目前，之所以此項(xiàng)新規(guī)推出以后市場(chǎng)基本上沒有反應(yīng)，這一方面與市場(chǎng)信心有關(guān)，另一方面也與市場(chǎng)心理有關(guān)。

就市場(chǎng)信心而言，長(zhǎng)時(shí)間的從銷售端到資金端的雙向強(qiáng)力調(diào)控導(dǎo)致了樓市的大幅快速下降，而市場(chǎng)過冷在導(dǎo)致行業(yè)流動(dòng)性吃緊以及不少房企排隊(duì)暴雷的同時(shí)，也讓行業(yè)信心大受影響。這也是2021年第三輪土地集中出讓試點(diǎn)在大幅放寬條件的情況下依然流拍率高企和溢價(jià)幅度大幅下降，以及民營(yíng)房企基本不入場(chǎng)的主要原因。

去年第四季度以來涉房金融政策的微調(diào)吹起了行業(yè)回暖的希望之風(fēng)，但是行業(yè)的真正回暖還有賴于行業(yè)信心的恢復(fù)，以及行業(yè)信心向涉房金融領(lǐng)域的有效傳導(dǎo)，否則涉房金融政策“剃頭擔(dān)子一頭熱”是沒用的。而從目前樓市運(yùn)行的情況來看，短期內(nèi)行業(yè)信心很難快速恢復(fù)，因此只有涉房金融的寬松和鼓勵(lì)項(xiàng)目并購(gòu)的貸款新規(guī)，是很難促使房企開展項(xiàng)目并購(gòu)的。

就市場(chǎng)心理而言，在房企出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)而非進(jìn)入破產(chǎn)清算的情況下，所謂的項(xiàng)目并購(gòu)就會(huì)出現(xiàn)“二手車市場(chǎng)”效應(yīng)。出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)的房企當(dāng)然希望通過出讓比較差的項(xiàng)目換取現(xiàn)金，并憑借相對(duì)優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目來實(shí)現(xiàn)翻盤，因此一般愿意“擺上貨架”的都是不太好的項(xiàng)目，對(duì)于優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目房企不但有惜售心理，而且還會(huì)反而捂得更緊。這就導(dǎo)致項(xiàng)目并購(gòu)市場(chǎng)出現(xiàn)了質(zhì)量差的項(xiàng)目多而好項(xiàng)目稀缺的“二手車市場(chǎng)”效應(yīng)。

這一效應(yīng)之下，對(duì)于有并購(gòu)意愿的房企而言，還不如等到這些出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)的房企徹底“躺平”后進(jìn)入清算程序，再去低價(jià)挑選其中的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目呢，這就類似于“撿尸”了。也就是說，在“二手車市場(chǎng)”效應(yīng)之下，對(duì)有并購(gòu)意愿的房企而言，并購(gòu)還真不如“撿尸”，自然此時(shí)也就缺乏下場(chǎng)的熱情了。

在行業(yè)信心未恢復(fù)以及“二手車市場(chǎng)”效應(yīng)之下，此次有形之手親自下場(chǎng)撮合9家央企房地產(chǎn)公司并購(gòu)11家頭部民營(yíng)房企的項(xiàng)目以幫助這些民營(yíng)房企舒緩流動(dòng)性壓力，其用心可謂良好，也堪稱用心良苦，其動(dòng)機(jī)與出發(fā)點(diǎn)確實(shí)可嘉，但是也未免太理想化了，顯然犯了辦公室里出政策而不接地氣的傳統(tǒng)性錯(cuò)誤。

所以，如果有形之手采取強(qiáng)扭的方式來拉郎配，把搶救民營(yíng)房企就是搶救土地財(cái)政，以為公共財(cái)政轉(zhuǎn)型贏得時(shí)間并提升到保證宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的高度上，也許還真會(huì)促成一些項(xiàng)目的并購(gòu)成交。而如果完全采取市場(chǎng)化的方式，則結(jié)果自然也就在預(yù)料之中了

這地產(chǎn)股再次爆發(fā)，現(xiàn)在看主要受兩個(gè)利好影響，一是11月末房地產(chǎn)貸款同比增長(zhǎng)8.4%，二是房企收并購(gòu)貸款不計(jì)入“三條紅線”。房企收并購(gòu)貸款不再計(jì)入“三條紅線”，說白了，就是小房企有地有債務(wù)，但他們還不起錢，容易引發(fā)銀行壞賬率激增?，F(xiàn)在讓大房企借錢去收購(gòu)小房企的地，同時(shí)承擔(dān)他們的債務(wù)，這樣銀行就安全了。

大房企吃掉小房企，有利于行業(yè)集中度的提升，龍頭們自然就受益。所以大家看到了，最近萬科、保利、金地集團(tuán)都反彈很猛。大房企有了錢，把項(xiàng)目接過來，爛尾項(xiàng)目可以繼續(xù)，整個(gè)房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈可以盤活。而銀行、平安等壞賬率有望降低，估值存在修復(fù)的空間，這就是地產(chǎn)鏈的影響力，牽一發(fā)而動(dòng)全身啊。

2022穩(wěn)字當(dāng)頭，抑制住經(jīng)濟(jì)增速下滑趨勢(shì)。顯然，2021年民營(yíng)地產(chǎn)公司一家家表態(tài)還不起錢，不符合經(jīng)濟(jì)會(huì)議精神。所以，為穩(wěn)住房地產(chǎn)及配套產(chǎn)業(yè)鏈，估計(jì)監(jiān)管部門針對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的政策會(huì)一條條推出。

這則消息將對(duì)穩(wěn)健的房企形成階段性、結(jié)構(gòu)性利好，這是一個(gè)積極的信號(hào)，顯示了管理層支持房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展的明確態(tài)度，估計(jì)后續(xù)還要出臺(tái)一些有效的政策。

房企收并購(gòu)貸款不再計(jì)入三條紅線的做法是房地產(chǎn)行業(yè)化解風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定預(yù)期、實(shí)現(xiàn)出清的最有效的市場(chǎng)化手段之一，實(shí)現(xiàn)行業(yè)的優(yōu)勝劣汰，這也許會(huì)在一定程度上增強(qiáng)優(yōu)質(zhì)房企參與購(gòu)并、盤活擴(kuò)張的底氣、信心，方法，有效平抑房地產(chǎn)行業(yè)斷崖式下跌的可能。

特別是，對(duì)廣大的消費(fèi)者而言，保交樓、減少爛尾是當(dāng)務(wù)之急，也是社會(huì)的穩(wěn)定劑。此前。受運(yùn)營(yíng)壓力影響，很多房企缺錢，導(dǎo)致樓盤開發(fā)受到影響，延期交付、樓盤降價(jià)等一系列影響，給買房人造成“傷害”的同時(shí)，也擾亂了正常的市場(chǎng)秩序。特別是，個(gè)別市場(chǎng)的利益攸關(guān)者成了“驚弓之鳥”。如今，房企迎來一定“松綁”，可以避免問題擴(kuò)大化，有效保障樓盤交付等。

但是，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)商的信心依然不確定甚至脆弱，即使是看來實(shí)力較強(qiáng)的公司仍然受到行業(yè)不利的拖累，穩(wěn)健健康發(fā)展的良性循環(huán)不會(huì)一蹴而就。
向舊模式宣戰(zhàn)任重道遠(yuǎn)，仍然是進(jìn)行時(shí)，而不是完成時(shí)。與舊模式宣戰(zhàn)已經(jīng)形成一些共識(shí)，過去形成的“高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)”的房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)模式不可持續(xù)，既不適應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展的要求，也積累了不少風(fēng)險(xiǎn)隱患。房地產(chǎn)業(yè)規(guī)模大、鏈條長(zhǎng)、涉及面廣，對(duì)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定和風(fēng)險(xiǎn)防范具有重要的系統(tǒng)性影響。

未來，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展，尚需建立機(jī)制。防止房地產(chǎn)開發(fā)商的一管就死、一放就亂的惡性循環(huán)，在貸款支持上，杜絕簡(jiǎn)單且低層次的“面多了加水、水多了加面”的粗放模式。

地產(chǎn)公司的朋友說：現(xiàn)在市面上漂的95%以上沒啥好東西，收并購(gòu)這事在市場(chǎng)上行期才有得做，下行期干得都是“撿尸”的活。