“債券南向通”、QDLP、跨境理財(cái)通接踵而至，這既是中國加入WTO金融開放的一種必須，又何嘗不是中國金融自身良性發(fā)展的一個(gè)開始？在非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)的大環(huán)境下，剛性兌付的破除帶來了無風(fēng)險(xiǎn)利率的下降，但給境內(nèi)那些偏好固定收益理財(cái)?shù)母邇糁悼蛻魩砹死_，預(yù)期6-8%的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品沒有了，我們該投資什么產(chǎn)品替代它？當(dāng)我們目睹一家家量化中性和CTA基金陸續(xù)封盤，我們才真正意識到，在“轉(zhuǎn)標(biāo)”的大趨勢下，非標(biāo)溢出的海量資金很難完全被境內(nèi)現(xiàn)有的標(biāo)品市場完全承接，資金出海尋求新的配置方向，在眼下是大勢所趨。這既是高凈值客戶的必然需求，也是投資理財(cái)市場重構(gòu)的一個(gè)開始。

境內(nèi)境外資金的融合已然在快速展開了，但我想說的是，這種融合不僅僅是微觀層面的必要，在宏觀層面對我們的金融也將帶來滄海桑田的變化，伴隨著資金的雙向流動，我們可以預(yù)見到：（1）中美國債的利差在未來將會快速收窄，無風(fēng)險(xiǎn)利率的進(jìn)一步下降，資本市場的估值空間將會得到更好的釋放；（2）機(jī)構(gòu)資金占比會越來越高，市場理性不斷提升；（3）境內(nèi)衍生品類相關(guān)資產(chǎn)將會快速完善，資本市場的波動率將會下降，我們渴望的“長牛慢?！睂嬲絹?。

過去十年，我們還在視境外資金為洪水猛獸，被冠之以“國際游資”的惡名，這種恐懼都是在我們的經(jīng)濟(jì)和金融體量不大的背景下，當(dāng)我們已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體的時(shí)候，我們的硬實(shí)力和所散發(fā)出來的自信，完全有理由讓我們放平心態(tài)去歡迎他們的到來。更豐富的主體、更多元化的參與方式，必將對我們產(chǎn)生積極的影響，開放不是危險(xiǎn)，這次的金融開放更有可能是我們實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)模式變化的關(guān)鍵推力，是我們國家走出“二次增長”的重要一步。

能看到，隨著中國資本市場的成熟，中國的金融和投資開放程度正在提升。對于境外投資者來講，中國市場的市場容量大，能夠通過一些跨境交易方式來參與中國資本市場的發(fā)展，境外投資者求之不得。

而香港作為國際金融貿(mào)易港，在香港證交所上市的大陸科技公司頗多，之前的滬港通，雙向的跨境理財(cái)通，再加上現(xiàn)在的北向通和南向通，都促進(jìn)了金融和投資的跨境流動，這是最近幾年我國資本市場開放的成果，某種意義上也可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步開放。