法走出舒適區(qū)，而是“大象轉(zhuǎn)身”的機會成本太高 。
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藥明康德的困境不是一家企業(yè)的，而是整個CXO行業(yè)的。誰能突破現(xiàn)有的效率，誰就將是下一個“一哥”。在看到黎明之前，以財務(wù)投資為主的資本沒有義務(wù)更沒有耐心去慢慢守候。

藥明康德的“成功”有兩個維度，一是模式，一是現(xiàn)實。

或許不應(yīng)該叫做盈利模式，叫研發(fā)模式或運營模式更貼切一些，這一模式使藥明康德作為一家輕資產(chǎn)的醫(yī)藥公司存在著。

現(xiàn)實則是當(dāng)前中國創(chuàng)新藥研發(fā)需求的整體現(xiàn)實，為藥明康德提供了廣闊市場。

可以說，藥明康德的受追捧，其實是對創(chuàng)新藥的追捧，而中國對創(chuàng)新藥的非常，明顯，資本也更多地向這一領(lǐng)域流動。