疫情后的全球貨幣寬松不可避免地帶來大宗商品的價格全面上漲，這是一年前我們都可以預(yù)期的，煤炭價格的上漲并不出乎大多數(shù)人的意料。但如何應(yīng)對上游價格帶來的全面漲價沖擊？這是每個經(jīng)濟的參與者都必須思考的。有意思的是，在這輪上游價格上漲的大趨勢中，中國和歐美做出了完全不同的選擇。

今年以來，我們看到以清潔能源供應(yīng)為主的歐美受到了異常天氣和天然氣價格的多重沖擊，電價都出現(xiàn)了大幅度上漲，以至于西歐多個國家不得不通過補貼的方式降低居民的負面感受。而讓歐美更難受的是，伴隨著物價（包含電價）從上游開始的上漲，Taper越走越近，從而讓這輪剛剛有起色的經(jīng)濟復(fù)蘇承受了壓力，政府陷入了兩難的局面，這是當(dāng)局者誰也不想看到的。

從這個角度看，我們針對上游漲價因素的嚴格控制，保持了CPI的平穩(wěn)，從而讓我們“寬貨幣”的政策可以穩(wěn)定的持續(xù)執(zhí)行，從結(jié)果看，無疑是成功的，特別是伴隨著Taper進行后，在全球貨幣緊縮下大宗商品回落造成上游價格價格下降，我們強勢的逆周期調(diào)控帶來的正面效果將會在未來持續(xù)體現(xiàn)。

就今年煤炭供應(yīng)上的缺口，再結(jié)合秋冬季供暖壓力增大的背景。今年煤炭市場價格波動大是意料之中的。而監(jiān)管層擔(dān)心的就是這一點。煤炭價格暴漲會帶來一系列的連鎖反應(yīng)，而這個時候政府的調(diào)控政策就會出手。

這一點市場各方都有預(yù)期，比如之前中國國家發(fā)改委發(fā)出官方干預(yù)煤價的信號之后，鄭州商品交易所動力煤期貨價格第二個交易日創(chuàng)下8%的最大跌幅。