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美聯(lián)儲(chǔ)地方主席突然清倉個(gè)人持股,合法合規(guī)嗎?

2021-09-16 15:30
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波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫和達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭將在9月30日前清倉個(gè)人所持所有股票,并將錢用于被動(dòng)投資。消息一出,盡管兩位聯(lián)儲(chǔ)主席皆表示遵守了美聯(lián)儲(chǔ)道德規(guī)則,但仍讓“道德沖突”成為熱議焦點(diǎn)。在草木皆兵的金融市場,美聯(lián)儲(chǔ)高官的言論可以隨時(shí)攪動(dòng)美股走勢。 | 相關(guān)閱讀(第一財(cái)經(jīng))
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東木

東木

執(zhí)大象 天下往

想要了解美聯(lián)儲(chǔ)地方主席炒股是否合乎法律和道德,就要先明白美聯(lián)儲(chǔ)到底是一個(gè)什么機(jī)構(gòu)。美聯(lián)儲(chǔ),即聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng),是美國的中央銀行形式。很多人認(rèn)為,中央銀行不是應(yīng)該是國有的嗎?但是美國政府并不持有美聯(lián)儲(chǔ)的股票,美聯(lián)儲(chǔ)不是政府部門,在政治上獨(dú)立于白宮。美聯(lián)儲(chǔ)的股東是多家會(huì)員銀行,并且美聯(lián)儲(chǔ)不公開交易其股權(quán)。美聯(lián)儲(chǔ)可以說是私有的銀行機(jī)構(gòu),自主性很強(qiáng)。

因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)對美國經(jīng)濟(jì)甚至世界經(jīng)濟(jì)的重要影響,美聯(lián)儲(chǔ)主席的一舉一動(dòng)都備受關(guān)注。所以,為了不影響市場,歷任美聯(lián)儲(chǔ)主席都盡量避免公開評論資本市場和經(jīng)濟(jì)前景。而美聯(lián)儲(chǔ)地方上的主席顯然是對經(jīng)濟(jì)前景和資本市場很了解的,每次都有內(nèi)幕消息,而憑借這個(gè)內(nèi)幕消息,不成“股神”都難。在我國《證券法》規(guī)定的,證券從業(yè)人員不允許炒股,一個(gè)重要原因就是從業(yè)人員必然會(huì)在工作中獲得多于普通交易人的業(yè)務(wù)及信息優(yōu)勢,如果允許其利用這類優(yōu)勢進(jìn)行證券買賣操作,就會(huì)大大損害普通投資人的合法利益。那么,美聯(lián)儲(chǔ)本身的政策行為會(huì)影響經(jīng)濟(jì)走向,進(jìn)而影響股市,然而美國法律并不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)工作人員炒股違法,這或許是法律體系的不同。從道德上,確實(shí)讓人心里不平衡,但也沒辦法。

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許海波

許海波

金誠同達(dá)律所金融組高級(jí)合伙人

我國刑法第180條關(guān)于利用未公開信息交易罪的規(guī)定,犯罪主體就包括金融從業(yè)人員、監(jiān)管部門和行業(yè)協(xié)會(huì)的工作人員等。如果監(jiān)管部門工作人員利用所掌握的符合法律規(guī)定的未公開信息進(jìn)行股票交易,會(huì)涉嫌刑事犯罪。內(nèi)幕交易更無需討論。

因此,從合法性的角度來看,核心問題在于公職人員是否利用了內(nèi)幕信息、其它非公開信息進(jìn)行了股票交易。除此之外,監(jiān)管部門和行業(yè)協(xié)會(huì)工作人員進(jìn)行股票交易,并不為法律所禁止。而且,一味地禁止公職人員從事股票交易,既不合理,也難以做到。

一項(xiàng)普適性的政策出臺(tái),對于證券市場的影響也是難以預(yù)估的。即使是相同的政策導(dǎo)向,在不同的市場環(huán)境下,股價(jià)的變化也差異巨大。

當(dāng)然,我們應(yīng)當(dāng)具備一套行之有效的規(guī)范,保障公職人員的股票投資權(quán)利,并根據(jù)職位影響做到及時(shí)、合理的披露,接受監(jiān)督。所謂的道德沖突,首先應(yīng)放在法律的框架內(nèi),同時(shí)通過信息披露來隔離涉嫌利用職務(wù)便利的風(fēng)險(xiǎn)。

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