瑞銀指出，經(jīng)過十多年發(fā)展，中資地產(chǎn)美元債規(guī)模非常龐大，是中國房企的主要融資渠道之一。而恒大的債務(wù)規(guī)模占到香港高收益?zhèn)?5%，所以恒大違約之后，令違約率由2%上升至17%至18%，再加上后來幾家房地產(chǎn)商違約，目前違約率已經(jīng)達到20%。同時，發(fā)債困難亦令高收益?zhèn)袌霾饺胛s情況。海外中資債券市場中，2021年初至12月中，大中華區(qū)發(fā)行規(guī)模達2320億美元，按年下降7.2%，其中高收益?zhèn)茨隃p少近20%，至500億美元，較2019年同期少逾46%。

“香港房地產(chǎn)高息債市場2021年已經(jīng)萎縮了30%，現(xiàn)在雖然票面值達1000億元，但價格下跌令實際值只有600多億元，如2022年房企再到期不還，那就會令市場更進一步的萎縮。萎縮兩三年，可能這個市場就消失了，所以我覺得是一個很大的問題。”

據(jù)該行統(tǒng)計，2022年美元債到期規(guī)模達2220億美元，房地產(chǎn)占350億美元，屬高峰期，其中190億美元更于首兩季到期。另有數(shù)據(jù)指，由2021年10月中至至2023年末，中國地產(chǎn)商合計要償付約合7687億元的美元債。

龐大的到期債務(wù)，民企面對的挑戰(zhàn)明顯比國企大。瑞銀認(rèn)為，除了出售資產(chǎn)外，企業(yè)無法償還債務(wù)的情況下，將項目出售予地方政府做廉租房亦是一個可行的方法。若承債式收購的資金不計算在三條紅線以內(nèi)，不排除會促使實力較強的房地產(chǎn)公司于市場上進行收并購。

恒大這次發(fā)這樣一個聲明，情真意切地勸境外債權(quán)人不要采取過激的法律行動，是因為前幾天恒大的國際債券持有人宣布已聘請中國境外的律師，并警告稱會采取法律行動?，F(xiàn)在距離恒大首次未如期支付債券利息已經(jīng)過去了數(shù)月，在這場風(fēng)波中，官方披露一直缺位，而據(jù)恒大債權(quán)人的說法，恒大在這么長時間內(nèi)一直也沒有跟國際債權(quán)人們有什么實際上的接觸。面對這樣的局面，債權(quán)人選擇開始法律維權(quán)也是很正常的，只是不知道恒大如今公開的懇求，會不會求得寬限的時間。