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中國(guó)養(yǎng)豬戶的魔幻一年

2021-10-28 14:00
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養(yǎng)豬戶張亮非常懊悔,年初托關(guān)系花1700元抓來的仔豬,如今出欄一頭就虧700多元,還不算這半年喂豬耗費(fèi)的成本和精力。每隔3-4年,養(yǎng)殖戶賺錢-虧損的行情便會(huì)反復(fù)出現(xiàn)。中國(guó)2600萬養(yǎng)豬人,但如牧原股份秦英林般成為首富的人寥寥無幾,大量的小散養(yǎng)殖戶在豬周期中隨波逐流,反復(fù)受傷。業(yè)內(nèi)人士表示,規(guī)?;B(yǎng)殖生豬是大勢(shì)所趨,但散戶為主的局面不會(huì)很快發(fā)生改變。 | 相關(guān)閱讀(棱鏡)
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柏文喜

柏文喜

時(shí)刻保持行業(yè)新鮮感的地產(chǎn)老兵

對(duì)于中國(guó)的養(yǎng)豬戶而言,2021年的確是魔幻的一年。從年初的爆賺到年中的暴跌,以至于到如今爆賠下的退出與否的艱難抉擇,這個(gè)變化也太快了,簡(jiǎn)直快到如同魔幻一般。

農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的周期理論,近些年來以影響全國(guó)人民吃肉安全感與豬肉幸福感的方式,向大眾社會(huì)進(jìn)行了一次比一次更為廣泛的普及,以至于坊間里巷都懂得“豬周期”這個(gè)以往聽起來頗為生分的詞匯。就生豬養(yǎng)殖的現(xiàn)實(shí)情況來看,每隔3—4年養(yǎng)殖戶賺錢—虧損的行情便會(huì)反復(fù)出現(xiàn),以至于中國(guó)2600萬養(yǎng)豬人中,能夠如牧原股份秦英林般成為首富的人卻寥寥無幾,大量的小散養(yǎng)殖戶在豬周期中隨波逐流,反復(fù)受傷。業(yè)內(nèi)人士表示,規(guī)?;B(yǎng)殖生豬是大勢(shì)所趨,但散戶為主的局面不會(huì)很快發(fā)生改變。

其實(shí),以上結(jié)論也是只說對(duì)了一個(gè)表象而已。目前的殘酷現(xiàn)實(shí)是,中國(guó)內(nèi)地的五大頭部生豬養(yǎng)殖企業(yè)已出現(xiàn)了全部虧損,這說明依靠規(guī)?;B(yǎng)殖也不能避免企業(yè)虧損,就連之前被稱為“豬茅”的牧原股份也不例外,在今年第三季度出現(xiàn)了巨虧。

這到底是怎么了?

首先,讓我們先來看看依靠養(yǎng)殖規(guī)?;癁楹尾荒鼙苊馄髽I(yè)虧損的問題。

希望以養(yǎng)殖規(guī)?;瘉硖嵘髽I(yè)避免虧損的能力,其內(nèi)核還是傳統(tǒng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)原理,也就是規(guī)?;嵘龓淼膯挝怀杀鞠陆刀嵘拿臻g,有利于增強(qiáng)企業(yè)避免虧損的能力,進(jìn)而提升企業(yè)的抗周期能力。

但是,事實(shí)往往卻并非如此。第一、規(guī)模經(jīng)濟(jì)在給定的生產(chǎn)技術(shù)與生產(chǎn)組織模式下是有限度的,超出這個(gè)限度就成了規(guī)模不經(jīng)濟(jì);第二、規(guī)模經(jīng)濟(jì)還有一個(gè)外部性問題,比如之前國(guó)內(nèi)流行的旨在解決奶源安全的萬頭奶牛集中養(yǎng)殖模式,就因?yàn)槌隽谁h(huán)境消納極限而無法持續(xù);第三、當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格在周期推動(dòng)下下降到行業(yè)整體成本線以下,連成本最低的龍頭企業(yè)也出現(xiàn)虧損的時(shí)候,產(chǎn)能出清就成了價(jià)格恢復(fù)的唯一途徑,而目前中國(guó)內(nèi)地的生豬養(yǎng)殖業(yè)即是如此。

因此,單單依靠養(yǎng)殖規(guī)?;潜苊獠涣颂潛p的,離開了具體的市場(chǎng)狀況與行業(yè)現(xiàn)實(shí)去談規(guī)?;莻€(gè)偽命題。但養(yǎng)殖規(guī)?;膊⒎呛翢o益處,因?yàn)轲B(yǎng)殖規(guī)?;鄬?duì)降低了養(yǎng)殖成本,能夠讓養(yǎng)殖企業(yè)具有更強(qiáng)的抗周期能力。憑著這一能力,這些規(guī)?;牡统杀酒髽I(yè)如果能夠生存足夠長(zhǎng)的時(shí)間來等待其他高成本養(yǎng)殖企業(yè)被迫退出市場(chǎng)后再獲得超額的周期性利潤(rùn),就能以此超額的周期性利潤(rùn)來回補(bǔ)之前的周期性虧損。這也就是周期性行業(yè)中一些長(zhǎng)命企業(yè)的生存與賺錢之道。

其次,讓我們探討一下強(qiáng)周期行業(yè)中的企業(yè)生存與發(fā)展之道。

生豬養(yǎng)殖業(yè)是一個(gè)與房地產(chǎn)行業(yè)一樣的強(qiáng)周期行業(yè),要在強(qiáng)周期行業(yè)中賺到錢并能夠長(zhǎng)期生存下去,除了需要把握好行業(yè)周期的節(jié)奏、賺到周期性利潤(rùn)以及強(qiáng)大的現(xiàn)金流與流動(dòng)性管理能力所支持的優(yōu)秀的企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力之外,再有就是要以技術(shù)革新、商業(yè)模式創(chuàng)新來努力降低成本和提升自身相對(duì)的毛利空間來提升企業(yè)的抗周期能力,讓自己能過夠活得更為長(zhǎng)久,爭(zhēng)取渡過行業(yè)寒冬而迎來行業(yè)的春天。

在此輪豬周期的行業(yè)上升期中,各大豬企無不使出渾身解數(shù)來搶搭行業(yè)周期的快車,以龐大的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃推升了自身企業(yè)市值的飛速上漲。但是唯有牧原股份以全產(chǎn)業(yè)鏈、自繁自養(yǎng)的方式獲得了龍頭豬企陣營(yíng)中最低的成本,這也是牧原股份拖至今年第三季度才陷入虧損的原因,而其他的龍頭豬企們?cè)缭谏习肽昃鸵呀?jīng)全部淪陷了。

另外,要在一個(gè)強(qiáng)周期行業(yè)中提升企業(yè)自身的抗周期能力,除了努力降低成本以提升毛利空間來讓自己活得更久,就像冬眠前的熊努力進(jìn)食以增厚自己的皮下脂肪來提升渡過寒冬的能力以外,還需要提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁能力,也就是通過風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移來保全自身和提升渡過行業(yè)周期的能力。

對(duì)于中國(guó)內(nèi)地的生豬養(yǎng)殖頭部企業(yè)而言,他們并非沒有考慮到這個(gè)問題。但是當(dāng)他們普遍以“公司+農(nóng)戶”這一傳統(tǒng)方式帶動(dòng)農(nóng)戶脫貧致富的外部效應(yīng)而獲得了政府的普遍贊譽(yù)與支持的同時(shí),甚至陷入以此模式套取各級(jí)政府的優(yōu)惠政策與補(bǔ)貼的舒適區(qū),卻未能實(shí)現(xiàn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的跨領(lǐng)域轉(zhuǎn)嫁,反而讓企業(yè)自身與農(nóng)戶形成了行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)捆綁、一榮俱榮一損俱損的風(fēng)險(xiǎn)同頻共振的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)模式。就連全產(chǎn)業(yè)鏈、自繁自養(yǎng)而成本最低的豬茅牧原股份業(yè)也未能幸免,目前也已陷入了巨虧之中。

因此,如何將產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)向本領(lǐng)域外的轉(zhuǎn)嫁與轉(zhuǎn)移,就成為強(qiáng)周期性行業(yè)內(nèi)提高企業(yè)自身生存能力的重要法則以及商業(yè)模式創(chuàng)新的重要方向。在強(qiáng)周期的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,經(jīng)過長(zhǎng)期與多輪周期震蕩的淘洗,目前能夠存留下來的農(nóng)牧企業(yè)行業(yè)巨頭無不呈現(xiàn)出跨領(lǐng)域垂直整合的企業(yè)形態(tài),并形成了農(nóng)牧工商一體化的企業(yè)格局。如此一來,就可以通過更長(zhǎng)的、跨細(xì)分領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈之間的交叉補(bǔ)貼與風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁來提升企業(yè)抗周期的生存與發(fā)展能力。

作為強(qiáng)周期的中國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè),除了以規(guī)模化養(yǎng)殖降低成本和獲取規(guī)模效應(yīng)來提升抗周期能力之外,還需要以技術(shù)進(jìn)步與商業(yè)模式的持續(xù)創(chuàng)新來支持企業(yè)形態(tài)的不斷創(chuàng)新以順應(yīng)行業(yè)發(fā)展變化的挑戰(zhàn)。而超越單純的養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合,則是企業(yè)提升抗周期的生存與發(fā)展能力的必然方向。

另外,對(duì)于強(qiáng)周期的行業(yè)諸如生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè),如何以現(xiàn)代治理理念去調(diào)整產(chǎn)業(yè)政策介入產(chǎn)業(yè)的形式和方式以避免對(duì)行業(yè)周期的推波助瀾,進(jìn)而避免再度讓政府自身陷入尷尬的境地,這也是近年來歷次豬周期留給行業(yè)與政府的應(yīng)有的思考。

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逹西先生

逹西先生

馬克吐溫曾說過:歷史總會(huì)驚人的相似。2006、2010、2014、2018然后是2021年,國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格一次又一次用實(shí)際行動(dòng)詮釋了該總結(jié)的科學(xué)性。不過這回豬肉下跌更強(qiáng)烈,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了前幾次大約45%的變動(dòng)幅度。即使生豬期貨今年9月底起已出現(xiàn)了明顯的反彈,也阻止不了越來越多小經(jīng)營(yíng)者的退出,追其原因是較弱的經(jīng)濟(jì)能力帶來的無奈。

此外,馬克吐溫還講過:歷史不會(huì)重演。國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)工業(yè)化進(jìn)程不可逆,大企業(yè)分?jǐn)偝杀镜哪芰σ蛞?guī)模的適當(dāng)提升而提高,從而更好的控制市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)。在這次凜冽的寒冬存活下來的龍頭企業(yè),未來市占率將會(huì)進(jìn)一步提升,從而在一定程度上增強(qiáng)控制市場(chǎng)價(jià)格的能力。相應(yīng)的,即便未來2年豬肉價(jià)格有所反彈,面對(duì)更高的壁壘,小經(jīng)營(yíng)戶的記性將不得不比過去變得更好。那小型經(jīng)營(yíng)者將來的出路在哪里呢?走差異化的精品生態(tài)肉路線也許是不錯(cuò)的選擇吧。

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張林

張林

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)研究員

豬價(jià)2019年來的大幅波動(dòng)說明,當(dāng)前企業(yè)家們要謹(jǐn)慎投入周期性行業(yè)了,普通人投資也一樣。因?yàn)槲覀兲幵跇O其不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,政策試圖在干預(yù)、調(diào)整,卻往往帶來波動(dòng),不是個(gè)別企業(yè),而是整體行業(yè)性的起伏。加上宏觀需求端偏弱,市場(chǎng)并不活躍,許多行業(yè)在原材料價(jià)格上漲預(yù)期下被動(dòng)補(bǔ)庫存,隨時(shí)可以擴(kuò)大供給。哪些是周期性行業(yè)?技術(shù)門檻比較低,沒有準(zhǔn)入牌照,供給彈性大,有錢投入就能做起來的行業(yè),比如煤炭,養(yǎng)豬,房地產(chǎn)。

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