業(yè)內(nèi)人士:北交所上市股票滿百只時(shí)有望推出北交所指數(shù)
張國(guó)防
可以預(yù)期,北交所指數(shù),將是中國(guó)特色以人民為中心共同富裕下的國(guó)運(yùn)指數(shù),除了看好,還是看好......
數(shù)以千計(jì)的“專精特新”待上閨中,相對(duì)于科創(chuàng)板的“硬科技”,北交所的“專精特新”們英雄出處不拘一格,東南西北中,各行各業(yè)十八般武藝,只要符合“人民為中心”的市場(chǎng)范疇,只要在市場(chǎng)中矗立起來(lái),就可以上臺(tái)競(jìng)技......往往如是,底蘊(yùn)愈發(fā)深口,活力愈發(fā)四射......
公募基金也是一種指數(shù),只不過(guò)復(fù)合函數(shù)中,自變量股票常換常新.....
但如果說(shuō)綜合收益率最大化的指數(shù)投資標(biāo)的,還是北所指數(shù)、上證指數(shù)等,這是價(jià)值投資,長(zhǎng)期主義下年化復(fù)利8%左右,這個(gè)長(zhǎng)期的區(qū)間,或者可以10年+計(jì)......
而一些短期指數(shù)基金,或者個(gè)股大賺特賺,一般來(lái)說(shuō)在于運(yùn)氣+投機(jī)投資,而只“投機(jī)”一項(xiàng),就能抵消所有的盈利還不止!
一是投機(jī)投資的精氣神如果用來(lái)做價(jià)值投資,或許收益會(huì)更多;
一是投機(jī)投資無(wú)論賺多賺少,自己的氣場(chǎng)、生活氛圍、朋友圈子,尤其是家庭氛圍、對(duì)孩子的影響、對(duì)孩子的朋友伙伴和同學(xué)及其家長(zhǎng)的被觀感,得不償失的地方,罄竹難書(shū),影響深遠(yuǎn)且一兩代人也揮之不去......
吳曉波老師的江湖派統(tǒng)計(jì),清大證券投資課潘福祥老師的學(xué)院派調(diào)查,結(jié)論一致,投機(jī)者,賬面愈成功,人生愈悲涼......
價(jià)值投資的幾個(gè)精髓在于:
1、股票是什么?是所有權(quán)證書(shū);買了股票,就是其股東;而不只是簡(jiǎn)單的一個(gè)符號(hào)幾個(gè)數(shù)字的來(lái)去;
2、什么是市場(chǎng)?對(duì)于個(gè)人來(lái)說(shuō),市場(chǎng)最精確的定義是:市場(chǎng)的存在只是為你服務(wù),他大浪淘沙出優(yōu)良資產(chǎn),然后讓你方便交易;市場(chǎng)不是個(gè)老師,而是個(gè)工具;
3、什么時(shí)候買和賣?市場(chǎng)價(jià)格遠(yuǎn)低于資產(chǎn)本身內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候購(gòu)買,市場(chǎng)價(jià)格遠(yuǎn)高于資產(chǎn)本身內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候賣出;
4、如何判斷內(nèi)在價(jià)值?要有自己的能力圈和邊界,要么自己對(duì)公司本身嫻熟有判斷力,要么本身對(duì)行業(yè)嫻熟有判斷力,要么自己對(duì)趨勢(shì)嫻熟有判斷力......
是否嫻熟和具有判斷力的衡量標(biāo)準(zhǔn)在于問(wèn)一下自己的能力圈有無(wú)邊界,有邊界的能力圈,才是真正的能力圈,沒(méi)有邊界,那就不是真正的能力圈;或者再給一個(gè)判斷標(biāo)準(zhǔn),看是否能夠給出能力圈不成立的條件,能夠給出,才是真正的能力圈......
如果以上類型能力圈都沒(méi)建立,那看是夠自己有判斷公募基金的能力圈沒(méi)有;
如果這個(gè)也沒(méi)有,那,至少有一個(gè)可以有,相信國(guó)運(yùn),投資交易所指數(shù)......
而且,即便是再穩(wěn)健、再是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型、收益率訴求不高,也要投資指數(shù),因?yàn)?,?chǔ)蓄收益率,總會(huì)低于通脹率......
大陸經(jīng)濟(jì)體以人民為中心共同富裕下的人均GDP從10000美金沖到30000美金的征程中,底層建?;趧?chuàng)新型資產(chǎn)的北交所的角色,值得期待;如是,北交所指數(shù),值得期待......
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溫和的強(qiáng)硬派
北交所作為國(guó)家戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)工程,絕不可能重蹈當(dāng)年新三板的覆轍。如何確保不重走“老路”,引入能夠長(zhǎng)期持有的基石投資者——機(jī)構(gòu)投資者,才能推動(dòng)著市場(chǎng)穩(wěn)定有序發(fā)展。從這個(gè)角度看,無(wú)論是北交所的100指數(shù),還是對(duì)應(yīng)的ETF,還是以北交所為主要投資對(duì)象的公募股票型基金,都是可以值得期待的。而這些資金的進(jìn)場(chǎng),一方面將會(huì)更好的實(shí)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn),增加個(gè)人投資者的信心;另一方面,機(jī)構(gòu)資金的低換手,也是促使北交所穩(wěn)定發(fā)展的根本。
從9月初到現(xiàn)在,北交所推動(dòng)很快,但另一方面,北交所的配套政策又顯得格外謹(jǐn)慎,這種一正一反兩個(gè)感覺(jué),恰恰反映了政府對(duì)于北交所的期待,既希望它能夠成為經(jīng)濟(jì)未來(lái)新的增長(zhǎng)極,也更希望他能夠穩(wěn)健成長(zhǎng)。站在投資者的角度,政府對(duì)于北交所的細(xì)心呵護(hù),難道不是我們最期待的么?
陳燕
北交所的誕生,既是中國(guó)資本市場(chǎng)擴(kuò)容的一則里程碑事件,又自帶著明確的分工定位。更高效、更加市場(chǎng)化地解決“專精特新”型中小企業(yè)的融資需求,支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展是它天然的使命,而中小企業(yè)的活力是中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)迸發(fā)活力的源泉和驅(qū)動(dòng)力所在。從這個(gè)角度說(shuō),北交所與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期向好、資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期繁榮都息息相關(guān)。它比照成熟的上交所、深交所模式,吸納更多的中小企業(yè)在其交易所內(nèi)活躍,推出自己的寬基指數(shù)和特色指數(shù),乃至吸引更多的資金參與,與金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合開(kāi)發(fā)指數(shù)產(chǎn)品及其衍生產(chǎn)品都有著時(shí)代的必然性。一系列表征市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和活躍度的相關(guān)指數(shù)的推出,將是北交所從初生走向少年的重要標(biāo)志。
作為投資者,我們會(huì)看到越來(lái)越多的公司上市,也會(huì)看到越發(fā)繁雜的金融產(chǎn)品,市場(chǎng)指數(shù)為我們把握總體情況提供了重要參考指標(biāo),指數(shù)產(chǎn)品也會(huì)我們簡(jiǎn)單參與市場(chǎng)提供了重要工具。然而無(wú)論是直接參與股票,還是間接通過(guò)基金參與,理性地研究投資標(biāo)的,做到有邏輯的買賣,做好分散配置,不將雞蛋放入一個(gè)籃子,也不要抱著投機(jī)一把博個(gè)彩頭的心態(tài),堅(jiān)持用長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光看問(wèn)題,用好金融市場(chǎng)的各種工具作為自己管理財(cái)富、配置資產(chǎn)的抓手,才能在跌宕起伏,波折向上中分享到時(shí)代發(fā)展的紅利,與時(shí)代共舞。
牛仔褲的夏天
根據(jù)文章中得業(yè)內(nèi)人士,“北交所上市股票數(shù)量滿100只”或成為北交所指數(shù)推出的合適時(shí)機(jī)。而分析人士就此還預(yù)測(cè)出了指數(shù)推出時(shí)間。不過(guò),按照證券市場(chǎng)的規(guī)律,指數(shù)的推出也不完全是以上市股票數(shù)量為唯一的標(biāo)準(zhǔn),其中不確定性很多。
就北交所開(kāi)盤(pán)頭天的行情看,81支股票(實(shí)際交易數(shù)78支),早盤(pán)開(kāi)盤(pán)時(shí)超過(guò)60支上漲,到了收盤(pán)時(shí)上漲的只有19家,并且這19家之中還包含了10支新股,就此來(lái)看這個(gè)市場(chǎng)的穩(wěn)定可能還需要運(yùn)行更長(zhǎng)時(shí)間,而指數(shù)的推出還要看基礎(chǔ)是否成熟。