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巴菲特買蘋果股票賺1200億美元,有望成為有史以來(lái)最佳投資

2022-01-05 12:00
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沃倫?巴菲特創(chuàng)立的伯克希爾哈撒韋公司從2016年開(kāi)始購(gòu)買蘋果的股票,到2018年年中,這家企業(yè)集團(tuán)累計(jì)持有這家iPhone制造商5%的股份,花費(fèi)了360億美元。本周蘋果市值一度突破3萬(wàn)億美元,巴菲特對(duì)蘋果的投資現(xiàn)在價(jià)值1600億美元,暴賺1200多億美元。伯克希爾分析師詹姆斯?沙納漢表示這是伯克希爾在過(guò)去10年里做出的最強(qiáng)有力的投資之一。 | 相關(guān)閱讀(Wind)
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引領(lǐng)Manuel

引領(lǐng)Manuel

Ark Hills

在美元泛濫超發(fā)的大背景下,投資美股的錨定目標(biāo)一定是那些近幾年來(lái)基本面不會(huì)變,并有行業(yè)代表性的公司,比如蘋果公司,無(wú)論從產(chǎn)品、核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力、市占率、現(xiàn)金流、創(chuàng)新能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、這些基本指標(biāo)都具備價(jià)值導(dǎo)向,對(duì)于大資金重倉(cāng)持有機(jī)構(gòu)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇,而巴菲特能夠比別人長(zhǎng)期持有,有一個(gè)很多人忽略的重要因素,就是旗下管理的資金成本遠(yuǎn)低于同行的平均水平,使他可以輕裝上陣,集中火力長(zhǎng)期持有

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王衍行

王衍行

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員

對(duì)于蘋果,包括巴菲特在內(nèi)的投資者目前可以看到的一些振奮人心的東西:

第一、擁有天文數(shù)字的高品質(zhì)客戶,若深耕細(xì)作,前景無(wú)限。蘋果已經(jīng)建立了一個(gè)10億iPhone用戶的生態(tài)系統(tǒng),這些用戶的品質(zhì)對(duì)其它公司而言,是獨(dú)一無(wú)二的,客戶的“粘度”為持續(xù)的、高質(zhì)量的交叉銷售提供了可能,這些用戶會(huì)在服務(wù)上花錢,由于蘋果服務(wù)的高質(zhì)量,用戶花錢是愉悅的、超值的、也是自愿的、更是期待的。這是一個(gè)偉大的工程、巨大的事業(yè),蘋果已經(jīng)得道多助,理應(yīng)當(dāng)仁不讓了。蘋果的明顯的優(yōu)勢(shì)在于:穩(wěn)定的iPhone專營(yíng)權(quán),以及來(lái)自服務(wù)和新產(chǎn)品的增長(zhǎng)動(dòng)力。巴菲特所說(shuō)正是表達(dá)的這個(gè)意思,他說(shuō):“iPhone是一款“粘性”產(chǎn)品,將人們留在公司的生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)?!币簿褪钦f(shuō),蘋果的擁護(hù)忠誠(chéng)度很高,后續(xù)的附加值潛力無(wú)限,確?!胺仕涣魍馊颂铩薄?br />
第二、平臺(tái)吸引力是一個(gè)取之不盡用之不竭的投資題材。蘋果擁有10億忠實(shí)客戶,從而形成平臺(tái)吸引力,這是稀缺的、難以復(fù)制、難以替代的,不難預(yù)計(jì),蘋果長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)可能是天經(jīng)地義、水到渠成的事。

第三、眾星捧月效應(yīng)。蘋果已經(jīng)證明iPhone尤如月亮,在眾星捧月的過(guò)程中,眾星是,新增的Apple Watch和Apple AirTags等新產(chǎn)品,以及電視和健身課程等新的付費(fèi)服務(wù)。消費(fèi)者將繼續(xù)購(gòu)買iPhone、MacBook以及Apple TV和Apple Music等服務(wù),特別是Apple Music、iCloud、Apple TV + 和 Apple Fitness + 等對(duì)蘋果的估值約為1.5萬(wàn)億美元。

第四、不斷推出令人眼花繚亂的創(chuàng)新產(chǎn)品。在歷史上,蘋果公司的電腦、手機(jī)、iPad等,以“小”顛覆了“大”。而將來(lái),蘋果公司又反其道而行之地“以大替小”:蘋果公司將推出史上最大一款iPad。2021年12月21日,彭博社報(bào)道稱,蘋果公司正在研發(fā)一款巨大的平板電腦,它將是蘋果史上最大的iPad。平板電腦將打造15寸屏,這款iPad可設(shè)備將支持壁掛。

第五、芯片的自主研發(fā)及生產(chǎn),蘋果不用看芯片大咖的眼色行事。2022年1月3日,蘋果宣布了兩款新的MacBook Pro機(jī)型,使用更強(qiáng)大的內(nèi)部芯片,進(jìn)一步與先前的供應(yīng)商英特爾斷開(kāi),顯示了蘋果將其機(jī)器與PC行業(yè)其他產(chǎn)品區(qū)分開(kāi)來(lái)的戰(zhàn)略。蘋果宣稱,通過(guò)使用名為M1 Pro和M1 Max的新芯片,這兩款的性能將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手基于英特爾和超微半導(dǎo)體(AMD)芯片的機(jī)器,

第六、重新界定了產(chǎn)品、服務(wù)的內(nèi)涵及外延。蘋果穩(wěn)穩(wěn)建立在許多必買商品及日益擴(kuò)張的服務(wù)組合之上。關(guān)鍵是,在產(chǎn)品、服務(wù)的內(nèi)涵及外延上,蘋果總是能夠出人意料的與眾不同,抑或卓爾不凡。

第七、虛擬現(xiàn)實(shí)和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)頭盔等新產(chǎn)品,Metaverse(元宇宙)等新市場(chǎng),可能在未來(lái)股價(jià)中表現(xiàn)出來(lái)。蘋果在自動(dòng)駕駛汽車和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)(AR)等未來(lái)性發(fā)展處于有利地位。增強(qiáng)現(xiàn)實(shí),也稱為實(shí)擬虛境或擴(kuò)張現(xiàn)實(shí),是指透過(guò)攝影機(jī)影像的位置及角度精算并加上圖像分析技術(shù),讓屏幕上的虛擬世界能夠與現(xiàn)實(shí)世界場(chǎng)景進(jìn)行結(jié)合與交互的技術(shù)。這種技術(shù)于1990年提出。隨著隨身電子產(chǎn)品運(yùn)算能力的提升,增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)的用途也越來(lái)越廣。

第八、蘋果汽車蓄勢(shì)待發(fā)。蘋果在未來(lái)幾年有很大的增長(zhǎng)空間,如,未來(lái)可能推出蘋果汽車(Apple Car)等產(chǎn)品。

巴菲特對(duì)蘋果的評(píng)價(jià)的弦外之音:

其一、股神的心中最愛(ài)。2020年2月,巴菲特曾表示:蘋果可能是我所知道的世界上最好的企業(yè)。巴菲特可是一個(gè)一言九鼎的人,眾所周知,若投資者那時(shí)聽(tīng)進(jìn)巴菲特的話,購(gòu)入蘋果股票,到現(xiàn)在的收益可想而知。

其二、蘋果不是用來(lái)“抄”的,而是“實(shí)體經(jīng)濟(jì)”,這表明巴菲特已經(jīng)把投資蘋果當(dāng)成了事業(yè)。巴菲特曾稱,蘋果公司是伯克希爾繼保險(xiǎn)和鐵路業(yè)務(wù)之后的“第三大業(yè)務(wù)”。投資蘋果,使巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司賬面價(jià)值增加了超1200億美元。毋庸置疑,這是伯克希爾在過(guò)去十年中所做的最強(qiáng)勁的投資之一。

其三、醉翁之意不在酒。幾十年來(lái),巴菲特一直對(duì)飛速發(fā)展的科技股嗤之以鼻,但投資了蘋果,這表明,蘋果也許不僅僅代表了科技股,還預(yù)示著一般人體會(huì)不到但更為深刻的東西,誠(chéng)如是,那么,蘋果一定會(huì)對(duì)沖科技股下跌的風(fēng)險(xiǎn),從而成為投資界的定海神針。抑或“不倒翁”。

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Mr麥克阿色

Mr麥克阿色

這幾天蘋果股價(jià)繼續(xù)上漲,推動(dòng)市值超過(guò)3萬(wàn)億美元,放在全球相當(dāng)于第五大GDP國(guó)家了,超過(guò)了印度、德國(guó)。隨著蘋果市值的再創(chuàng)新高,巴菲特投資的賬面收益也已經(jīng)超過(guò)1200億美元。除了蘋果股價(jià)大幅升值,這對(duì)伯克希爾來(lái)說(shuō)也是個(gè)有利可圖的賭注,因?yàn)樘O果支付了巨額股息。伯克希爾始終可以從蘋果那里獲得定期股息。 這真是放長(zhǎng)線且一直可以釣大魚(yú)。
多年前,蘋果的市值在6000億的時(shí)候,巴菲特買入蘋果,很多人說(shuō)巴菲特老了,嘲笑巴菲特買那么高市值的股票。大多數(shù)人認(rèn)為蘋果的市值太高了,沒(méi)有成長(zhǎng)性。結(jié)果現(xiàn)在蘋果市值3萬(wàn)億了。就好像我的一個(gè)朋友,當(dāng)年買茅臺(tái)的時(shí)候,茅臺(tái)2000億左右的市值,身邊大多數(shù)人都認(rèn)為,你買那么大市值的股票,根本沒(méi)有多少空間。結(jié)果現(xiàn)在茅臺(tái)市值2萬(wàn)多億。買股票需要眼光需要經(jīng)驗(yàn),對(duì)于市值,基于合理邏輯,我們需要多些想象空間。

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楊波

楊波

資深財(cái)經(jīng)媒體人,專注中概股研究

1、世界變化太快,過(guò)去一年,元宇宙、NFT各種概念紛至沓來(lái),你方唱罷我登場(chǎng),只是最后一看,美股真正的大贏家,除了語(yǔ)不驚人死不休的馬斯克,就是那個(gè)永遠(yuǎn)不會(huì)忽悠的老股神巴菲特。

2、2015年開(kāi)始買入蘋果,除了2020年短暫減持過(guò)一些之外,蘋果一直是巴菲特的最大重倉(cāng)股,根據(jù)2021年巴菲特在股東大會(huì)上披露的數(shù)據(jù),其對(duì)蘋果的持股率大概是5.3%,若以1月3日美股收盤蘋果的市值計(jì)算,這5.3%的股權(quán)價(jià)值1590億美元,相比于巴菲特的成本400億美元,5年多時(shí)間大賺了1200億美元。

3、有意思的是,在去年的股東大會(huì)上,巴菲特還自我檢討:2020年賣出了一部分蘋果股票,這可能是個(gè)錯(cuò)誤。股神的老搭檔查理·芒格對(duì)此表示贊同,認(rèn)為巴菲特(減持蘋果股票)做錯(cuò)了。

4、巴菲特的投資邏輯一直非常清楚,濃縮成一句話:擁有牢不可破的護(hù)城河,上世紀(jì)70年代買入可口可樂(lè),2015年買入蘋果公司,都是一樣的邏輯,然后就長(zhǎng)期持有,僅此而已。

5、股神對(duì)于蘋果公司的評(píng)價(jià)也很簡(jiǎn)單:蘋果公司是非凡的公司,產(chǎn)品受到全世界大眾熱愛(ài),有忠實(shí)的粉絲,客戶滿意度可能達(dá)到99%;蘋果的品牌和產(chǎn)品都非常優(yōu)秀,利潤(rùn)率也非常高。這些特質(zhì)對(duì)于科技圈的人一點(diǎn)都不陌生,再看看手機(jī)行業(yè)中每年都要出幾條戰(zhàn)勝蘋果的宣言,結(jié)果蘋果還是那個(gè)獨(dú)孤求敗的蘋果。

6、當(dāng)然,發(fā)現(xiàn)蘋果公司這樣的價(jià)值投資公司并不難,但是問(wèn)題在于,99.99%的人都做不到長(zhǎng)期持有,尤其是那些每天關(guān)注股價(jià)漲跌的職業(yè)投資者,能夠?qū)Υ鬂q大跌不心動(dòng)的人,幾乎是萬(wàn)中無(wú)一,這才是為何巴菲特很難被復(fù)制的一點(diǎn),也是幾乎所有的巴菲特挑戰(zhàn)者都最終失敗的主要原因。

7、比如,2020年聲名鵲起的女股神木頭姐(Catherine Wood),依靠2015年發(fā)現(xiàn)特斯拉這只價(jià)值股一戰(zhàn)成名,這位“牛市女皇”、巴菲特的最新挑戰(zhàn)者,對(duì)于其重倉(cāng)持有的特斯拉股票看高至3000美元/股,也就是3萬(wàn)億美元的市值。不過(guò),自從2021年木頭姐旗下的ARK基金大幅跑輸美股指數(shù),過(guò)去一年里,其實(shí)一直都在不斷減持特斯拉的股票,最新的減持就發(fā)生在前幾天。此前說(shuō)好的3000美元目標(biāo)呢?似乎成為了一個(gè)噱頭。

8、從木頭姐的過(guò)去兩年從女股神變成女衰神的經(jīng)歷,就可以看出長(zhǎng)期持有價(jià)值股有多難,即使是跟馬斯克關(guān)系極佳,對(duì)于特斯拉商業(yè)模式也看得很清楚,依然難以擺脫低買高賣的投機(jī)魔咒,距離老股神的價(jià)值投資,依然還有一段很長(zhǎng)的距離,不管木頭姐能不能在2022年翻身,但是在老股神的有生之年,幾乎是見(jiàn)不到真正的挑戰(zhàn)者了。

9、所以,假如真的想成為巴菲特的信徒,最好的辦法就是買1只未來(lái)十年都具有護(hù)城河的頭部公司,買了之后就把交易軟件的密碼忘了,十年之后再看結(jié)果,或許有可能獲得意外之喜,前提是這筆錢是十年都不需要用到的資金,邏輯上很簡(jiǎn)單,就看多少人能夠真的做到了。最后還是聊一個(gè)有趣的話題,為何巴菲特不買特斯拉,個(gè)人的答案是,2021年的特斯拉相比于2015年的蘋果,顯然還沒(méi)有到牢不可破護(hù)城河的地步,當(dāng)然,這只是個(gè)人的淺見(jiàn),仁者見(jiàn)仁智者見(jiàn)智,對(duì)于這個(gè)話題,還是留給各位看官自己思考吧。

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