“風(fēng)格漂移基金”遭抨擊,屬于違約行為
溫和的強(qiáng)硬派
大家都在抨擊基金管理人的風(fēng)格漂移,卻沒有人關(guān)注投資者追漲殺跌的投資習(xí)慣,更忽視了許多基金代銷機(jī)構(gòu)通過建議客戶頻繁交易獲取申購費(fèi)的“惡行”,通過基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù),我們可以看到很多代銷機(jī)構(gòu)每年的認(rèn)申購量都遠(yuǎn)超保有量,說明這樣的行為在業(yè)內(nèi)已然是默認(rèn)的“公序良俗”了。借著市場行情的高漲,頻繁建議客戶買入賣出,這無論對(duì)于投資者還是資本市場來說,都不是一件好事。
在這樣的趨勢下,基金管理人必然面對(duì)著更為嚴(yán)格的業(yè)績考核壓力,投資短期化、基金經(jīng)理生命周期短期化的現(xiàn)象也就是必然,副總經(jīng)理、知名基金經(jīng)理因?yàn)橐荒甑臉I(yè)績不好就被架空,已經(jīng)是見怪不怪了。我想說的是,我們思考問題必須看到這個(gè)問題的根源,批評(píng)基金公司和基金經(jīng)理風(fēng)格漂移而忽視對(duì)于正確投資理念的建立,這種批評(píng)本身毫無價(jià)值。
我以為當(dāng)下基金投顧這件事情,可能是市場投資風(fēng)格重建的開始,真正把投資者和資管機(jī)構(gòu)的利益綁定,改變交易費(fèi)用占收入為主的格局,促成AUM增量考核的關(guān)鍵變化,才是這個(gè)市場從無序走向有序的關(guān)鍵。在基金管理人之上,架設(shè)一個(gè)投資者視角的專業(yè)機(jī)構(gòu),才能真正改變市場的風(fēng)向,而在現(xiàn)在的監(jiān)管體系下,我更呼吁一批非基金非券商背景的三方財(cái)富可以加入到基金投顧這個(gè)系統(tǒng)中,才能真正多元化這個(gè)市場參與主體,改善市場的投資風(fēng)格,引導(dǎo)資本市場更加理性的發(fā)展。
雪清晨
先科普一下“風(fēng)格漂移”這個(gè)詞,通常指的是基金從一種投資風(fēng)格,變換到另外一種投資風(fēng)格,比如從小盤成長“漂移”至大盤價(jià)值。在我看來,風(fēng)格漂移是一把雙刃劍,選對(duì)賽道,無可厚非,選錯(cuò)賽道則費(fèi)力不討好。還有“掛羊頭賣狗肉”的失信之嫌。
這次監(jiān)管部門對(duì)部分風(fēng)格發(fā)生偏離的基金產(chǎn)品進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注,其實(shí)就是一個(gè)老生常談的話題再度被熱議,基金適度的風(fēng)格漂移是否違背契約精神呢?如果基金的業(yè)績尚可,這種爭論似乎可以暫時(shí)平息。但是如果漂移也未帶來實(shí)質(zhì)性的業(yè)績改觀甚至下降,則難免會(huì)引發(fā)基民的非議。要知道基民買基金的重要判斷因素之一就是投資風(fēng)格。
駕駛“基金”這輛賽車的基金經(jīng)理通常都是有一個(gè)自己擅長的“賽道”,比如有些基金經(jīng)理擅長科技領(lǐng)域,有的在醫(yī)藥,有的對(duì)小盤股票研究得更深入,還有的專注于投資大盤股票。當(dāng)基金經(jīng)理從自己熟悉和擅長的賽道,涉足新賽道時(shí),就像一個(gè)擅長跑F1公路賽的車手去跑野外拉力賽一樣,很難獲得優(yōu)秀的成績。
所以,為了避免遭來風(fēng)格漂移非議,及時(shí)修改基金合同或者更名才是誠懇而值得鼓勵(lì)的行為。
知行致遠(yuǎn)
為了利益,代銷渠道與基金管理都在為了自己機(jī)構(gòu)的利益,而不按照市場規(guī)律運(yùn)作,行業(yè)需要自律。
投資者要有獨(dú)立的思想與風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)。
不再猶豫
建議取消基金凈值排名,并強(qiáng)制基金每年年終分紅一次,絕對(duì)沒人漂移了。。