很多人覺得大機(jī)構(gòu)一定擁有了許多散戶不知道的“股票秘密”，才導(dǎo)致機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)長(zhǎng)期好于散戶。事實(shí)上，當(dāng)你真的看到機(jī)構(gòu)持股信息時(shí)候，可能會(huì)啞然失笑，這些最大資金的國(guó)家隊(duì)，拿的不過是散戶眼中“平平無奇”的股票，這似乎也印證了美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的在上個(gè)世紀(jì)90年代的論斷，即超過91%的長(zhǎng)期收益貢獻(xiàn)來源于資產(chǎn)配置，而不是我找到了一只十倍股。

同這個(gè)新聞?lì)愃频氖?，最近公募基金又開始出現(xiàn)首發(fā)募集難的困境，和年初炙手可熱的場(chǎng)景形成了有趣的對(duì)比。更有意思的是，在中國(guó)的資本市場(chǎng)上一直存在著這樣的現(xiàn)象，每次公募基金募集難，都是下一階段行情開展的先導(dǎo)標(biāo)志，這恰恰也是A股投資者追漲殺跌、不理性的一種表現(xiàn)，而這種不理性是造成機(jī)構(gòu)同散戶分化的根本。所謂“優(yōu)質(zhì)股票”就是人人都知道的白馬股，但拿得住才是賺錢的根本。

我們經(jīng)常會(huì)開玩笑說，機(jī)構(gòu)經(jīng)常給散戶“上課”，但實(shí)際上，機(jī)構(gòu)無它異也，我們?nèi)パЩ瘷C(jī)構(gòu)的投資能力，卻一直忽視他們?cè)谫Y產(chǎn)配置、長(zhǎng)期投資方面的堅(jiān)持。每次當(dāng)行情波動(dòng)的時(shí)候，我們堅(jiān)持資產(chǎn)配置、保持更多的耐心和堅(jiān)持，才是投資長(zhǎng)紅點(diǎn)根本。

社保基金、養(yǎng)老基金等這種國(guó)家隊(duì)，其最新持倉(cāng)之所以備受關(guān)注，就是因?yàn)槠涑钟匈Y金較多，對(duì)市場(chǎng)有頗大的影響力。不過，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者和普通投資者來講，這作業(yè)能不能抄，確實(shí)是個(gè)問題。

國(guó)家隊(duì)持倉(cāng)資金多、卻也肩負(fù)著重大的責(zé)任，這決定了其投資肯定是求穩(wěn)，因而能看出來持倉(cāng)股票大多是波動(dòng)比較小的金融和基建類。自有資金比較少的個(gè)人投資者抄了這個(gè)作業(yè)，收益率想必不會(huì)很好看。