按照此次減持京東的劇本，后續(xù)騰訊會(huì)減持其他幾家投資企業(yè)的股票嗎?

我認(rèn)為會(huì)!今年行業(yè)有一個(gè)政策背景就是“推進(jìn)反壟斷工作，規(guī)范平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展”，這一點(diǎn)騰訊和京東都拎得清，看破不說(shuō)破。幾乎可以斷定，后續(xù)騰訊將陸續(xù)采取減持策略，進(jìn)一步主動(dòng)適配互聯(lián)網(wǎng)反壟斷大背景下的發(fā)展要求。

如今騰訊一系列舉措，都是有意迎合遵守監(jiān)管政策的正面舉措。當(dāng)然，這樣也意味著騰訊可以獲得更為穩(wěn)定和利好的長(zhǎng)期發(fā)展環(huán)境。

互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的成果應(yīng)該讓14億國(guó)民普惠享受，而不是掌握在個(gè)別人手里。未來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)是更為普惠、普適，看清這一點(diǎn)，就能看清近期行業(yè)大事的底層邏輯。

另外，有觀點(diǎn)認(rèn)為騰訊此舉意味著不再看好京東，因此才會(huì)減持如此大額比例的京東股票。

我對(duì)此表示反對(duì)，原因有三。

1、回歸商業(yè)本質(zhì)，任何投資行為都要考慮好“投資--退出”的流程。

巴菲特也多次減持優(yōu)秀企業(yè)股票，優(yōu)化資產(chǎn)配置，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)可持續(xù)增長(zhǎng)。過去幾年，亞馬遜、蘋果、微軟等優(yōu)秀股票也頻頻被投資人減持獲益，我們不能反推這些投資人不看好亞馬遜、蘋果等巨頭。

況且騰訊相比其他投資人，還多了一個(gè)“賦能”環(huán)節(jié)，也就是走完了“投資--賦能--退出”的閉環(huán)。

對(duì)于京東來(lái)說(shuō)，京東經(jīng)過多年發(fā)展，自身努力+騰訊賦能，已經(jīng)成長(zhǎng)為一家成熟的平臺(tái)級(jí)商業(yè)零售企業(yè)，完全有能力應(yīng)對(duì)一切風(fēng)風(fēng)雨雨。而且經(jīng)過此番調(diào)整之后，京東的股權(quán)進(jìn)一步分散，更有利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

2、如果騰訊真的不看好京東，那么應(yīng)該停止雙方的戰(zhàn)略合作或者弱化戰(zhàn)略合作，轉(zhuǎn)而把騰訊平臺(tái)資源傾斜到騰訊認(rèn)可的領(lǐng)域。

為了防止業(yè)界誤讀，騰訊第一時(shí)間表示分配后騰訊仍是京東的戰(zhàn)略合作伙伴，并對(duì)京東的前景依然充滿信心，與京東共贏的業(yè)務(wù)關(guān)系亦不受影響。騰訊總裁劉熾平也表示：“期待京東和騰訊之間繼續(xù)保持牢固的合作伙伴關(guān)系，繼續(xù)為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值?！?br />
3、舉一個(gè)不恰當(dāng)?shù)睦?，你要給最親的人送禮物，你是把不要的東西送出去還是把最好的送出去呢?

騰訊股東是騰訊最親的人，騰訊這次把京東股票送給了騰訊股東，而不是直接售賣到公開市場(chǎng)，已然說(shuō)明這批股票的巨大價(jià)值。從一個(gè)側(cè)面，恰恰印證了騰訊對(duì)京東的看好，而不是看衰。

我們對(duì)比過去一年主流中概股(備注：這里說(shuō)的主流中概股是指市值在千億美元級(jí)別的企業(yè)，也就是BAT、京東、美團(tuán)、拼多多、快手、滴滴、小米等企業(yè))的股票走勢(shì)，京東的表現(xiàn)是最好的，沒有之一。

寫在最后：有人說(shuō)騰訊給股東發(fā)京東股票是為了迎合“共同富?！钡恼摺＿@當(dāng)然是誤讀，騰訊的股東顯然不是需要被扶持的那個(gè)群體。

騰訊之選擇瘦身，可以從三季報(bào)一窺端倪。

數(shù)據(jù)顯示，騰訊第三季度營(yíng)收1424億元，同比增長(zhǎng)13%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)（Non-IFRS）317.5億元，同比下滑2%。這是騰訊10年來(lái)首次凈利下降。如果看“期內(nèi)全面（虧損）╱收益（除稅凈額）”指標(biāo)，這一指標(biāo)反映了騰訊在當(dāng)期的最終全部利潤(rùn)，騰訊竟然虧損11.13億元。

也就是說(shuō)，騰訊主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是盈利的，尚且穩(wěn)健，而占相當(dāng)部分的投資業(yè)務(wù)形成的資產(chǎn)收益由公允價(jià)值得來(lái)，這一部分造成了騰訊第三季度虧損。作為管理層，不能不對(duì)投資業(yè)務(wù)帶來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)引起重視。

實(shí)際上，騰訊的最大業(yè)務(wù)是投資，占比超過了一半。從本次騰訊第三季度實(shí)際虧損來(lái)看，投資業(yè)務(wù)足以對(duì)騰訊基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)價(jià)值造成實(shí)質(zhì)性的影響。按照巴菲特護(hù)城河理論，騰訊投資業(yè)務(wù)過多，損益波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，損害了騰訊的護(hù)城河（核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)）的變化趨勢(shì)，也給外界帶來(lái)了不好的觀感。

騰訊將所持有的約4.6億股京東股份作為中期股息派發(fā)給騰訊股東之后，騰訊持有京東股份占比將從17%降至2.3%，只能說(shuō)明此前京東占比較高，影響權(quán)重較大，并不代表騰訊會(huì)持續(xù)瘦身，投資業(yè)務(wù)依然占據(jù)開疆?dāng)U土非常重要的地位。

互聯(lián)網(wǎng)公司反壟斷和防止資本無(wú)序擴(kuò)張是今年互聯(lián)網(wǎng)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳的重要宏觀和政策背景，相關(guān)企業(yè)除了積極因應(yīng)政策變化之外，降低投資公司的業(yè)績(jī)關(guān)聯(lián)性也是必要之舉。對(duì)于騰訊而言，目前時(shí)機(jī)并不適合全部清倉(cāng)式減持所有投資公司，適度的多元化投資是其正在著力的方向，不僅可以豐富生態(tài)、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也不影響公司的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

國(guó)家的及時(shí)出手，可以說(shuō)給騰訊、阿里商業(yè)大摁了停止按鈕，否則，就這兩大巨頭，可以無(wú)限把許多創(chuàng)業(yè)公司給吸收了，這是一條沒有盡頭的路，直到一方倒下為止，到時(shí)候就是壟斷巨頭的誕生。

現(xiàn)在必須停止這種事情發(fā)生，否則，就不會(huì)有健康的商業(yè)生態(tài)，甚至綁架國(guó)家，這都不是開玩笑，騰訊識(shí)時(shí)務(wù)，阿里也懂，現(xiàn)在就看退的利落與否。

對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)，快手的意義在于未來(lái)可以對(duì)抗抖音，拼多多和美團(tuán)確實(shí)有些包袱，尤其拼多多太虛了，現(xiàn)在國(guó)家號(hào)召實(shí)體企業(yè)，拼多多的流量模式似乎不太符合大形勢(shì)。騰訊現(xiàn)在的重要工作是表明自己的態(tài)度，不當(dāng)壟斷者，不當(dāng)無(wú)序資本

又有大動(dòng)作