央行在季度末，十一長(zhǎng)假期前開展大額度的逆回購操作基本上是一種慣例，在此前的年份也有類似的操作，其目的主要是為了保持市場(chǎng)上流動(dòng)性的合理充裕。

上周央行通過公開市場(chǎng)操作凈投放的資金為3700億元，是1月下旬以來最高的一周，但從歷史上看，這個(gè)凈投放并不是很大。其中2017，2019和2020三年的年初，周凈投放額度均超過了1萬億元，而超過5000億元的周凈投放更是常見。

對(duì)于公開市場(chǎng)操作，有凈投放就有凈回籠，從整個(gè)歷史的曲線來看，大額度的凈投放之后一般都會(huì)跟隨大額度的凈回籠，因此從公開市場(chǎng)操作是很難判斷整個(gè)貨幣政策走勢(shì)的。